順德農商行欲A股上市:業績下滑不良率攀升 股權被頻繁拍賣

網財經7月29日訊(記者 安平)種種跡象表明，新一波農商行IPO大軍向A股襲來。據網財經記者不完全統計，除去正在排隊的江蘇紫金農商行、青島農商行、紹興瑞豐農商行，還有超過10家農商行在積極籌備IPO事宜，廣東順德農村商業銀行股份(以下簡稱「順德農商行」)就是其中一員。

順德農商行發布的最新公告顯示，該行於7月21日召開股東大會，重要議案之一審議A股上市相關事宜。網財經記者注意到，順德農商行早在今年5月份就完成了增資擴股和章程修訂，還於4月初啟動了股權確認登記。

有媒體稱，順德農商行擬在上交所上市，保薦機構是中金公司，計劃今年底提交相關申請材料。不過，上述報道內容並未得到順德農商行的證實，該行相關人員在接受網財經記者採訪時也表示「一切以公告為準」。

2016營收凈利雙雙下滑 資產規模農商行中排第九

公開資料顯示，順德農商行是2009年底由順德農村信用合作社改制而成，目前是佛山市最大的法人金融機構。截至2016年末，順德農商行總資產達2595.34億元，在全國1055家農商行中排名第九位，而目前正在IPO排隊的青島農商行總資產為2059.4億元，江蘇紫金農商行和紹興瑞豐農商行則不足1500億元。不過，重慶農商行、北京農商行、上海農商行以及廣州農商行2016年底的資產規模均在5000億以上。

順德農商行部分財務指標 資料來源：2016年報

業績方面，順德農商行年報顯示，2014-2016年該行的營業收入分別為65.05億元、70.7億元和65.65億元，凈利潤為21.47億元、29.42億元和28.01億元。也就是說，順德農商行2016年營收和凈利潤雙雙剛出現下滑，同比降幅分別為7.15%和27.02%。

網財經記者注意到，2016年凈利潤下滑並不是國內農商行的普遍特徵。以已經登陸A股的5家農商行為例，除江陰銀行凈利潤小幅下滑外，其餘4家(無錫銀行、吳江銀行、常熟銀行、張家港行)均在上漲；正在排隊IPO的江蘇紫金農商行、青島農商行、紹興瑞豐農商行更是分別上漲了23.08%、4.04%和6.56%。

據了解，順德農商行營業凈收入的主要來源為利息和手續費及傭金，兩項凈收入佔比超過了95%。其中2016年利息凈收入為56.01億元，同比下滑了11.02%；手續費及傭金凈收入為6.86億元，與上年同期相比微增6.85%。至於利息收入下降的原因，順德農商行在年報中表示，一方面受2015年數次降息影響，貸款資產收益率下行，另一方面受地區經濟環境影響，貸款需求不足。

不良貸款率連續攀升 37.83億元已逾期

判斷一家銀行好壞標準，除了資產規模、盈利水平還有抗風險能力。順德農商行年報顯示，2016年該行的撥備覆蓋率為165.92%，與2014年的216.29%相比下滑幅度較大。有業內人士指出，撥備覆蓋率是衡量銀行風險可控力度的重要標準，該指標的下降或許意味著順德農商行風險可控程度的下降。

順德農商行2014-2016年資產質量情況(資料顯示來源：2016年報)

網財經記者還注意到，順德農商行的不良貸款率呈現逐年攀升的態勢，2014-2016年分別為1.3%、1.77%和1.86%。截至2016年12月31日，順德農商行不良貸款餘額為21.92億元，與上年同期相比增長2.31億元；逾期貸款約37.83億元，其中有9330萬元逾期3年以上。

至於不良貸款餘額和不良貸款率攀升的原因，順德農商行表示，主要系國內外經濟環境疲軟和地方部分行業經營壓力加大，佛山順德區內製造業、批發和零售業的信貸風險逐漸暴露，而這恰是該行貸款的主要分佈行業。數據顯示，2014-2016年順德農商行發放的貸款及墊款金額為989.88億元、1074.4億元和1140億元，佔總資產的比例為47.83%、47.83%和43.93%。就行業分佈來看，截至2016年12月31日，順德農商行21.98%的貸款流向了製造業，另有7.49%和6.65%的貸款分別流向了批發零售和房地產業。

截至目前，順德農商行的經營業務主要集中在廣東佛山市，沒有重大的跨區域經營。另據了解，截至2016年12月31日，順德農商行前十大客戶的貸款餘額合計為65.59億元，占該行貸款總額的5.58%；最大一戶貸款餘額為11.86億元，占貸款總額的比例為1.01%。2014-2016年，該行單一客戶貸款的集中度分別為4.36%、4.29%和4.9%。

股權頻繁被拍賣 美的現身前十大股東名單

股權結構方面，截至2016年末，順德農商行前十大股東合計持有該行35.73%的股份，其中持股比例超過5%的股東有4位，分別為廣東順控發展股份有限公司、美的集團股份有限公司、廣東萬和集團有限公司和廣東博意建築設計院有限公司，持股比例分別為7.41%、7%、5.57%和5.51%，另外，美的集團財務有限公司和東莞農商行持股分別達2.69%和2.5%。

網財經記者發現，自2016年9月以來，順德農商行股權在淘寶資產交易平台上頻繁被拍賣，截至今年4月底多達90起，不過成功率僅有51%。競賣公告顯示，順德農商行的這90起股權拍賣，主體以江蘇中信聯合拍賣有限公司和佛山市中盈拍賣有限公司兩家公司為主。江蘇中信聯合拍賣有限公司相關負責人曾對媒體公公開表示，拍賣主要是接受個人委託，如果拍賣不成功，個人願意降價的話，一般會進行第二次拍賣。

至於順德農商銀行IPO前夕股權頻繁拍賣的原因，有投資者表示不解，畢竟除了上市成功公司估值和收益會大概率提升外，該行每年對股東的分紅也頗為大方。統計顯示，自2010以來，順德農商銀行已經連續六年給股東分紅，其中2016年分紅方案為10轉增1股派現2.3元。