個人徵信牌照「難產」兩年，終逃不過「AT」的五指山？

一個不爭的事實是，互聯網巨頭的格局已從BAT「三足鼎立」之勢漸漸演變成AT兩級競爭。

阿里從電商起家，依靠支付寶高築起移動支付的壁壘。然而，自從微信紅包導演的全民狂歡「上映」后，支付寶再也沒有了往日的風光。為了重回制高點，螞蟻金服力推「無現金」概念，以試圖佔領用戶心智，將「無現金」概念牢牢貼在「支付寶」身上。雖是百般努力，但是在「移動支付領域」支付寶和微信目前的差距好像並沒有減少。

幾個回合下來，雙方半斤八兩。移動支付下半場重點值得關注的是，阿里和騰訊之間的「以數據獲取」為基礎的信用服務正在悄然打響。

在螞蟻金服大肆推行無現金日半年之久后，向來以開放心態布局業務的騰訊徵信業被迫轉入戰場，並於8月初進行灰度測試，騰訊信用分與螞蟻金服的芝麻信用分欲形成分庭抗禮之勢——基於消費場景的移動支付戰爭升級為信用之戰，互聯網新金融全面捲入信用體系建設的金融場景。

今年初以來，個人徵信持續受到市場關注，也一直是新金融行業的持續焦點。億歐對芝麻信用、騰訊徵信、前海徵信、鵬元徵信、中誠信徵信、中智誠徵信、考拉徵信、華道徵信8家個人徵信準備機構，就近期動態進行了梳理，以期從中窺探徵信服務市場的現狀與走勢。

新鮮出爐：8家企業的最新動態

從2015年初，央行下發8家個人徵信試點的通知后，隨後復星、均瑤、京東等多家機構也提出了申請，但並未獲得正式資質。至今，距離首此通知下發已有兩年半時間，個人徵信牌照仍處於「難產」狀態。8家個人徵信準備機構的業務狀況均有所拓展，如中誠信推出了萬象分、鵬元徵信推出天下信用等。

芝麻信用：螞蟻金服的重中之重，「無現金日」被點名

作為螞蟻金服旗下獨立的第三方徵信機構，芝麻信用已經在信用卡、消費金融、融資租賃、酒店、租房、出行、婚戀、分類信息、學生服務、公共事業服務等上百個場景為用戶、商戶提供信用服務，如與OFO戰略合作、收購百盛等。這成為芝麻信用探索個人徵信的主要路徑。

與同類型機構相比，芝麻信用的核心資產是阿里系統中的大數據——3億實名用戶和真實身份信息，以及用戶在淘寶和天貓上的消費和支付數據和投資、理財、生活、公益等，能夠為金融業務提供更精準的風險管理、營銷獲客等方面的支撐。

8家機構中，芝麻信用對推行無現金日最為熱衷。今年初，宣布了用5年時間推動進入無現金社會的宏偉規劃，此後在上海、北京等地定期舉辦多場無現金日推廣活動，企圖將支付寶支付與無現金支付划等號。不過，這一計劃在7月底就引起了監管層的注意，央行約談螞蟻金服，無現金推廣「被緊急叫停」。

此後，螞蟻金服對無現金做出了解釋，並將「無現金周」的說法改為了移動支付「黃金周」。央媒對於「無現金日」做出社論回應，「無現金社會」應給現金留下一席之地，等一等還沒有享受到互聯網紅利的人。但約談事件之後「無現金日」的推行力度並沒有降低。

騰訊徵信：后發制人，社交數據弱金融性「徒有虛表」？

在互聯網金融領域，騰訊金融與螞蟻金服的對壘最為引人關注，但後者在徵信方面動作無疑快得多。所以，不甘示弱，今年8月騰訊推出「騰訊信用分」。但是，有用戶體驗吐槽，目前「騰訊信用分」的落地場景僅僅有「微粒貸」和「光大信用卡申請」「比較實在」，其餘場景還需再度完善。

場景的完善只是時間問題，騰訊信用實際上是在「撒大網」。騰訊信用分是在為小程序的「電商化」打下信用基礎。微信之前上線的小程序，其實主要瞄準的是「電商」領域。騰訊徵信將微店、公眾號等和小程序結合起來，把它滲透到朋友圈的交際中，用社交來帶動「消費」，這可是淘寶無法觸及的領域。

