分析p2p四大保障模式的本質，履約保證險真的沒風險嗎？

當p2p的風險備用金被監管部門叫停之後，p2p平台又開始折騰出新花樣俘獲投資者的心，最常見的就是將風險備用金改名換姓，如宜人貸等大平台就將風險備用金改成「質保服務專款」，換湯不換藥。此外，還有一些平台繼續與擔保公司、保險公司深入合作，最典型的就是近日炒得火熱的履約保證險；當然，還有一批p2p平台，不僅在監管政策下徹底將風險備用金取消，也不與擔保公司、保險公司服務，那麼這些平台又是如何保障投資者安全的呢？

據統計，目前p2p平台的保障措施大致可以分為四類，分別是風險備用金保障、擔保公司擔保、保險公司履約險保證、資產合作方回購。這四大保障模式的優缺點各有哪些？

P2P履約保證險：看似很美， 免責條款坑太大

履約保證險是指保險公司向履約保證保險的受益人（即投資人）承諾，如果投保人（即債務人，這裡專指借款人）不按照合同約定或法律的規定履行義務，則由該保險公司承擔賠償責任的一種保險形式。最典型的案例就是陸金所。

從表面上看，在借款人出現逾期的時候，由保險公司負責賠償，看似是不是非常的美，但實際上真的那麼美嗎？事實上，這個增信手段並沒有像市場上吹捧的那麼美好，大多數平台引入履約保證險更多是看重保險公司的品牌背書，而非實際保障。

目前來看，p2p履約保證險存在以下幾個問題。

第一、平台雷聲大，雨點小。多數p2p平台對外大張旗鼓的宣稱自己已與某某保險公司合作提供履約保證險，但一些平台始終未上線履約保證險產品，只是用這個標籤來吸引投資者。據統計，從履約保證險覆蓋平台項目面積來看，真正覆蓋平台全部項目的只有2家，其餘18家已上線的平台都是保障部分項目。

第二、注意履約險類免責條款。除了免賠率，保險公司與網貸平台合作，在保險合同里還存在很多免責條款，一旦出現問題，保險公司很喜歡拿免責條款和資料不全說事，拖延賠付或者拒絕賠付。對於p2p投資者來說，很多都非法律專業出身，對金融了解也很少，基本上是基於相信平台才去投資的，讓他們看清冗長的保險合同，有點天方夜譚。

第三、成本高、收益低。目前履約保證險的p2p產品收益偏低，一般在7%左右，大平台的收益更低，平均在5%左右。可以說收益比貨幣基金、銀行理財稍微高一點，但安全性來說絕對不及后兩者，所以多數風險承受能力較弱的投資者寧願選擇貨基這類產品。

擔保公司擔保：擔保公司的素養有待考究

擔保公司擔保是指為了增加借款人的信用，網貸平台與擔保公司合作，為債務人（借款人）提供擔保，一旦借款逾期，由擔保公司賠付債權人（出借人）的剩餘本息。

但是由於監管政策寬鬆，擔保行業准入門檻較低，擔保公司良莠不齊，所以多次出現平台跑路，擔保公司甩手的情況。

p2p風險備用金涉嫌法律風險

監管層已經明文禁止平台設立風險備用金，因此不少平台為了避嫌，竟然將風險備用金改頭換面，「風險保障金」、「風險互助金」、「風險緩衝金」等。一般而言，在強監管之下，風險備用金存在這個致命的問題：平台挪用風險備用金，卻受不到法律監管。

最典型的就是之前鬧得沸沸揚揚的宜人貸了，宜人貸挪用風險備用金購買銀行理財，當然，比起宜人貸，一些p2p平台更甚，會私下挪用去揮霍而無法監管。

合作方債權回購：輕裝上陣，投資者資金是否有保障

不同於以上幾種模式，合作方債權回購的模式堪稱最純正的信息中介模式，平台不提供第三方擔保，也不提供風險備用金保障，可以說是輕裝上陣，沒有任何的増信與標籤，那麼此類模式是否安全呢？

不需要向第三方提供擔保費用，此類產品收益適中，性價比較高。此類p2p平台既沒有類似於風險備用金那樣的大量資金閑置出現，又沒有將部門收益用於購買履約險/擔保保障，所以此類平台上的產品一般收益較高，更適合風險偏好型網貸投資者。

合作方的回購能力起很大作用。雖然該模式下，一般要求與網貸平台合作的資產提供方回購逾期資產，但是合作方的實力判斷比較困難。此類模式最為典型的就是做房產/車輛抵押的企額貸。企額貸的房貸產品多數是渠道商提供的，渠道商提供產品標的的同時，還需要提供擔保，必須優先投資標的的百分之20的資金做劣后，一旦借款人出現逾期，且房子處置價不如意，就可以先虧損這部分資金；車貸是與二手車商合作的，二手車商提供連帶責任擔保，在借款人出現逾期，二手車商必須無責任回購。

任何一種投資都是有風險的，而p2p網貸也不例外。投資者在選擇p2p平台的時候，不管是風險備用金，還是保險公司保險，擔保公司擔保，或是合作方提供回購，這些都只是錦上添花，不能雪中送炭，千萬不要盲目輕信。