美國通脹及零售數據好於預期 人民幣匯率小幅攀升

美國通脹及零售數據好於預期人民幣匯率小幅攀升

東方金誠國際觀察（Vol.55）

（2017.2.13—2017.2.17）

作者/東方金誠 主權評級團隊 俞春江 叢曉莉羅唯尹魏廣巨趙盼盼

本周三（2月15日）美國勞工部最新數據顯示，美國1月季調后CPI環比升0.6%，創2013年2月以來最大漲幅，預期升0.3%，前值升0.3%；同比升2.5%，創2012年3月以來最大漲幅，預期升2.4%，前值升2.1%。美國1月零售銷售環比升0.4%，預期升0.1%，前值由升0.6%修正為升1.0%。

東方金誠：美國近期出爐的就業、通脹、零售等多個經濟數據表現均好於預期，更重要的是美聯儲主席2月14日重申了此前關於加息等待太久不明智的言論，並稱未來每次會議都存在加息可能。東方金誠認為美聯儲短期內加息概率上升。

英國統計局2月14日公布，1月份通脹率從去年12月份的1.6%升至1.8%，為2014年6月份以來最高。

東方金誠：英國消費者價格繼續上行趨勢，接近央行2%的目標。但是，考慮到可能啟動的脫歐進程、國內薪資增長緩慢以及通脹數據低於預期等因素，預計短期內英國央行加息可能性較小。

周四(2月16日)澳大利亞公布的數據顯示，澳大利亞1月失業率為5.7%，好於預期值的5.8%，以及前值5.8%。澳大利亞1月就業參與率64.6%，微幅不及預期的64.7%和前值的64.7%。澳大利亞1月就業人口為1.35萬，好於預期的1萬人，持平於前值的1.35萬人。

東方金誠：雖然1月份就業市場數據向好，但澳大利亞勞動力市場依舊疲軟，遠未達到澳聯儲的預期水平。東方金誠預計，短期內澳聯儲並不會急於開啟政策緊縮周期。

烏克蘭國家統計局2月14日發布消息稱，2016年四季度GDP同比增長4.7%，資本投資同比增長16.4%，2017年GDP增長預期調高到2.8%。

東方金誠：國際社會的資金援助是烏克蘭經濟恢復增長的重要原因。政府削減赤字和油價回升增強了投資者的信心，帶動了經濟增長。需要關注的是邊境武裝衝突可能對政治和經濟造成進一步的破壞。

美元指數上周五開盤報100.6481，本周前期走強，後期回落，周四收報100.4783，全周微跌0.18%。

東方金誠：近期美國公布的多項經濟數據都有不同程度的利好美元，提振了市場信心；周二耶倫的發言增強了對美聯儲3月加息的預期，兩方面因素疊加支撐美元走強。但是由於缺少具體加息日程，加之川普的弱美元政策導向和未來走勢的不確定性，使得美元上漲動力難以持久，後期跌勢消耗了之前的漲幅。短期內由於美國經濟溫和擴張和加息預期上調，美元指數仍存在一定的上行空間。

上周五歐元/美元開盤報1.0654，本周前期延續跌勢，周二收報1.0577，累計跌幅0.56%。周三歐元觸底反彈，周四收報1.0668，全周微幅上漲0.14%。

東方金誠：歐元區一月份製造業PMI指數低於預期，而貨幣政策會議紀要也表明目前歐元區通脹回升尚不明顯，仍需要保持寬鬆貨幣政策，兩方面對歐元都沒有形成有力支撐。美元指數沖高后回落成為本周影響歐元走勢的主要原因。未來歐元區將迎來多重政治風險，長期通脹走勢仍不確定，美國經濟政策存在變數，歐元匯率依然存在下行壓力。

上周五至本周四英鎊/美元總體走勢平穩。上周五開盤報1.2498，本周漲跌交替，周四收報1.2482，全周微漲0.13%。

東方金誠：英國統計局近期公布的經濟數據整體向好，顯示出英國經濟存在一定彈性，可以稀釋脫歐帶來的衝擊，對英鎊形成了一定的支撐。東方金誠預計短期內英鎊會處於震蕩盤整格局。

上周五美元/日元開盤報113.2950，周二收盤累計漲幅0.59%；周三小幅下跌，周四收盤報113.2990，全周微跌0.015%。

東方金誠：上周美日首腦會晤，由於此前川普對日本貨幣政策頗有微詞，投資者擔心日方在匯率立場上有所讓步並承諾實施外匯協調行動。投資人信心減弱造成日元前期走低，後期由於美元沖高回落，日元有所攀升。美元未來走勢尚不清晰增加了市場對避險貨幣的需求，東方金誠預計短期內日元存在一定的上行空間。

在岸人民幣上周五開盤報6.8659，周四收報於6.8536，全周小幅上漲0.18%。

離岸人民幣上周五到本周四漲跌交替，全周小幅升值0.23%。

東方金誠：近期公布的經濟數據顯示經濟企穩向好，另外「去槓桿、去庫存」初見成效，央行穩健中性的貨幣政策和對流動性的監管，緩解了資金外流和貶值壓力，對在、離岸人民幣形成有力支撐。考慮到對川普新政不確定性的擔憂將抑制美元上行空間，短期內在、離岸人民幣或將進入震蕩盤整周期，匯價倒掛局面仍將維持。受在岸市場人民幣兌美元匯率及美元指數均保持穩定影響，預計人民幣對一籃子貨幣匯率指數（CFETS、BIS和SDR）短期內將保持基本穩定。

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