在產品方面，騰訊徵信目前專註於身份識別、反欺詐、信用評估等服務。值得一提的是，騰訊信用可連接個人信用和商家，幫助用戶個性甄選優惠商家。這其中包括金融機構提供的貸款服務，提供優惠的金融價格。也包括為信用擔保提供參考。

毋庸置疑，騰訊徵信在用戶數據資源天然有優勢。騰訊有強大社交王國，憑藉QQ、微信等沉澱了海量的用戶信息。這些用戶在人民銀行信息基礎資料庫中無記錄或記錄很少，騰訊徵信無疑彌補了這一空白。依託社交、支付、金融、社會等多維度數據綜合評估，其建立個人信用評分，並能通過實時監控，更為有效的判斷出用戶的還款意願和違約機率。

但是也有在業內人士稱，社交數據、通訊數據是弱金融屬性，此類數據對於個人徵信的評判價值存在爭議。騰訊在社交數據的積累優勢難以轉化為信用評判依據是阻礙其發展的重要因素，而從此前其他試點企業的經驗來看，監管層和市場對互聯網金融巨頭的信用分仍持謹慎態度。對於后發者騰訊徵信來說，想要成功突圍困難重重。

中誠信徵信：發力消費金融，全面進攻、單點擊破

中誠信徵信的前身為誠信信用的徵信與賬管理事業部（該事業部始創於1992年10月，是首家全國性的從事信用評級等業務的股份制非銀行金融機構。）中誠信徵信擁有獨立的民間徵信資料庫，它的創立被譽為國內評級業規範化開始的標誌。

中誠信徵信看到近年來消費金融的機遇，現在市場上成功發行的消費金融ABS產品往往是有強機構增信的產品，而如何打破雙方之間的信息不對稱局面，讓消費金融ABS回歸其本源已成為行業亟需解決的痛點。2017年8月，中誠信徵信瞄準消費金融ABS市場上述痛點自主研發的資產交易智能掃描系統（AXIS）則能打破市場上主要依靠強主體增信的局面，讓消費金融ABS產品以本身的資產質量為其增信。

目前，中誠信徵信分別與資產證券化論壇、京東金融、上海前隆金融、深圳中順易金融、三湘銀行等五家機構簽約,在消費金融及消費金融ABS領域達成戰略合作夥伴關係。

此外，中誠信徵信非常關注科技領域的發展，並在今年首次提出了「信用科技」這個概念，以呼應新時代背景下金融科技在信用這一板塊的發展。

考拉徵信：首創「信用貸車」模式

考拉徵信由拉卡拉牽頭，聯合藍色游標、拓爾思等A股上市公司共同出資成立。在牌照難求的市場環境下，考拉徵信是當前國內同時持有個人徵信牌照及企業徵信牌照的徵信公司，也是國內首個成立專註於大數據徵信模型研究的專業實驗室的徵信機構。

目前考拉徵信累計用戶超過8000萬，累計服務用戶超過8億人次，在全國超過300個城市運營、商戶超過50萬，覆蓋80%以上社區，每月交易額超過1000億元。其投資方拉卡拉與銀聯以及工農中建交五大行在內的上百家金融機構建立了戰略合作夥伴關係，全國主要銀行的信用卡用戶平均約有15%主要通過拉卡拉平台還款，個別銀行甚至超過40%。

考拉徵信的數據來源是多維度的，既有拉卡拉十年積累的電商、金融近億級個人用戶和百萬線下商戶數據。同時也與投資方藍標等四家上市公司數據同步共享。此外還有公安、法院等公共部門及其他行業合作的數據。

考拉徵信一直積極投身於大數據與風控事業，2015年5月，考拉徵信聯合科學院大學建立了國內首個專註於大數據徵信模型研究的專業實驗室——考拉徵信·科學院大學徵信模型實驗室。

2017年7月，考拉徵信聯合多家金融機構推出了「信用直貸車」。據悉，該產品是國內首款可通過個人信用分直接貸款的應用。凡擁有考拉信用分並達到一定分數的用戶均可享受一站式「秒批」的信貸服務。業內人士稱，在金融服務的場景中充分發揮作用，真正實現「信用創造價值」，而這種模式在國內屬於首創。

