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股市必勝法則!

力哥說股票,今天這集你非看不可!上回說到力哥總結了一套28個字的股市必勝法則——價值投資為指導,趨勢投資為技巧,指數投資為工具,傻瓜投資為信念。今天我就來給你一句一句說明白了。

價值投資為指導

首先,價值投資為指導。

巴菲特的價值投資理念其實非常簡單,就是克服恐懼,戰勝貪婪,當股價跌到一定安全邊際以下就買入,漲到泡沫出現到一定程度后就賣出。不去追問股票為什麼漲,為什麼跌,也不用自己的智慧去預測明天股票的漲跌。至於股票跌到什麼程度才算跌入安全邊際內,股票漲到什麼程度才算泡沫很大,這就一千個人有一千個哈姆雷特了,這也是巴菲特的價值投資很難模仿的原因所在。

像我之前說的市凈率這個指標,在判斷股價是否跌入安全邊際內的時候就非常有效,一般破凈的股票安全邊際都比較高,但也不是絕對的,還要看這個股票的盈利前景。這就要講到另一個更常用的指標,市盈率,即股價÷每股凈收益。

比如說這家上市公司一共發行了1億股股票,去年的凈收益也就是公司純利潤也正好是1個億,那每股凈收益就是1億÷1億=1元。如果此時這個公司的股價是20元,那市盈率就是20倍,意思是假如公司今後一直能獲得像去年那樣的收益水平,那你的投資要過20年才能回本。你要判斷現在的股價到底是太便宜了還是太貴了,市盈率是最直觀的一個指標。

像A股市場過去幾輪熊市最低點的市盈率都在十幾倍,牛市最高點都在60多倍,但這不是絕對的。總體來看,A股市盈率重心在不斷下移。力哥估計今天這一輪大牛市最高點的市盈率應該不會超過60倍。

但巴菲特最常用的指標還不是市盈率,而是未來自由現金流的折現。這個光聽名字就知道很複雜,算起來也的確很複雜,真的不太適合我們普通散戶,我就不具體介紹了。但就算是巴菲特這樣的牛人,用這套很牛逼的價值投資理念去選股票,也經常會看走眼,巴菲特投資虧損的案例也很多,時間關係我就不細說了。

你想,連巴菲特都會看走眼,就更不要說我們小老百姓自己挑出來的股票了,更何況股市普遍存在暗箱操作、莊家控盤、財務造假、ST垃圾股滿天飛的情況。順便說一句,ST是英文Special Treatment 的縮寫,意思是特別處理。為啥要特別處理呢?因為你這家公司虧錢了唄,通過給你戴一頂ST的帽子,提醒投資者這個股票很危險,不要輕易投資。

但因為股市現在還不是註冊制,只要達標的企業都能上市,而是審批制,得證監會批准你上市才能上市,你得排隊叫號慢慢等。許多企業等不及了,就想通過把已經上市的ST股票的那個殼給買下來,從而實現曲線上市,這就叫股票重組,一旦有個很牛逼的公司重組了這個ST股票,那可不就是草雞變鳳凰了嗎?所以許多股民特別喜歡炒ST股票。力哥是不建議大家炒,風險太大太嚇人了,尤其是2015年,股票發行註冊制改革很有可能要動真格了,所以這類ST股票的風險更大了。

說回來,總之,巴菲特的價值投資理論其實並不適合我們普通散戶,我們既不具備巴菲特的投資眼光,而巴菲特的這套理論也不適合股市的股情。但有一種辦法可以充分利用價值投資的優點,又避免價值投資的缺陷。

趨勢投資為技巧,指數投資為工具

那就要說到第二句和第三句話:趨勢投資為技巧,指數投資為工具。

既然我們選不準值得投資的好股票,那我們就不要買個股了,直接買大盤,也就是買指數基金不就好了嗎?這樣我們就規避了選股的風險,不會出現只賺指數不賺錢,也就是所謂的滿倉踏空的尷尬情況。

當大盤跌到安全邊際以下的時候,我們直接買入指數基金,當大盤漲到泡沫很高的時候,我們再賣出,不就行了嗎?我之前說過,如果一定要說變化莫測的股市存在什麼永恆不變的規律,那就是跌久必漲,漲久必跌,否極泰來,牛熊轉換。

而且只要這個國家的經濟還在往上走,那股市長期看一定也會往上走。我們不要老想著戰勝市場,我們只要順著那一輪又一輪的牛熊轉換的趨勢走就可以了。在潛伏期的後期開始買入,在醒悟期加碼買入,狂熱期的前期堅決持有,在狂熱期的後期堅決拋售,在幻滅期則徹底遠離股市,這就叫順勢而為,以趨勢投資為技巧。

你可能會說,這不是廢話嗎?我也想買在熊市最低點,拋在牛市最高點,但臣妾做不到啊!潛伏期長著呢,我怎麼知道現在應該遠離股市還是慢慢買入呢?狂熱期又很短,我怎麼判斷現在應該繼續貪婪還是開始恐懼呢?

