search
尋找貓咪~QQ 地點 桃園市桃園區 Taoyuan , Taoyuan

【聚焦】京東的漂亮財報,是否極泰來還是曇花一現?

5月8日,京東發布其截至2017年3月31日的2017財年第一季度財報。

2017年一季度,京東的凈收入為762億元人民幣,同比增長41.2%;交易總額(GMV)達1841億元人民幣,同比增長42%;過去12個月的活躍用戶數為2.365億,同比增長40%。經營現金流為102億元人民幣,同比增長405%。增長的業績非常不錯。

而比增長更令人矚目的是,虧損了多年的京東開始盈利了。

一季度,京東的經營利潤為8.431億元人民幣,而去年同期的數字是虧損8.649億元人民幣;京東第一季度非美國通用會計準則下(Non-GAAP)經營利潤為17億元人民幣,而去年同期的數字是虧損為2.957億元人民幣;京東2017年第一季度凈利潤為3.557億元人民幣,而去年同期凈虧損為8.673億元人民幣;2017年第一季度非美國通用會計準則下(Non-GAAP)凈利潤為14億元人民幣,去年同期凈虧損為2億元人民幣。

如果我們不看同比,而是看一下2016年京東的年報,我們就會驚奇的發現,京東2017年第一季度的盈利,竟然超過了2016年整整一年的盈利。京東的財報可謂是非常靚麗。

從多年虧損到盈利,京東是如何做到的呢?這種盈利是曇花一現還是否極泰來呢?我們來看一下。

盤子做大,把毛利率提上去

京東自從成立以來,一直是高速發展的狀態。雖然規模大了以後,增長不會像早期那樣快,但是相比傳統廠商,京東的規模已經具有優勢了。

我們簡單對比一下京東和蘇寧。2009年的時候,京東的營收是29億元,而蘇寧的營收是583億元,兩者根本不在一個檔次上,那個時候顯然是蘇寧有更強的上游議價能力。

但是,隨著電商的快速發展,到了2012年,京東的營收已經達到414億,而蘇寧同期是984億。京東已經接近蘇寧的一半。

2014年,京東營收1150億,蘇寧營收1089億,京東開始反超蘇寧,這意味著京東也有了與蘇寧同級別的上游控制能力。

而到了2017年的一季度,京東營收762億,蘇寧則是373.77億,京東的規模已經是蘇寧的兩倍了。

規模越大,對上游供應商的話語權越強,溢價能力越強,留給自己的毛利率就可以高一點。

隨著京東規模的提升,京東的毛利率也一直在提升,2014年一季度,京東的毛利率還只有10%,到了2017年一季度,京東的毛利率已經達到了16%。

規模上去,毛利率上去,利潤自然就會增加,當利潤提升超過成本提升,京東也就來到了盈利的拐點。

我們看一下京東的增長數據,營收增長、GMV的增長都是40%多一點,而活躍用戶數的增長也是40%,這說明京東的增長是很健康的。京東給自己品質電商的定位得到了消費者的認同,京東一方面保持自營的品質優勢,一方面努力引入雅漾這種國際知名的官方旗艦店進入京東平台。

活躍用戶的增長說明京東還是得到消費者認同的,營收增長是消費者認同帶來的。當營收達到一定規模,盤子足夠大,京東的上游議價能力足夠強,毛利提上去,總體也就盈利了。京東這個季度的盈利是長期努力到了一個節點,而不是什麼黑天鵝事件。

提升效率,降低成本

如果只是規模提上去,毛利提上去。盈利也不是那麼簡單,因為隨著規模上去,管理成本也會上去,如果成本提升太快,再高的利潤也會被吃掉。

而且京東採用自營物流的模式,效率提升對於京東的財報是立竿見影的。

一季度,京東把履約費用率做到了7.7%,低於去年同期的8.3%,在營收增加的情況,履約成本沒有上去,反而降低了,京東盈利的數字也就更好看了。

對商業企業來說,存貨周轉天數也是一個重要的數字,這個數字。存貨周轉速度越快,存貨的佔用水平越低,流動性越強,存貨轉換為現金、應收賬款等的速度越快。提高存貨周轉率可以提高企業的變現能力。一季度,京東庫存周轉天數繼續維持在37.1天,這個數字在行業內是領先的。

效率的提升在現金流上反映的很明顯,截至2017年3月31日,京東過去12個月的經營現金流為102億元人民幣,相比2016年同期經營現金流20億元人民幣,同比增長405%。

提升效率,降低成本也是京東這個季度財報好看的重要原因。

技術支持,資源整合

規模擴大也好,效率提升也罷,這些東西都不是天上掉下來的。

京東能把規模做大,效率提升,都是技術研發的結果。

國家發改委的大數據發展重大工程及「互聯網+政府服務」示範工程擬支持項目名單中,京東「基於電子商務全產業鏈大數據的創新創業服務」項目赫然在列。

京東已經能把電子商務產業鏈,上下游的數據資源整合起來,把大數據信息的價值挖掘出來,用於提升京東的業績。

2016年,在電腦市場總體表現不佳的情況下,神舟筆記本在京東的交易額達到10億元,同比增長超過100%。這種奇迹般增長的背後,就是京東的大數據。

京東把自己掌握的消費人群、消費區域、主流產品配置價格等信息綜合起來,為神舟提供定製化的大數據分析報告,引導神舟迎合消費者需求規劃產品線。用數據影響產業鏈上游,結果就是神舟的逆勢增長,而京東自己也收穫了營收和利潤。

在效率挖掘上,京東努力利用新技術,發展自己的智慧化物流。京東在全國各大區域的「亞洲一號」智能物流中心也已經陸續投入使用。京東也在努力搞人工智慧,期望人工智慧的無人機、無人倉和無人車能進一步把京東的履約成本降下去,把利潤提上來。

所以,京東的盈利,科技創新在背後的支持也是重要因素。

總體看,隨著規模達到節點,效率提升達到節點,科技發展達到節點,京東盈利的拐點已經達到,如果沒有大的意外,京東未來一段時間的盈利會越來越多,財報數字也會越來越好看。京東一季度財報盈利不會是曇花一現。

大家都在看



熱門推薦

本文由 yidianzixun 提供 原文連結

寵物協尋 相信 終究能找到回家的路
寫了7763篇文章,獲得2次喜歡
留言回覆
回覆
精彩推薦