華道徵信：擁有銀之傑與清華背後支持陣容

華道徵信在數據採集方面優勢明顯。掌握其40%股份的股東方銀之傑。銀之傑曾全資收購億美軟通進軍徵信領域。億美軟通曾是美國三大徵信公司之一益佰利控股的企業。除銀之傑之外，新奧資本持有華道徵信15%的股份。

學術支持更是華道徵信的又一大亮點，他的股東之一是清華，清華五道口學院就是人民銀行的研究所部。可以在某種程度上說，華道徵信的徵信數據模型用的就是人行的。由清華大學五道口金融學院互聯網金融實驗室提供技術支持保障，這可以說是的「天團」級別了。

除此之外，目前華道徵信已經與公安部建立了聯繫，數據可以實時驗證。網路痕迹數據方面，華道徵信將與百度、阿里巴巴、騰訊等握有大量網路數據的互聯網巨頭合作採集。

華道徵信的戰略合作夥伴，包括小貸協會、益博睿、民生銀行、北京銀行、FICO、貴陽大數據交易所、百融金服、上海冰鑒信息、航天雲網、東方國信、晶贊科技等。目前，華道徵信已經形成了以消費信貸信息共享平台、徵信服務雲平台、細分行業風控指標為核心的產品和服務體系。未來，華道徵信還計劃陸續推出面向金融市場、租賃市場、婚戀市場、人力資源市場等細分領域的徵信產品。

前海徵信：「我爸平安」

前海徵信依託平安集團近30年金融經驗積累，金融業務醇熟。平安集團自身擁有億級金融客戶、數億互聯網用戶數據都是其數據資源庫都是前海徵信的優勢資源。平安集團旗下的陸金所是國內最大的P2P網貸平台，對於徵信的需求是剛性的。

前海徵信自2015年4月對外開放測試以來，前海徵信數據已融通近1500家銀行、P2P、小貸等信貸機構的借貸行為信息，覆蓋人群數億。前海徵信已研發數十款徵信產品和服務，包括反欺詐產品、信用風險產品、數據開放平台、綜合報告等四大產品類型，覆蓋貸前、貸中、貸后全流程。

除去母公司本身的資源，前海徵信的另一個優勢在於，其合作夥伴更為多樣化。據悉，目前前海徵信的合作夥伴已經達到了800多家，涵蓋深圳交警局等政府機關、電信運營商以及銀聯等金融機構。筆者大膽猜測，如果有一天央行開放了徵信系統，哪怕只是部分開放，前海徵信也是最有可能的合作方。

為擴大數據來源，2016年9月，前海徵信又與智能共享腳踏車項目「摩拜腳踏車」共享黑名單數據，惡意濫用、損毀甚至盜竊摩拜腳踏車的行為將計入其個人徵信分。2017年7月，前海徵信推出好信盔甲。這標誌其藉助互聯網思維搭建起完備的風控體系，實現了其在中小銀行領域部署反欺詐系統的重要突破。

中智誠徵信：老牌民營公司亟待建立自身特色破局

國內老牌民營第三方徵信公司，董事長是盛希泰，盛希泰曾被俞敏洪稱為「PE行業最著名的投資人。」2014年二人曾經合夥成立洪泰基金。盛希泰具有二十年金融行業實踐管理經驗，他是青聯常委並金融界別秘書長，中央國家機關青聯副主席，曾任華泰聯合證券有限責任公司董事長，先後培育了中聯重科、大族激光、藍色游標等數十家行業領先的上市公司。

相比較老闆盛希泰的事業光環，中智誠在8家徵信機構中就顯得「中規中矩」，實力與背景與芝麻信用、騰訊徵信以及前海徵信相去甚遠。目前，中智誠徵信的個人信用評分關鍵要素是償還歷史、欠款額及信用賬戶數、信用使用年限、新開立信用賬戶、信用類型、近期信用查詢次數等。側重於反欺詐徵信，評測思路是，「先把詐騙者過濾掉，對剩下的正常人再作信用評估才有價值」。中智誠徵信目前積累了豐富的借貸相關數據以及大量黑名單。

在業務方面，以消費金融領域發力不足為代表，中智誠徵信需要加速布局應用場景，這不僅僅局限於金融場景，而是覆蓋到生活的方方面面，除覆蓋信用卡、消費金融、融資租賃、抵押貸款以外，還包括酒店、租房服務等。另外，中智誠徵信需要建立自己的特色建設。

