[KVB分析]：特朗普稅改方案"不切實際"？歐央行料夜襲黃金！

本文撰於4月27日 陳家俊，資深金融投資從業人士，歷任多家投資公司的分析師，專註於貴金屬和原油的技術分析和交易策略，擅長中長線策略，以及資金管理配置，對美國和歐盟經濟有深入研究，並參考資金流向結合投資者心理活動研究。

行情回顧：

國際現貨黃金周三亞市開於1263美元/盎司后，金價短暫下挫后又急速上漲，再轉盤整。歐市金價跌宕起伏，漲跌不定，多空博弈加劇。美市金價在低迷盤整中變幻風格，金價大起大落，錄得日內低點1259美元/盎司后強勢反彈，金價震蕩走高，錄得日內高點1270美元/盎司後轉盤整，最終收於1268美元/盎司。

國際現貨黃金周三(4月26)在美國總統川普稅改計劃公布后止跌反彈，北京時間周四凌晨01:30，美國財長努欽與川普經濟顧問科恩一起舉行發布會公布川普稅改方案，這是美國歷史上減稅幅度最大的提案。但該提案遭到民主黨反對，前景不樂觀。日內無重大數據公布。美元在稅改計劃推出後下挫，黃金趁勢反彈。

全球最大的黃金基金組織SPDR持倉情況：

截止至2017年4月26日黃金ETF持倉量為854.25噸（本日未更新）

後市展望：

川普的稅改計劃和市場此前的預期大致一致。這只是一份綱領性的文件，包含的是所謂"沒有談判餘地的"核心原則。預計和最終方案還是有一些區別的。稅改計劃缺乏驚喜令市場失望，並且提案遭到民主黨反對，前景不樂觀。

由於整個計劃只有一頁紙，所以我們可以逐條審視：

稅改目標：刺激經濟增長，創造上百萬就業；簡化複雜的稅法；降低美國家庭的稅務壓力--尤其是中產家庭；將公司稅率從全球最高之一調至全球最低之一。

個人稅方面：川普計劃將個人所得稅級數從七個減少到三個，最高稅率為35％、其次為25％、最低稅率為10％(目前尚不清楚每個層級將包含哪些收入範圍)；翻倍標準扣除金額；向有孩子和家屬照顧支出的家庭提供稅務減免；維持住房、慈善捐款的稅務扣除；廢除替代最低限稅(Alternative Minimum Tax)；廢除遺產稅。

公司稅方面：建議將公司稅率從35％削減至15％；屬地稅收制度；對於美國公司在海外持有的數萬億美元將會出現"一次性稅"(稅率尚未確定)。

這份綱領最大的問題在於其沒有回答如何在減稅的情況下，不推高赤字，維持稅收中性，從而使得法案能夠順利通過國會。

努欽稱稅改計劃將通過降低抵扣和封堵漏洞來彌補給政府收入造成的損失，但稅改提議需通過國會立法程序批准后才能生效。

摩根大通日內表示，"國會幾乎不可能會通過該法案。 "換句話說，這僅僅是一個策略，或者在川普看來，這是與國會談判過程的第一步。國會反應是否有利，特別是對於一個不會帶來收入的計劃，還有待觀察。

周四除了美國初請及耐用品訂單等重磅數據的發布之外，日本和歐洲央行都將宣布利率決定，並舉行相關發布會，市場將迎來另一波震蕩，黃金走勢也將會跌宕起伏。

今日關註：

黃金技術分析：

周三現貨黃金止跌反彈，黃金回落試探1260下方之後反抽至1270，日線以一根下影線很長的中陽線收尾。技術上來看，日線圖價格依然處於布林帶中軌線的壓制，上方5日及10日均線死叉力度繼續承壓，下方200日均線1260為近期較重要的支撐；4小時圖，下方5日均線向上拐角運行，觸及布林帶中軌線之後回落，但回落幅度並不大，布林帶收口運行。綜合來看，日內重大關注200日均線1260附近的底部支撐，上方關注1270-1272區間壓力，近期內有望繼續收復1280關口。

聲明：以上內容不構成任何金融或投資建議，在作出任何相關產品決策前，閣下需全面細閱有關文件。

陳家俊

2017-4-27