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低油價考驗美國頁岩油開採商

低油價考驗美國頁岩油開採商

美國頁岩油生產商聲稱,即便油價低於50美元/桶,他們仍有利可圖,甚至低至45美元/桶也不怕。照目前的情勢來看,市場似乎要來真格了。

油田服務公司Baker Hughes的數據顯示,自2016年五月以來,頁岩油企業額外增加了425個鑽台,是目前活躍鑽台數量的兩倍多。

油價自二月中以來,已經每桶跌掉10美元,同比跌4美元,但是頁岩油生產商們卻迎難而上,持續增加鑽台數量。

鑽台增加的規模,堪比頁岩油最繁榮的2012到2014年。美國頁岩油行業已經可以確保,在2017年下半年以及2018年,產量會持續上漲。

美國能源情報署預測,2017年美國本土48州的頁岩油產量會增加至34萬桶/天,2018年將在此基礎上繼續增加50萬桶/天。

如此一來,美國頁岩油,以及其他非OPEC成員國,將在2018年填補全球石油需求的增長,同時擴大自身的市場份額,當然,這對OPEC來說可不是什麼好消息。

頁岩油生產商和OPEC目前處於對立狀態,OPEC尋求減少以提高油價,而頁岩油方面,則在努力增產。

油價的繼續下跌,也許會抑制頁岩油增長。

為了控制石油開採,以及調節石油產量,油價已經大幅下跌。

過去的經驗表明,通常WTI原油價格變化兩周后,美國石油鑽台數量才會隨之變化。

自二月以來WTI原油價格的下跌,也波及到頁岩油行業,預計六月中到七月末,鑽台數量會停止增加甚至下降。

如果接下來數周,鑽台數量停止增長甚至下降,那麼對跌跌不休的油價來說,會是一個利好消息。

然而,如果頁岩油生產商迎難而上,繼續增加鑽台數量,那麼市場會擔心石油產量過剩,油價恐將繼續走低。

值得注意的是,頁岩油生產商2017年計劃產量中,有大部分是以超過50美元/桶的價格對沖的,所以最近的油價下跌,並沒有對他們造成致命傷害。

同時,頁岩油企業財大氣粗,投資者的資金源源不斷地湧來,因為投資者看好頁岩油產業的前景。

然而,2018年的計劃產量中,只有一小部分是以高價對沖的,這就意味著,低油價對頁岩油生產商造成的傷害,會比其他石油生產商更大。

WTI2018年石油期貨價格低於47美元/桶,所以現在任何針對2018年油價的對沖,都肯定低於50美元/桶。

2018年石油期貨價格相較年初高點57美元/桶下跌超過9美元/桶,創造了一年多以來的新低。

石油期貨價格的低迷,也許會抑制對沖。除非頁岩油生產商果真如其所言,低價仍然有利可圖,否則油價恐難翻身。

無論如何,石油現貨和期貨價格的下跌,終將抑制開採,這相當於給油價提供了支撐。

不過,在開採擴張的勢頭得到切實遏制之前,油價很可能會繼續承壓。

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