美7月非農就業數據前瞻 平靜市場將終結？

金投美股網（http://usstock.cngold.org/）08月04日訊，一切看上去都非常美好，但似乎也有些太完美了。目前美國經濟持續擴張，家庭可支配收入更為健康，消費者和商業支出的信心也更強。而全球經濟復甦的大背景向好，不僅製造了一種其樂融融的心理氛圍，也在實際上推動了美國出口增長。

在勞動力市場方面，誰也無法否認美國的就業增速持續利好，失業率徘徊於16年新低。時薪增速雖然沒有重回2007年金融危機之前的3%門檻，但仍在穩步增長，沒有萎縮跡象。

市場普遍預期，北京時間周五（8月4日）晚20:30公布的美國7月非農就業新增18.5萬人，基本接近2016全年的均值18.7萬，失業率也將從4.4%重新回到4.3%的2001年以來最低。

美國智庫布魯金斯學會的研究發現，只要每月非農新增就業達到19.3萬人，就算回到了2007年金融危機之前的高位水平。

7月非農也將展現美國總統川普上任滿六個月的業績，他本周在推特上格外高興地宣稱：「美國就業正在騰飛，看吧！」今年前七個月的月均新增就業接近18萬人，代表更多曾經被邊緣化的人群重新回歸勞動力市場。

經濟學家也預計，7月非農報告展現的平均時薪同比增幅，可能進一步降至2015年9月以來最低。但這也受重新參與就業的人數較多影響，用人單位並沒有抬升薪資來緩解「用工荒」的需求。

分析師的共識是，7月數據可以較為純粹地反應就業市場現狀，因為既不受惡劣天氣影響，也跟學校學年臨時雇傭變動等外部因素無關。

目前勞動參與率已從62.4%的2014年9月以來最低，修復至62.8%，如果這一數據終報上揚，也給了失業率更多的上修空間。兩者作為一套「組合拳」來看，失業率和勞動參與率一起上漲，是不出乎市場意料的，也不會動搖股指向上走勢。

今年以來，每次非農就業數據出爐的30分鐘內，標普500期指都報上漲，10年期美債收益率在過去七個月中有五次下滑。巴克萊首席美國經濟學家Michael Gapen認為，7月非農就業會符合預期，高盛經濟學家Jan Hatzius表示，JOLTS職位空缺指標反映出的勞動力形勢更好。

市場普遍預計，就算7月非農就業差強人意，也不會改變美聯儲年內縮表和再加息一次的路徑規劃。本周多名美聯儲官員的言論也證實了這一觀點，即他們的發言沒有引發資產價格變動。

前基金經理Richard Breslow觀察發現，截止到本周三，標普500指數整整70個交易日（過去三個月）的單日漲幅超過1%，而過去10個月中只有三天的單日跌幅超過1%，代表市場有些過於平靜和振奮了。如果周五的非農數據令人大跌眼鏡，很可能引發市場撼動，為從今日到8月底美聯儲傑克遜霍爾年會之前的市場走勢定調。

一切看上去都非常美好，但似乎也有些太完美了。

目前美國經濟持續擴張，家庭可支配收入更為健康，消費者和商業支出的信心也更強。而全球經濟復甦的大背景向好，不僅製造了一種其樂融融的心理氛圍，也在實際上推動了美國出口增長。

在勞動力市場方面，誰也無法否認美國的就業增速持續利好，失業率徘徊於16年新低。時薪增速雖然沒有重回2007年金融危機之前的3%門檻，但仍在穩步增長，沒有萎縮跡象。

市場普遍預期，北京時間周五（8月4日）晚20:30公布的美國7月非農就業新增18.5萬人，基本接近2016全年的均值18.7萬，失業率也將從4.4%重新回到4.3%的2001年以來最低。

美國智庫布魯金斯學會的研究發現，只要每月非農新增就業達到19.3萬人，就算回到了2007年金融危機之前的高位水平。

7月非農也將展現美國總統川普上任滿六個月的業績，他本周在推特上格外高興地宣稱：「美國就業正在騰飛，看吧！」今年前七個月的月均新增就業接近18萬人，代表更多曾經被邊緣化的人群重新回歸勞動力市場。

經濟學家也預計，7月非農報告展現的平均時薪同比增幅，可能進一步降至2015年9月以來最低。但這也受重新參與就業的人數較多影響，用人單位並沒有抬升薪資來緩解「用工荒」的需求。

分析師的共識是，7月數據可以較為純粹地反應就業市場現狀，因為既不受惡劣天氣影響，也跟學校學年臨時雇傭變動等外部因素無關。

目前勞動參與率已從62.4%的2014年9月以來最低，修復至62.8%，如果這一數據終報上揚，也給了失業率更多的上修空間。兩者作為一套「組合拳」來看，失業率和勞動參與率一起上漲，是不出乎市場意料的，也不會動搖股指向上走勢。

今年以來，每次非農就業數據出爐的30分鐘內，標普500期指都報上漲，10年期美債收益率在過去七個月中有五次下滑。巴克萊首席美國經濟學家Michael Gapen認為，7月非農就業會符合預期，高盛經濟學家Jan Hatzius表示，JOLTS職位空缺指標反映出的勞動力形勢更好。

市場普遍預計，就算7月非農就業差強人意，也不會改變美聯儲年內縮表和再加息一次的路徑規劃。本周多名美聯儲官員的言論也證實了這一觀點，即他們的發言沒有引發資產價格變動。

前基金經理Richard Breslow觀察發現，截止到本周三，標普500指數整整70個交易日（過去三個月）的單日漲幅超過1%，而過去10個月中只有三天的單日跌幅超過1%，代表市場有些過於平靜和振奮了。如果周五的非農數據令人大跌眼鏡，很可能引發市場撼動，為從今日到8月底美聯儲傑克遜霍爾年會之前的市場走勢定調。