川普重拾今年1月的論調,說美元「太強」。如果美元如川普所願走弱,美消費者將面對更高的油價。
昨日接受《華爾街日報》採訪時,川普表示美元「正在變得太強」,他寧可美聯儲保持低利率:
「我認為我們美元正變得太強,這有一部分得怪我,因為人們對我有信心。可那最終會帶來傷害。」
「當美元強勢,其他國家讓本幣貶值的時候,(美國)競爭就非常、非常困難。」
那如果美元如川普所願走弱,誰是市場的大贏家?
黃金
美元仍然是世界市場上最重要的貨幣,近期的歷史顯示,美元與黃金形成了反比關係。美元的下跌催生市場對避險資產的需求,從而抬高了金價。
本周美元指數累計下跌0.8%,而黃金則上漲2.3%,至去年11月以來的最高點。
原油
如果美元如川普希望的那樣走弱,美國消費者可能會面對更高的油價。
ClipperData LLC商品研究總監Matt Smith向美國媒體表示:「通常情況下,美元和大宗商品反向移動。所以如果川普總統的評論有其預期的效果,他在無意中鼓勵油價上漲。」
美國出口商
一家公司在海外銷售的越多,美元貶值對其利好就越大。例如,蘋果公司在海外市場銷售大量商品。該公司曾公開表示美元走強壓低了其利潤。
蘋果首席財務官Luca Maestri在2月表示:「自2014年6月以來,美元兌我們所在市場的一籃子貨幣上漲了25%。我們希望找到銷售件數、銷售收入和利潤之間的最佳平衡。美元升值令其變得更加困難。」
美元貶值將令美國商品在海外變得更加便宜,這提升了美國產品的競爭力。
美國公司債
美元疲軟將吸引外國投資,這有利於公司債市場。
Evercore ISI投資組合策略主管Dennis Debusschere向美國媒體表示:「假設美元的走軟與美國違約風險上升、美國經濟放緩無關,那麼這意味著美聯儲已經落後於曲線。這降低了經濟衰退、美聯儲政策失誤的風險。這將有利於公司債。」
新興市場
新興市場也將從疲軟美元中受益。川普昨日表示,其支持低利率政策。穩定的美元或將有助於人民幣匯率的穩定。這將提振投資者對新興市場的信心。
美元今年的穩定推動了新興市場的套利交易,並緩解了市場近年來對拉美、亞洲和東歐一些公司償債能力的擔憂。美國債務已經加劇。