IMF：從六幅圖看中國的經濟前景

IMF在最近對經濟的年度評估中表示，經濟繼續強勁增長——2017年經濟增速預計為6.7%，且有望在中期維持強勁增長；但若要安全地實現這一目標，則需要加快改革，減少增長對債務和投資的依賴性。敬請閱讀。

1.與去年報告相比，IMF工作人員上調了的增長前景。作為世界第二大經濟體，在2017年至2021年的平均增速預計從去年的6.0%上調至目前的6.4%。

2.但代價是債務水平更高，這使風險有所上升。IMF的報告顯示，包括家庭、企業和政府債務在內的非金融部門債務總額預計會持續快速上升，從2016年占GDP的242%上升至2022年的300%左右。這引發了對中期增速急劇下降的擔憂。

3.鑒於當前經濟增長勢頭強勁，現在是時候加大去槓桿的力度了。政府已開始推出重要的初步舉措，促進私人部門去槓桿——信貸增速正在放緩，巨大的「信貸缺口」也在縮小。應加大力度推進這些工作，並將首要任務放在經濟增長的質量和可持續性上，減少對數量型增長目標的關注。

4.要實現強勁可持續的經濟增長，需要提振消費。的國民儲蓄目前為GDP的46%，比全球平均水平高出26個百分點，這主要是因為家庭部門的消費相對較低。這降低了公民當前的福利，助長了難以有效吸收的高投資。如果投資下降，將導致更大規模的經常項目順差並使全球失衡惡化。

5.正在擴大社會支出，但還有更多工作要做。增加政府在醫療和養老金方面的支出不僅將提高政府消費，還將通過減少家庭的儲蓄需求來提升私人消費。提高稅收制度的累進性將為更多的社會支出提供資金，並降低收入不平等程度（的收入不平等從世界範圍看是很高的）。

6.也需要提高生產率。這可以通過更好地利用資源來實現，目前這些資源正流向虧損企業（「殭屍企業」）、產能過剩行業和國有企業。IMF估計，更好利用這些資源，將在長期使生產率對經濟增長的貢獻度提高約1個百分點。

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