強大的恒生指數掩蓋了上千隻個股不賺錢？對此你怎麼看

摘要：近半年來的港股行情熱熱鬧鬧，但是有哪些板塊、股票賺錢了？大部分其實還是依託業績成長為其股價推動力的股票，比如大香第一權重股騰訊、內房地產(以恆大、融創、碧桂園)、蘋果產業鏈(瑞聲科技、舜宇光學為龍頭)等等。說明想在香港市場淘金，選股真的很重要。

整整一個多月，恒生指數一直沒有走出26000點區間，不過這幾天港股通南下資金突然加大，恒生指數似乎又見到了春天。

不要以為指數牛市就是雞犬升天，看看市場你就明白了。

恒生指數慢慢吞吞，只用了6個月時間就飆升了4000多點，能賺錢的個股其實並不多的。你如果仔細算下來，在這波局部牛市中，港股的每日成交額差不多也就800億港元上下，這也是港交所(00388)半年時間股價沒多少波動的根本原因。

據智通財經獲悉，港交所預計於今年底開始營運的前海商品交易所(QME)，有助港交所強勢登陸商品市場，滙豐甚至預期最多可為其帶來額外600億元市值。在港交所及旗下之倫敦金屬交易所(LME)的配合下，相信QME可受惠於LME的商品交易所營運經驗，及港交所及資本、網路及聲譽。

另外，港交所核心業務之盈利，亦能支持QME較為緩慢但穩健之增長，在一定時間擴闊其產品及會員基礎。看來港交所股價要大漲的推動力還是來源內地，畢竟這也是內地真正意義上的合法商品期貨交易所之一，總比前階段廣深等大城市滿大街騙子炒黃金、原油期貨要正規。所以呢，雖然港交所本年至今每日交易額僅溫和增長，但是投資者該著眼其長遠發展，未來港交所的股價還是有幾分期許的。

恒生指數逞強，漲幅頗大的板塊個股基本可以總結為以下分類：手游龍頭騰訊、內房地產(以恆大、融創、碧桂園為一線龍頭)、汽車(以吉利汽車為龍頭)及4S店延伸至汽車配件板塊、蘋果產業鏈(瑞聲科技、舜宇光學為龍頭)、穩定的醫藥板塊、反彈中的澳門賭博板塊(最多也只是反彈而已)、內地燃氣板塊(燃氣為龍頭)等。

屈指算算，半年來實際能賺錢的個股，大部分其實還是依託業績成長為其股價推動力。比如騰訊半年來股價大漲了近40%，與其2萬億市值的龐然大物，業績還能保持50%的增速密切相關;再比如吉利汽車半年股價又飆升了1倍多，不過近期公布的業績預告，該公司上半年盈利上升超過1倍。也就是說，港股漲來漲去，最後算總賬的時候，還是落到價值重估上。

不過針對其他上千隻股票(香港市場主板1800隻，創業板300多隻)，大部分的股票還是很難賺錢。甚至每天主板市場還有近200家上市公司一筆都沒有成交，部分個股流動性極度匱乏變新常態。總共一天也就800億成交額，都去買大股票去了，小票自然沒人搭理。也就是我們說的資金扎堆到了藍籌和熱門股，想在香港市場淘金，選股真的很重要。而選擇港股的核心要素就是：流動性！

香港市場本來就是一個機構參與者居多的市場，非常看重上市公司的品質。尤其是外資機構，其資金配置有嚴格的選股標準。一般沒有一定規模達標的個股，機構資金是不會去購買的，這就造成很多小市值個股根本就無人關注，更談不上靠炒股獲利了。沒有流動性的估值永遠是脆弱的，大部分財務指標非常有價值的個股，由於缺乏市場的流動性，其實也根本不談不上價值。

當然，前期老千股在普遍崩盤的情況下，也受到了越來越嚴格的監管。至少在內地的私募圈做風控，處於「嚴禁買入」的香港細價股池子，個股數量都不下百隻。

恒生指數公司定期要公布一系統指數成份股也一樣，其考察上市公司各項指標，一旦不符合標準就及時剔除。例如最有名的思捷環球(00330)最高股價90.00多，跌到現在4.00元(100億不到的市值)，其被各類指數先後踢出局就已經說明，公司質量早已今不如昔。這類香港本地的零售個股還挺多的，在大環境競爭激烈，行業趨勢變蕭條的今天，基本可以不關注。

還有大部分借殼股，如果沒有真金白銀的資產注入，還只是玩概念，業績沒有得到體現(香港只認業績及分紅派息)，恐怕買中這類股，最後也會死得很慘。「短期炒作玩一把就跑」的心態無疑賭徒，還不如去博衍生品。

至於次新股的炒作，一年當中真的難見到幾家公司能保持品質優異：既被實力機構看中，又保持市場階段資金流動性。比如最近的葯明生物(02269)只是少數。

市場永遠用他自己的語言告訴我們，風險往往大於機遇。不過當您發現恒生指數已經飆升很多，自己的股票還是不賺錢的時候，你是否想過，自己的思路哪兒錯了呢?

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轉自：智通財經 作者：家臨江