這就要回到我上面說的價值投資為指導。

1+2+3

個股的安全邊際很難判斷,但判斷大盤的安全邊際相對容易點。因為只要經濟還在向上走,那這一輪牛市的高點一般都會高於上一輪牛市的高點,這一輪熊市的低點同樣也高於上一輪熊市的低點。這就給我們判斷大盤指數的安全邊際提供了歷史參考坐標。比如2001年牛市高點是2245點,2007年牛市高點則是6124點,2005年熊市低點是998點,2008年熊市低點則是1664點,而經過2009年大反彈到3478點后,之後幾年的最低點繼續上升到了2013年的1849點。

由此我們可以推算出兩個數字:一是新一輪牛市的最高點應該會超過6124點,二是新一輪牛市結束之後的新一輪熊市的低點則會超過1849點。

因此答案很簡單,既然在牛市中股市的整體趨勢是向上的,向下的回調都是暫時的,那在牛市中進行波段操作就不如長期持有划算,因為你階段性踏空的概率會遠遠超過你階段性逃頂的概率。持有到什麼時候可以拋掉呢?膽小的投資者在A股平均市盈率達到40-45倍的時候就可以拋掉了,膽子大的在市盈率達到50-55倍的時候也一定要拋了,一旦拋掉了就卸載股市交易軟體,就算股市還在瘋長也絕對不再看了。

力哥不是算命先生,不可能掐指一算,就準確算出這輪牛市頂點的點位。但我估摸著,這輪牛市在上證指數漲到7000點到8000點的區間,可能是一個比較好的拋售時點。

而當熊市來了以後,就是完全不同的另一種玩法。因為在熊市的初期,也就是所謂的幻滅期,股市的整體趨勢是向下的,向上的反彈都是曇花一現,這時就應該繼續遠離股市,該幹啥幹啥,這一時期少則一年,多則兩年。

等過了幻滅期,進入潛伏期后,熊市的可怕才真正體現出來,那就是不停在比較低的點位上下折騰,甚至會不斷創出新低,從而反覆消磨投資者的意志,這時你就必須要自己設定一個安全邊際,只有在安全邊際以下的點位,才能參與投資。比如說下一輪熊市,力哥暫時給我自己設定的安全邊際是3000點,只有當指數跌回到3000點下方時,我才會入場。

傻瓜投資為信念

可還有個問題,從3000點到1849點之間還有1000多點的差距呢,假如指數在跌回3000點后,繼續下跌到2000點,並且又是連續好幾年沒有重新反彈到3000點上方的話,那我的投資豈不是又長期套牢了?那就算設定了安全邊際不也一樣不安全嗎?

這就要說到最後也是最關鍵的一句話,傻瓜投資為信念。具體來說就是通過基金定投這樣一種投資策略來分散風險,避免一次性投資的時候,正好買在了高位,導致套牢后沒有更多後續資金可以跟進解套。

比如說在下一輪熊市中,指數好不容易又重新跌回到了3000點,但我不知道指數還會不會繼續跌,這時我就把自己設定為一個不知者無畏的傻子,既不貪婪,也不恐懼,開始一點點定投基金。假如定投沒多久,指數就反彈上去了,那我很快就賺錢,只不過賺少了點,假如指數繼續下跌,那麼正合我意,我花一樣的價錢,就能以更低的成本買到更多的指數基金,同時也把我整體的成本給降了下來。

指數跌的越厲害,我就買得越多,這樣成本下降就會越明顯。就算指數從3000點繼續一路跌回到2000點又如何?因為持續加碼定投,導致指數跌到2000點的時候,我的持倉均價只有2200-2300點。只要指數反彈一下,我的虧損就磨平了。再來了個稍微大點的反彈,我就賺了。而且因為在下跌過程中持續加碼投資,跌得越深,反彈后我賺到的錢就越多。如果運氣好,重新反彈到3000點以上或者我的定投已經賺到15%-20%收益了,我就馬上把所有定投的基金一次性贖回,獲利了結。

因為牛市中要敢於賺錢,不要輕易獲利了結,熊市中則要小心賺錢,只要賺到比你買P2P還要高的收益,你就知足吧。等到指數又重新跌回到3000點下方后,繼續開始定投,繼續主動買套,繼續等待反彈時獲利了結。這就叫做漲跌隨意,盈虧不驚,因為不管股市怎麼走,最後你都能賺錢,正所謂一切盡在掌握。

而當熊市已經持續了比較長的一段時間,比如4年以上,此時你的定投策略就可以從波段操作轉變為長期持有。原因就在於我雖然不知道股市時候會由熊轉牛,但熊市持續時間越久,新一輪牛市到來的幾率就越大,此時,我繼續波段操作的收益可能就不如我長期持有,坐等新一輪牛市到來的潛在收益高。

好,最後歸納一下力哥自創的股市必勝法則。那就是要有三個心。

一是相信股市永遠會不停的牛熊轉換,牛市總有一天會到來的信心。二是在漫漫熊市中堅持定投,耐得住寂寞的耐心。三是在熊市最黑暗的時候敢於買入並在牛市中敢於持有的決心。只要三心合一,知行合一,股市投資必將無往不勝!

力哥理財物語:

價值投資為指導,趨勢投資為技巧,指數投資為工具,傻瓜投資為信念。

信念:

跟著力哥走,理財不用愁!



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