商業 | 聯合存管被終結后

伴隨《網路借貸資金存管業務指引》的頒布，或有9成以上的網貸平台迎來新一輪淘汰賽。

長期困擾網路借貸平台的資金存管問題，終於在政策層面上有了實質性進展。

文│本刊記者錢玉娟

歷時半年，2月23日下午，銀監會聯合十部委正式頒布《網路借貸資金存管業務指引》（下文統稱《存管指引》）。這意味著網貸行業迎來了繼備案登記之後又一合規細則的最終落地。

面對逐一細化的監管，以及匆匆退場的聯合存管模式，砥礪前行的網貸平台們也紛紛表示，這或推動整個行業步入競爭加速期，而作為參與者的他們將迎接又一輪適者生存的挑戰。

界定「存管人」 整改加速

據了解，《存管指引》對於銀行對接P2P資金存管業務提出了更為具體的要求。其中第二十一條明確規定，在網路借貸資金存管業務中，除必要的披露及監管要求外，委託人不得用「存管人」做營銷宣傳。

對此，積木盒子CEO謝群在第一時間接受《經濟信息》記者採訪時指出，這一規定將有效減少當前部分網貸機構利用銀行存管進行過度宣傳和誇大安全性的現象，降低銀行可能面臨的輿論風險，促進投資者對風險進行獨立識別，推進投資者教育。

此外，謝群還強調，《存管指引》明確指出了地方金融監管部門備案登記和獲得相應電信業務經營許可為網貸機構開展進行銀行存管的前置條件。「這將幫助銀行更好地辨別網貸機構合規性和安全性，降低銀行開展網貸資金存管時的風險，進而提升銀行開展網貸資金存管的積極性，從效果上改善當前網貸資金存管比例低的現象。」

「《存管指引》主要針對的是開展資金存管業務的商業銀行。」PPmoney理財CEO胡新在接受《經濟信息》記者採訪時表示，未來銀行將對接入存管業務的網貸平台提出更高要求，網貸行業的規範性發展將面臨新一輪大洗牌。可以預見的是，歷時6個月的整改期，也將倒逼網貸平台合規進程提速。

確實，《存管指引》進一步明確了資金存管方和網貸平台之間的權責。中業興融總裁章強指出，其中把銀行不承擔借貸違約責任的「免責」條款向前提到總則，大大消除了銀行與網貸平台合作的顧慮，也減少了平台走向合規的道路上盲目摸索的可能性。

在章強看來，網貸平台在符合資金存管方對自身資質和營業規模要求的情況下，銀行業為網貸平台做存管業務的意願將會顯著提升，而且讓正在洽談但未接入銀行存管的平台能夠加快進程。

《經濟信息》記者獲悉，PPmoney理財已於2月26日攜手廈門銀行正式上線銀行資金存管系統，標誌著其合規建設步入新階段。胡新也具體指出，在銀行存管系統下，用戶將在存管銀行擁有一個獨立賬戶和密碼，並只能由本人親自授權銀行進行資金操作，資金全流程在銀行進行流轉，平台無法觸碰，可有效實現用戶資金與平台資金相隔離。此外，借款信息需在銀行進行備案，也確保了資產的真實性，用戶投資更放心。

規避風險 規範行業發展

不容忽視的是，網貸平台如何有效防範風險一直是業內熱議的話題。為此，頂層設計方面也做出了由一個辦法和三個指引構成的網貸平台現行監管框架。

「一個辦法指的是《網路借貸信息中介機構業務管理暫行辦法》（下文統稱《暫行辦法》），三個指引分別是《網路借貸信息中介備案登記管理指引》、最新發布的《存管指引》以及尚未出台的信息披露指引。」宜信普惠公司副總裁劉恬敏認為，《存管指引》作為《暫行辦法》的重要配套政策，在落實網貸資金存管方面凸顯了監管的智慧，對於規範行業健康發展有著積極的推動作用。

實際上，一直以來，P2P網貸行業存在著四大風險，即道德風險（欺詐經營等）、流動性風險（只對於資金池模式平台才會有，投資用戶大量集體提現將可能導致資金池提光）、政策風險和信用風險（借款人不還款）。而《存管指引》對於網貸機構與銀行在開展資金存管合作中，例如資金賬戶類型、賬戶管理、資金清算、信息交互與披露、合同內容等機制進行了規範，為網貸資金存管業務操作標準化提供了法規依據。

在謝群看來，《存管指引》加速實現網貸資金存管，既能基本消滅前兩種風險，還能顯著降低第三種風險，有效保護投資者資金安全，凈化行業亂象，提高行業競爭門檻。

劉恬敏也認為落實網貸平台資金存管能有效防範潛在風險。值得一提的是，宜信普惠旗下的宜人貸早在2015年就實現了與廣發銀行的合作資金存管落地，通過對於平台和借款人兩端的監督，資金存管能徹底杜絕平台捲款跑路、設立資金池、非法集資等風險隱患。

「宜人貸率先實現的資金存管，為行業規範化、持續性發展起到標杆示範作用，為此次資金存管指引的出台，提供了業務實踐參考。」劉恬敏透露，宜信惠民平台目前處於資金存管試運行狀態，預計在今年五月前將所有交易納入銀行存管。

玖富創始人兼CEO孫雷也進一步強調，銀行資金存管可以實現用戶資金與平台運營資金有效分離，能夠有效降低P2P平台捲款跑路的風險，避免平台監守自盜、挪用資金的可能性，出借人可以擁有一個更加安全出借的環境，而互聯網金融的發展便會愈發規範。

后監管時代來臨

「此前，銀監會表態要實施穿透式監管，強化法人監管和行為監管。此次《存管指引》的發布，已經表露了嚴治互聯網金融風險，嚴控違規操作風險的監管意圖。」在孫雷看來，《存管指引》的正式發布，意味著互聯網金融行業的監管正在一步步落地、執行。

需要提及的是，當前網貸行業還處於規範發展初期，一些網貸機構資金缺乏第三方監管，普遍存在設立資金池，侵佔或挪用客戶資金的行為，有的甚至捲款跑路，極大損害了投資人利益。

談及《存管指引》頒布的實際意義，91投資、91眾創空間、91金融創始人、董事長、CEO許澤瑋認為，《存管指引》實現了客戶資金與網貸機構自有資金的分賬管理，從物理意義上防止網貸機構非法觸碰客戶資金，確保網貸機構「見錢不摸錢」。同時也能為行業發展帶上「緊箍咒」，確保行業健康有序地發展。

在許澤瑋看來，《存管指引》將正式開啟互聯網金融后監管時代的大門，也意味著各類監管意見的具體落實進一步推進，充分表明監管層合規發展國內互聯網金融行業的意圖。

「可以預見，步入后監管時代后，『資金存管』只是一個開始，後期國家還會出台更多更細化的監管政策，補充現有的監管空白，將進一步加速行業合規發展。」許澤瑋認為，對於網貸平台而言，《存管指引》的出台將進一步肅清行業環境，為合規平台營造一個公平競爭的市場環境。