鵬元徵信：紮根深圳市場，差異化戰略謀突圍

鵬元徵信於2005年，經營範圍包括企業信用評估評級服務；數據處理和存儲服務等。迄今為止服務了超過300多家銀行客戶和2000多個機構客戶。每年平均每3個人就有1人使用過鵬元的信息報告。擁有鵬元徵信系統、評分系統、客戶關係管理系統。2012年8月，國家發展改革委同意鵬元徵信有限公司電子商務信用信息共享及評價服務試點項目列為國家電子商務試點。

鵬元徵信提供的個人及企業徵信產品及服務有：個人及企業信用報告類產品、身份認證類產品、評分類產品、信息核查類產品、統計指數類產品、自動徵信類產品、互聯網服務類產品等，並為不同的領域提供整體的防身份欺詐風險解決方案、信用卡風險防範解決方案、信貸風險防範解決方案、互聯網金融風險防範解決方案、貸后風險跟蹤預警解決方案等。

目前，市面上有三個資料庫：一個是支付寶的芝麻信用分，來源於用戶的淘寶交易記錄和行為數據；一個是騰訊，來源社交數據。最後一個是前海徵信，擁有平安集團的數據。除此之外，大部分的徵信機構手裡的數據大體雷同。鵬元徵信也有這個方面的短板。筆者認為，鵬元想要走的更遠，必須深耕垂直行業，做細做精，採取品牌差異化戰略。

為增強自身競爭力，鵬元徵信一直在進行互聯網化的改革。2016年12月29日承建和運營的「公眾監督APP」正式上線。2016年4月8日推出移動互聯網徵信平台「天下信用APP」。這也是其在差異化戰略上邁出的重要步子。

行業痛點：產業牌照「臨盆」前胎死腹中

據企業聯合會數據顯示，市場每年因為誠信缺失造成的經濟損失約為5000多億元。可喜的變化是，經過數十年的沉澱，徵信行業基本建立了清晰的行業框架。形成了包含數據徵集、模型分析與徵信洞察，和徵信產品應用在內的3大產業鏈核心。

在具體的業務上，大數據公司、徵信機構與個人三者之間也形成了完成的業務閉環（由下圖所示）。而首批8家徵信機構在數據源、信用產品、應用場景等方面都各有特色，互有重疊或者相互補充，儘可能避免同質化。

但是，與歐美相比，的個人徵信也只能說「雛形」，要發展成為成熟的徵信市場，個人徵信行業需要解決當下發展的很多痛點。

痛點一：信息共享與數據孤島的悖論

對於徵信行業而言，數據是各機構、企業的核心資源。以此為邏輯起點徵信業必然會面臨信息共享與數據割據的矛盾。也就是說信息共享有利於節約數據收集成本，實現數據界的「中央廚房」。

但數據是珍貴的，誰也不想讓別人坐享其成。在數據源中，金融交易數據是最強相關和最有價值的徵信數據，這類數據中高達80%的比例掌握在國有機構手中，即傳統金融機構、運營商以及稅務、公安、法院等政府公共部門，創業平台很難獲取。因此各家差異化的競爭策略，必須分割有限的徵信市場，由此各徵信機構必然建立數據壁壘，保存核心競爭力。

在實踐中，這種矛盾表現的尤為突出。徵信機構的數據源需要龐大，需要對接不同部門和平台，建立廣泛的數據連接，在行業中佔據有利地位。例如，互金平台、網貸機構加入共享機制，便意味著需要披露壞賬等最核心的數據，大多數平台並不願意反饋數據，導致共享機制進展緩慢，數據之間的交叉融合很少，也影響到數據的應用和拓展。

目前，行業內大部分徵信機構更是通過自爬、合作、購買等方式，從有限的場景中整合數據，由於整合是通過市場化的方式進行，因此關於數據源的競爭尤為激烈。

痛點二：數據質量不高，數據處理能力差

行業有一句話能夠概括這一現狀：「垃圾進垃圾出」。即使不談數據源不足的問題，從已有的不多的數據來源來說，個人徵信行業顯然也沒有讓這一畝三分地肥沃。由於行業標準還沒有制定，行業目前還缺乏統一的信息提供方式。而並沒有統一的數據採集和處理標準標準，通常會在基礎環節，出現數據錄入錯誤、信息缺失、冗餘重複、信息主體不明等問題。

