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大宗商品止跌企穩終結「連陰」走勢?

6月14日,全面跟蹤國內商品期貨走勢的文華商品指數重返140點大關,最終報收於140.10點,比前一交易日上漲1.23%。6月以來,該指數結束了連續4個月的下跌行情,呈現上漲態勢,漲幅為2.60%。其中,工業品指數和農產品指數6月漲幅分別為2.27%和3.13%。

現貨市場,根據生意社監測顯示,大宗商品價格指數BPI近期也有止跌跡象,6月8日BPI觸及822點的上半年低位后開始企穩,6月14日報收於823點。與此同時,部分商品開始反彈。其中,天然橡膠已從年內低位反彈了逾2%,從6月8日至今反彈幅度接近3%,PVC和LLDPE近一個月來的漲幅都在3%以上。

6月商品市場是否會結束前4個月的「四連陰」態勢而出現轉機?下半年商品市場行情又將如何演繹?昨日受訪的業內人士普遍對上證報記者表示,6月或將成為大宗商品行情分水嶺,接下來大宗商品將逐漸回歸商品屬性,部分商品或板塊存在轉機。

中大期貨副總經理景川表示,下半年大宗商品將整體呈現先低后高態勢,第四季度商品市場有再度回升的外部因素,預計全年將呈現「中間低兩邊高」的運行態勢。

海通證券期貨研究主管高上則認為,預計下半年商品期貨將逐漸回暖,市場重回商品屬性,中期寬幅震蕩的可能性較大。其中,鋼市走勢將震蕩偏強,銅市將維持弱勢,橡膠中長期有望築底回暖。

國家統計局6月14日公布的數據顯示,5月國內經濟運行總體平穩、穩中向好。其中,規模以上工業增加值同比增長6.5%,服務業生產指數增長8.1%,社會消費品零售總額增長10.7%。與此同時,供給側改革深入推進,截至5月,鋼鐵、煤炭去產能任務分別完成了60%和40%以上。

「目前看來,經濟表現總體穩中向好,限購、限貸等調控舉措給房地產市場成功降溫,市場投機情緒得以緩解。」生意社總編劉心田認為,從BPI的止跌企穩以及原油、鐵礦石、動力煤等基礎商品的築底跡象看,6月下旬商品市場或現轉機,6月底7月初或成大宗商品行情分水嶺。

展望下半年商品市場,景川認為,接下來影響大宗商品的因素很多,如國內的經濟增長情況、財政政策、貨幣政策走向以及供給側改革的推進進展等。國際上,歐美經濟復甦進度,美聯儲加息節奏以及歐洲央行退出寬鬆的進度、英國脫歐進度等因素都將影響商品。建議投資者接下來重點關注商品五大周期指標,分別是原油周期、貴金屬周期、庫存周期、產能周期以及天氣周期。

上海築金投資有限公司董事長姜昌武也對記者表示,在整體趨穩的宏觀環境下,預計下半年資金面將偏緊,房地產投資需求端後期有見頂下滑風險。預計下半年供給側無收縮的商品將繼續面臨較大下行趨勢,供給收縮的品種仍將維持震蕩行情。

工業品方面,多數受訪者對鋼鐵、煤炭等黑色系商品期貨仍表示看好。姜昌武認為,下半年環保政策和運輸因素對於焦煤焦炭、動力煤、、鋼等品種的影響程度值得關注,容易造成與其他工業品的分化行情。

高上也認為,一方面,「地條鋼」專項督查,滬市線螺採購維持高位,終端消費將助推鋼市走強;另一方面,6月需求將逐步轉淡,疊加金融監管加強及房地產調控升級引發的悲觀預期,預計下半年鋼材市場將震蕩偏強。

農產品方面,善境投資管理有限責任公司總經理吳洪濤對上證報記者表示,預計農產品第三季度將以震蕩偏下行情為主。其中,橡膠有望在三季度反覆震蕩築底,四季度或現反彈行情。油脂四季度也有望出現一波反彈行情。建議投資者關注橡膠和豆油的底部鞏固情況。



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