美聯儲或年內啟動「縮表」進程 與上調利率同步

參考消息網4月10日報道英媒稱，舊金山聯邦儲備銀行總裁約翰·威廉斯10日表示，如果美國經濟繼續增長，那麼美聯儲在接近年底時開始縮減其4.5萬億美元的資產負債表，逐步退出在金融危機期間採用的非常規刺激措施，將是合乎情理的。

據路透社法蘭克福4月6日報道，威廉斯稱，這一「縮表」進程將會持續數年，並且將與上調利率同步進行，儘管持續時間將比升息更久。

威廉斯在法蘭克福一次會議的間隙向記者表示：「在資產負債表開始正常化進程中採取下一步驟是合理的。

「我自己的觀點是，如果經濟繼續增長的話，接近今年年底的時候是採取下一步驟的恰當時點。」

威廉斯與美聯儲主席耶倫關係密切。他說，任何此類舉措都將提前溝通，或將逐漸啟動，而且可能要持續大約五年。

他還說，美聯儲的資產負債表需要較當前規模大幅削減，但未就希望達到的水平做出決定。

他說：「我們可能最終將縮減至2萬億美元左右，結束再投資的進程將持續數年。我們考慮的年限大約為五年。」

再據路透社紐約4月6日報道，紐約聯邦儲備銀行6日在一份預測中說，美聯儲所持4.5萬億美元債券的縮減幅度可能不像之前預計的那麼大，到2021年底可能「正常化」至2.8萬億美元左右。

紐約聯儲去年的預測顯示，隨著美聯儲繼續收緊政策並逐步出脫債券，到2022年，資產負債規模可能最終降至2.2萬億美元。

紐約聯儲6日公布的另一項調查顯示，美國初級市場交易商大多預計美聯儲要等到明年上半年才開始這一進程。交易商大多認為，到2019年底，資產負債規模將降至3.5萬億至4萬億美元。

紐約聯儲估計，到2021年第四季度，這些資產組合中包含的「公債將略高於機構(抵押貸款支持)證券」。而紐約聯儲在一年前稱，這些資產配置將「大致相當」。

另據路透社華盛頓4月6日報道，根據美聯儲周三發布的上次貨幣政策會議紀要，多數美聯儲決策者認為，只要經濟數據保持強勁，就應該在今年晚些時候採取措施，開始縮減規模達4.5萬億美元的資產負債表。

美聯儲公布的3月14日至15日會議紀要還顯示，利率制定委員會對於是逐漸減少還是一次性全面停止再投資進行了廣泛的討論。美聯儲在上次會議上以9票贊同1票反對決定升息。

美聯儲在會議紀要中稱：「如果經濟表現仍和預期一致，絕大多數與會者預計將繼續逐漸上調聯邦基金利率，並認為今年晚些時候改變委員會的再投資政策是合適的。」

根據會議紀要，幾乎所有決策者都同意改變資產負債表的時機取決於經濟和金融狀況，普遍傾向於逐漸減少或者停止對美國公債和抵押貸款支持證券的投資。

一般認為，逐漸減少再投資的做法引發金融市場波動的可能性較小，而一次性全面停止再投資「被普遍認為更容易對外溝通，同時可能令資產負債表規模更快地實現正常化」。

美聯儲下次政策會議將於5月2日至3日召開，投資者當前預計美聯儲會在6月的會議上再次升息。