這其實給不法分子有了可乘之機。徵信行業曾曝光，部分第三方徵信公司出於成本考慮，開始依賴黑市數據資源，甚至雇傭黑客盜取用戶信息用以補充徵信數據，同時在利益心的膨脹下，這些數據黑產還衍生出大量經過「摻水」的假徵信數據。實際上，一旦讓這些產於黑市的假徵信數據湧入互聯網金融P2P行業，這也會導致「蝴蝶效應」，將很容易成為P2P平颱風險的源頭。

除此之外，個人徵信的數據更大部分是社交記錄、個人消費記錄等相對弱相關的數據，導致有效數據比較有限。除此之外，還有央行徵信以外的個人金融數據，大多分散掌握在不同的徵信機構手中。目前只有央行徵信中心能夠做到數據共享。

痛點三：真正的「第三方」在哪裡？

在美國，消費者到商店買東西，如果申請某公司的信用卡就可以便宜，填了一些個人信息后，信用卡公司立馬可以通過徵信局、FICO的數據，在線判斷該消費者的信用記錄，做出發放信用卡的決策。

但在，要實現這樣的場景或許還有一段路要走。目前很多徵信公司沒有把借貸和徵信業務完全分開，混淆了裁判員和運動員的角色。拿P2P行業來說，又做借貸業務，再出個人徵信報告，就會存在既當運動員，又當裁判員的問題，在程序上就難以保證公平性。

各自依託某一企業或企業集團，業務上和公司治理結構上不具有第三方徵信的獨立性，存在比較嚴重的利益衝突。央行副行長陳雨露提出個人徵信機構的三大基本原則，其一便是堅持第三方徵信的獨立性。

其實，我們也可以從8家徵信機構的投資方看出端倪。前海徵信與平安的關係，芝麻飲用與螞蟻金服的關係等等。那麼到底誰才能申辦個人徵信機構呢？業內人士認為，獨立自然人、獨立的企業或者企業集團，金融機構或者金融控股公司無法獨自辦理個人徵信機構。但是如果很多有共同意向的機構聯合起來並共同申辦，這樣是可行的。

三位一體：企業突圍、行業破壁與頂層設計

與歐美相比，的個人徵信也只能說「雛形」，要發展成為成熟的徵信市場，個人徵信行業需要解決當下的痛點。企業需要「敞開胸懷」，去打破信息割據，同時解決技術難題。跳脫企業與行業本身，政策與監管等頂層設計也應該幫助發力。

（一）企業突圍：大魚吃香喝辣，小魚吃「長尾」

我們知道，個人徵信領域，芝麻信用、騰訊徵信和前海徵信，「三馬」幾乎強勢佔據著市場的大部分份額。因此，作為「第二梯隊」的企業想要在森林法則的徵信市場分得一杯羹就必須採取差異化戰略，找到自己的特色，發展市場。

（1）避免同質化，瞄準行業垂直細分

專家賴金昌認為，未來的徵信、數據服務市場可能分為三類，即綜合類徵信機構、專業類徵信機構、數據和風管服務商。其中綜合類徵信機構、專業類徵信機構屬於徵信業範疇。

所謂專業徵信機構是指在某些領域有專長，如保險、信用卡、零售信貸等。它通過從綜合徵信機構拿數據，再加上自身專長的數據，合成產品，服務客戶。

根據美國的經驗，美國徵信行業在發展過程中不斷細分，最終目前行業主要四種類別，一是個人徵信機構；

二是用於個人的信用評分公司；三是企業徵信機構；四是信用評級機構。

筆者認為，的個人徵信想要跑的更遠，尤其是小企業想走得更遠，必將不斷細化，各徵信機構的差異化優勢和聚焦定位將更加突出。除去行業鏈條可以細分以外，諸如產品研發、市場定位等也可以吃准市場長尾。

（2）萬億市場存量大，「零徵信」市場亟待「拓荒者」

在金領、白領、藍領、學生紛紛被互聯網金融攻陷之後，行業只剩下最後一片藍海。據社科院2016年發布的《「三農」互聯網金融藍皮書》顯示，自2014年起，「三農」金融缺口超過3萬億元。

