【匯市觀察】美聯儲3月加息倒計時 亞洲央行將如何應對？

目前，美聯儲3月利率決議已經進入了最後倒計時一周的關鍵時刻。隨著近期美聯儲官員陸續釋放出鷹派信號，如今3月加息似乎看起來已經是近在咫尺。那麼，對於這次的美聯儲加息，亞洲央行將如何應對？

美聯儲3月決議倒計時 加息預期高漲

過去兩周，一眾美聯儲官員發表的鷹派言論令3月加息預期不斷升溫。美聯儲主席耶倫(Janet Yellen)已經明確表態，在加息方面等待時間過長將會是一個錯誤。耶倫表示，只要經濟繼續如預期般改善，美聯儲本月加息是合適的。

下周美聯儲將公布3月利率決議，越來越多的投資者已經開始為加息做起了準備。一些業內人士也再三強調稱，美聯儲在現階段的這一次加息行動，很可能相較於去年末的加息，更具有象徵意義，因為這可能預示著美聯儲連續加息行動的開始。

有分析師表示，耶倫上周的講話被解讀為，美聯儲不僅準備好加息，而且準備頻繁加息。

投行Evercore ISI的策略師們在寫給客戶的通知中稱，「三月加息可能是這麼多年來美聯儲第一次在非必要情況下加息，一方面，美聯儲並沒有受到來自市場的壓力，另一方面，現在沒有出現之前加息所需要的信號。這一點很有趣，在我們看來，其中隱含了信號意義。」

三月加息意義重大是因為它暗示美聯儲比市場此前認為的更加激進。在當前經濟和政治氛圍下，尤其是考慮到美國債務正迅速逼近20萬億美元的極限水平，美聯儲收緊政策具有很多隱含意義。Evercore認為，三月加息可被看做是對經濟看漲的信心。

目前，美聯儲的官員們繼續暗示今年加息3次，而且2018年可能再加息3次。但市場越來越相信FOMC將在三月、六月和九月加息，然後在12月宣布開始對4.5萬億美元資產負債表進行「瘦身」。FOMC還將在三月會議上公布經濟預測總結，可為未來的加息路徑和加息次數提供更多線索。

前歐巴馬政府財政部官員、布魯金斯學會研究員Aaron Klein對CNBC表示，下周美聯儲加息無疑，但這僅僅是開始。「從現在起，人們將習慣美聯儲全年頻繁加息。」

亞洲央行將如何應對美聯儲加息考驗？

儘管美聯儲加息在過去一年裡已不再是新鮮事，但當美聯儲本月有可能進行10年來的第三次加息時，一個老問題似乎依然浮現在經濟學家的面前，那就是亞洲央行這次又將如何應對？

通常，美國借貸成本升高將在亞洲產生漣漪效應：債券收益率將因此攀升，亞洲在海外投資者眼中的吸引力將下滑，進而令該地區的貨幣承壓。從以往經驗來看，一些亞洲央行承受著保護本國經濟免受衝擊的壓力，會提高本國利率加以應對。

不過這一次，彭博社指出，美國收緊貨幣政策恰逢工業生產者價格上揚，這應會打消亞洲地區加碼貨幣寬鬆的想法。但是該地區是否會與美國亦步亦趨仍是另一個問題，因為國內的挑戰依然支持央行維持寬鬆貨幣政策。

摩根大通資產管理公司相關人士認為，美聯儲將於今年加息四次，原因是美國經濟勢頭良好，而通貨膨脹也在走高。

巴克萊銀行則預計，2017年和2018年美聯儲或每年僅加息兩次。儘管市場對此預期並不一致，但能夠確定的是美聯儲今年是將上調利率的。

一些市場人士此前曾認為，順應當下的「加息」風潮，央行和印度央行不久可能也開始啟動加息模式。

目前，從的相關數據看來，的通脹有所走高，但如果通脹上升過快，市場擔心央行會進入緊縮周期。就日前，全面上調了逆回購利率和SLF利率，意在防控金融風險。市場人士表示此舉一定程度對外界發出了政策收緊的信號，以保證去槓桿進程，同時也表示央行或在引導短期利率上行。

與此同時，印度的通脹也有所上升。有經濟學家稱，印度的批發價格指數(WPI)已達到30個月以來的高值，這一現象不可被忽視。印度央行上月的政策會議上也表示將告別寬鬆時代。

但是，凱投宏觀駐倫敦高級亞洲經濟學家Gareth Leather卻表示，「我們認為多數亞洲央行仍將對最近的通脹升溫視而不見，維持寬鬆的貨幣政策。未來幾個月，基數效應將更為有利，亞洲地區的燃料通脹應該會開始大幅回落。」

文章綜合：中金網、環球外匯網、fx168