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不是倫敦也不是紐約 來自東方的神秘力量未來將主導金價!

在大多數人的印象中,全球黃金市場主要被位於紐約和倫敦的交易所瓜分。上海黃金交易所的建立改變了這一格局,同時由於其佔了世界實物黃金交易的很大部分,未來可能可以掌握黃金市場的定價權。

在大多數人的印象中,全球黃金市場主要被位於紐約和倫敦的交易所瓜分。但是事情出現了變化,現在地球另一端的上海成了世界上實物黃金交易量增長最快的地區,有超過1000萬交易者、1000多家機構24小時不停在此進行交易。投資網站MarketSlant稱,由於其佔了世界實物黃金交易的很大部分,未來將掌握黃金市場的定價權。

根據一項調查,倫敦和紐約交易所的黃金交易量約佔全球的88%,但是其中大部分是銀行和高頻交易者在金融合約上的賭博,真正交割的黃金僅佔全球的1%,對於全球實物黃金的供求幾乎沒有影響。與之相比,上海黃金交易所的實現交割的黃金交易量佔了全球的5%,對於實物黃金的影響力強得多。

上海黃金交易所(SGE)今年最新公布的數據顯示,今年前四個月現貨黃金提貨量環比增長了近13%,累計數字高達771.93噸。而根據世界黃金協會的數據,個人投資者第一季買入金條和金幣106噸,超過全球零售黃金需求的30%。

上海黃金交易的優勢在於其投機性低。該地的流動性並不像倫敦和紐約那樣由儲金銀行提供,所以投機行為受到了一定程度的抑制。同時,由於年初官方遏制投機的政策,上海交易所進行投機性持倉的成本較其他交易所更高,導致投機需求進一步下降。在這種情況下,國內的黃金進口和交易很大程度反映的是對黃金的長期需求。又因為出口限制,這部分需求的黃金從世界其他地方流入后,將長期停留在那。

現今流入國內的主要是瑞士鑄造好的金條。除此之外,全世界其他地方各種形式的黃金也在大量流入,反而是從之前的主要渠道——香港流入的黃金越來越少了。在這種情況下,上海交易所能影響到的範圍越來越廣,反過來也越來越多地體現了世界實物黃金的長期需求。貴金屬分析師威廉姆斯(Lawrie Williams)表示:

「全球最大的黃金交易所(上金所)影響越來越大。2016年上金所(SGE)黃金實物交割和遞延結算合同交易量創紀錄,達24338噸。自2015年交易量比2014年9243噸上漲84%之後,2016年SGE交易量比2015年的17033噸上升43%,又是強勁的一年。因此,在這三年裡,SGE的黃金交易量幾乎翻了三倍,用任何標準來衡量SGE都是成功的。」

市場黃金需求之強勁,從其相對其他地區交易的溢價也可看出。這段時間,「上海金」相對於「倫敦金」每日溢價幅度約為5-15美元/盎司,去年年底整頓黃金交易時甚至達到過30美元/盎司。巨大的差價讓大量黃金從瑞士的煉金場直接被運送到了上海進行交易。



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