供給過剩仍為油市心病，美元走軟能否挽救油價？

周一(8月14日)亞市盤初，油價微幅震蕩。WTI原油9月期貨交投於48.85美元/桶附近，漲幅約為0.06%；布倫特原油10月期貨交投於52.08美元/桶附近，跌幅約為0.04%。全球原油產量水平仍高企以及OPEC減產執行率下降，令投資者對油市再平衡持質疑態度，原油投機性凈多頭頭寸自六周以來首次下降。不過，美元走軟或為油價提供一定的支撐。

上周五(8月11日)美國WTI 9月原油期貨電子盤價格收盤上漲0.28美元，漲幅0.58%，報48.79美元/桶，周線下跌1.47%；ICE布倫特10月原油期貨電子盤價格收盤上漲0.23美元，漲幅0.44%，報52.05美元/桶，周線下跌0.78%。油價周五小幅收漲，因美元走軟及市場預計美國鑽井數趨穩的可能性上升。但因全球原油產量水平仍高企，且OPEC減產執行率創新低，油價周線收跌。

(上圖為美國NYMEX原油期貨9月合約價格K線圖)

(上圖為ICE布倫特原油期貨10月合約價格K線圖)

★美國石油鑽井數增速料放緩？

北京時間上周六(8月12日)01:00公布的數據顯示，美國截至8月11日當周油服貝克休斯石油鑽井總數升至768口，較上周增加3口。

知名金融博客零對沖對此評論稱，上周油價走勢疲軟。美國汽油庫存增幅創7個月最大，拖累美油跌破50美元/桶關口。近幾周美國石油鑽井數增加勢頭停滯，但產量依然處於高位阻礙了油價的反彈。不過，沙烏地並沒有放棄平衡油市的努力，並且仍有可能進一步深化減產。美國截至8月11日當周油服貝克休斯石油鑽井總數增加3口，近7周有3周錄得減少，實際上近兩個月石油鑽井數並沒有變動。如預期一樣，油價下跌令石油鑽井的增速放緩。

並且，WTRG Economics能源經濟學家James Williams也指出，美國石油鑽井數量已經穩定下來，並有望在今年餘下時間僅僅小幅增加，這意味著美國原油產量增勢或將放緩。

不過，多家機構預計，今年年底時，美國二疊紀盆地頁岩油產量或增加30萬桶/日，明年或突破270萬桶/日大關。

★原油投機性凈多頭頭寸自六周以來首次下降

美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新公布的數據顯示，截止至8月2日至8月8日當周，投機者持有的原油投機性凈多頭減少6136手合約至480629手合約，為六周以來首次下降，凈多頭頭寸自逾三個月高位回落。

市場分析師認為，這或表明投資者看多原油的意願降溫。

★IEA月報喜憂參半

國際能源署(IEA)北京時間上周五公布的月報顯示，7月全球原油供應增加52萬桶/日，為連續第三個月增加。OPEC成員國7月減產執行率降至75%，創今年來最低。

不過，該月報還顯示，7月全球原油庫存進一步下滑，並上調2017和2018年全球需求。

IEA稱，雖然北美的原油產量在增長，且石油輸出國組織(OPEC)的減產執行率也欠佳，但今年全球原油需求的增長料快於預期，這將有助於緩解全球原油供應過剩的狀況。

IEA還指出，自今年初以來，油價的下滑已經使得美國產油商縮減今年的支出計劃。

★美元走軟支撐油價

美元兌一籃子貨幣上周五下跌，此前數據顯示7月美國消費者物價升幅不及預期，直指通脹溫和，可能促使美聯儲對今年再次升息保持謹慎。此外，上周朝鮮半島的地緣局勢風波也令美元一度承壓。

通常情況下，美元走強，則會打壓以美元計價的油價。美元走軟，則在一定程度上支撐油價上行。

★油價前景預期

TraditionEnergy的研究經理Gene McGillian表示，近期美國原油期貨結算價自5月以來首次升至50美元/桶以上。但油價無力在50美元/桶上方獲得持續動能，這也暗示了投資者對油市將持續向平衡狀況邁進感到懷疑。價格遭遇阻力位，似乎表明油市沒有吸引到任何新的買盤。

澳新銀行在報告中稱，原油價格未能守住近期漲幅，情緒緊張的投資者開始對近期原油庫存的下降持懷疑態度。並且，原油供應面問題也在壓制油價，因數據顯示，利比亞7月產量觸及今年年內最高位。

本文為作者原創，未經授權不得轉載