但這片藍海開掘有太多難點：對於可能連銀行卡都沒有的農民，怎麼做風控？農民無疑是徵信最薄弱的環節。他們缺乏央行徵信，有些人甚至沒有銀行卡；他們互聯網化程度較低，可參考的風控數據太少。

農分期的風控邏輯是，給每一個農戶，建立一個風控模型。這是一個難題，實際上也是徵信公司一個突破口。

農村徵信市場是巨大的，個人徵信公司不可以錯過這個風口，應該因地制宜建立適當的風控模型，積極入局。

（二）行業破壁：拿捏競合關係，打造「利益共同體」

風投女王徐新在投資時關注3點：行業、企業家、價格。行業良性發展關乎到每一家企業的切身利益。

今年6月底，由互聯網金融協會牽頭，包括首批個人徵信試點機構中的芝麻信用、騰訊徵信等，以及百度、網易、360等相關機構，欲攜手打造個人徵信機構「信聯」。

近日，有相關消息指出目前「信聯」的籌建已進入實質階段，平台架構搭建已開始運作。「信聯」如能成行，將會推動整個徵信行業快速發展，同時也將讓行業標準體系和監管政策加快完善，讓「靴子」更快落地。

（1）警惕「蝴蝶效應」，搭建徵信領域數據「基礎設施」

蝴蝶效應同樣也適應在徵信行業，故事可以這樣發生：數據公司在採集李明（虛構）的收入時多了一個小數點，導致P2P公司誤判李明的還款能力而造成一筆「呆賬」。

前文已經提到，數據是徵信行業的核心資源。對於大多數徵信機構來說，由於數據割據、數據污染等問題，導致行業亂象叢生。主要是解決數據源兩大問題，其一是數據質量問題，加強數據甄別、多方信息驗證。

此外，還有數據多元化問題，美國徵信結構涵蓋多維度數據，不僅包括金融維度，還有社會信息、網路行為和社交信息等，全面的數據源為徵信機構開展後續環節提供了基礎保障。

據了解，大數據時代的數據資源廣泛散佈於政府、行業、企業三個子系統中，其中，信息數據資源80%以上掌握在各級政府部門手裡。而與此同時，區域部門間基本實現共享的省級地方僅佔13%，區域部門間少量實現共享的地市和區縣僅佔32%和28%，信息共享和業務協同在地市和區縣進展緩慢。所以，政府其實也可以幫助行業實現信息多元化。

（2）痛則通：「信聯」建設在路上

目前「信聯」機構籌建已進入實質階段，平台架構搭建已開始運作。日前，包括首批個人徵信試點機構中的芝麻信用、騰訊徵信等，以及百度、網易、360等相關機構欲攜手打造個人徵信機構「信聯」，實現對互聯網金融和小微金融個人徵信的全面覆蓋，該機構由互聯網金融協會進行牽頭建設。

「通過聯合體，可以實現各個機構之間的數據共享，統一標準，得出更客觀真實的個人徵信報告，打擊多頭借貸這些行業不良現象，為消費金融、網路借貸健康發展提供強有力的支持。」業內人士表示。

實際上，「信聯」的成立將極大推動個人信用體系的建設。個人徵信是金融市場基礎設施的重要組成部分，對互聯網金融發展有著重要意義。的個人徵信原先主要集中在信貸系統，對個人影響也主要體現在信貸方面，但隨著互聯網的蓬勃發展，個人徵信數據採集由線下擴展到線上，由信貸滲透到生活的點點滴滴。

（三）頂層設計：徵信制度亟待上升為基本法律制度

目前，雖然有相關的徵信行業行政法規、部門規章，但現實中仍存在著法律效力級別偏低、企業不良信息保存期限規定不明確、限制合法使用徵信信息等情況。

另外與徵信有關的個人隱私法等法律也沒有出台，這恰恰是徵信行業的痛點所在。個人隱私授權、侵犯、維權等目前還沒有明確的標準。

為保證行業的良性發展，相關徵信法律法規亟待出台，並且應該在

徵信機構事前徵信信息的審核、篩選、甄別、採集、製作及保存等方面的義務作出具體明確規定。其次要保護信息提供者的利益，保護個人隱私，建立及時糾偏制度。