證監會嚴查高送轉 17家公司利潤下滑仍在送轉

製圖楊仕成 來源：華西都市報

每逢年報披露季，炒作高送轉都成為A股市場的「規定動作」。截至3月26日，兩市已有187家公司推出高送轉方案，美力科技、隴神戎發、新宏澤等個股輪番表現。然而，並不是每一隻高送轉股都是「甜點」，股價飆漲的背後，也暗藏風險，「業績陷阱」便是其一。在3月24日的新聞發布會上，證監會也表態將嚴格「高送轉」監管。

市場：高送轉行情正當時

3月以來，高送轉板塊累計漲幅達到5.99%，而同期上證指數的漲幅僅為0.85%。個股方面，截至3月26日，共有93隻高送轉概念股在3月實現上漲。其中，今年2月底剛剛上市的美力科技以142.47%的漲幅拔得頭籌。隴神戎發、新宏澤分別以83.62%和58.92%的區間漲幅位列二三名。

3月20日晚間，美力科技發布年報，2016年實現營業收入 3.59 億元，同比增長20.67%；凈利潤5535萬元，同比增長15.62%，同時擬10轉10派2.5元。隨後三個交易日，股價連續漲停。

聯訊證券指出，3月至4月正是年報密集披露時期，一般公司往往也在年報的分紅預案中披露公司的年度利潤分配及資本公積金轉增資本預案。歷史數據表明，「高送轉」概念股在3月開始相對滬深300指數能獲得較為顯著的超額收益率。此外，「高送轉」的超額收益也往往在預案公布前30日至正式實施的時間區間內有相對不錯表現。

異象：業績下滑搭配分紅預案

火熱的高送轉行情催熱了股價，也暗藏了陷阱。

3月15日晚間，京藍科技發布了2016年年報，實現凈利潤1.19億元，同比下滑68.14%，同時擬10轉10派1。對於業績下滑還要分紅的現狀，質疑之聲出現。記者以投資者的身份致電公司，公司證券部相關人士對記者表示，「高層認為公司營業收入已實現了較快的成長，且對未來的業績成長有信心，因此推出了『高送轉』計劃反饋投資者。」

來自同花順的數據顯示，包括京藍科技在內，截至3月26日，A股有17家公司在利潤下滑的同時推出了高送轉。

在業內看來，高送轉表明上市公司對未來成長充滿信心。但一些業績不佳的公司利用投資者的這種定向思維來炒作二級市場。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新預計，未來監管層繼續加強高送轉監管是大概率事件，這有助於提升市場對高送轉題材的認知，高送轉難再成為各種套路的「障眼法」。

監管：送轉比例與業績比例匹配

3月24日，證監會新聞發言人鄧舸表示，此前有部分公司把高送轉作為減持工具，並伴隨相關違法違規行為，前期滬深交易所已經發布高送轉信披指引，開展核查聯動，也處理了一批從事內幕交易或信披違規案件，2017年有個別公司運用高送轉作為炒作題材，證監會將嚴格上市公司高送轉監管，上市公司送轉比例要與業績比例相匹配，信披要充分，董事、監事、高管要嚴格披露減持計劃，證監會發現違法違規將嚴肅查處。

同時，證監會提醒投資者，「送轉股」實質上是股東權益的內部調整，公司生產經營狀況沒有發生根本性變化，送轉后每股收益還因股本擴張而下降。投資者要牢固樹立長期投資、理性投資理念，對於「高送轉」等題材，不要盲目跟風，防範投資風險。

去年11月，深交所修訂了「高送轉」方案公告格式，要求預披露高比例送轉方案的公司同時披露業績預告，報告期內非經常性損益對公司業績影響較大的(占凈利潤30%以上)，應當說明其金額。原則上不支持虧損或業績大幅下滑公司高比例送轉。

華西都市報-封面新聞記者白蘭