私募論道：A股已發生結構性變化

「2600點買的股票在3200點套了20%」，戲謔之語成為近期刷屏的一個段子，究其原因，是A股已經發生了結構性的變化。

近日在深圳舉辦的私募高峰論壇上，多位私募界的領軍人物坦陳，縱觀A股，無論是上市公司自身的發展，還是投資者結構和資金性質均已發生了深刻變化。

高毅資產董事長邱國鷺表示，價值投資的春天已經來臨，A股已經發生了結構性變化。首先是行業的集中度在提高。在行業格局清晰的背景下，一批龍頭企業展現出了不錯的成長性，比如白酒、家電等；一些龍頭企業經過前期多年積累后，訂單呈爆髮式增長，比如手機、汽車等；其次是一批優秀的價值投資人已經成長起來，話語權在逐步增加。另外，越來越多的長期資金已經入場，部分長期資金的鎖定期高達5到8年。這些資金鎖定期甚至超過股權投資市場，使得價值投資越來越可行。

上海重陽投資總裁兼首席經濟學家王慶表示，制度環境造成的扭曲正在糾正，市場越來越回歸投資的本質，投資者越來越關注投資標的基本面因素。在這樣一個環境下，有一個投資思路可供參考：鍾情成長投PE，青睞藍籌做二級，布局海外選指數。在當前這樣一個經濟和資本市場形勢下，權益類資產尤其是股票類資產在各大類資產中相對來講最有投資價值，但不要期待有大的牛市，因為考慮到利率因素以及資金環境的因素，大牛市的資金必要條件是不具備的。

中歐瑞博投資管理股份有限公司董事長吳偉志表示，目前A股處於牛熊循環周期中「熊末牛初」的位置。在熊末牛初的低估值區間，優秀成長股業績增長已經能夠充分抵禦估值下行的風險，而「春天裡」最適合的策略就是優秀成長股投資。