大消息！央行向泡沫「開槍」，炒房炒錢的人要小心了

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導讀：央行在17日公布的《2016年第四季度貨幣政策執行報告》和17日舉行的金融市場工作會議上，都談到了房地產市場的信貸調控問題。其中《報告》明確指出，要嚴格限制信貸流向投資投機性購房。

來 源丨央視財經（cctvyscj）、華爾街見聞（wallstreetcn）

2月17日晚間，央行在官方網站發布2016年四季度貨幣政策執行報告。

央行在這份大約3萬字的報告里，70次提到了「風險」，16次提到了「泡沫」，這向我們傳遞了重要的政策信號！

其中，報告還兩次提到了「房地產泡沫」，並首次強調，要嚴格限制信貸流向投資投機性購房。這對樓市會帶來什麼影響，房價會大降嗎？

央行每個季度都會公布一份「貨幣政策執行報告」，作階段性的總結和展望，對於投資者來說極具研究價值。

抑制泡沫：發揮「貨幣政策+宏觀審慎政策」雙支柱作用

央行17日發布的《報告》中，單辟一個專欄討論了資產價格、貨幣政策與住房金融宏觀審慎政策。

對於針對房地產市場的宏觀審慎管理，《報告》指出，為應對資產價格對金融穩定的影響，一個重要手段就是強化宏觀審慎政策框架，有針對性地防範房地產金融市場可能形成的系統性風險。「國際上多項實證研究表明，儘管在不同經濟周期階段，不同工具效果存在差異，但總體看宏觀審慎政策工具有助於抑制房地產周期波動。」

「當然僅依靠宏觀審慎政策，可能還不足以抑制資產泡沫。」《報告》認為，宏觀審慎政策作為新生事物，尚有一個逐步完善的過程。國際貨幣基金組織（IMF）研究也指出，貨幣政策和宏觀審慎政策的協調配合有助於提高調控有效性。穩健的貨幣政策有助於保持流動性合理適度，為維護價格和產出穩定、金融穩定營造適宜的貨幣金融環境。防止資產價格泡沫離不開宏觀審慎政策和貨幣政策的配合，需更好地發揮「貨幣政策+宏觀審慎政策」雙支柱政策框架的作用。

房地產市場具有一定特殊性

《報告》還指出，需要看到，房地產市場具有一定特殊性。

一是結構性特徵較為明顯，一線城市與三四線城市房地產價格走勢差異較大；

二是供需具有一定剛性，住房是基本生活需求，其供給受土地供給限制，相關政策都會對房地產市場產生影響。

目前，隨著多項調控政策的出爐，商品房銷售增速已經出現回落。《報告》披露，2016年10、11、12月銷售面積分別為1.51億、1.55億和2.15億平方米，同比分別增長26.4%、7.9%和11.8%。

北京方面，調查顯示多家國有大行已經把首套房折扣從原先普遍的8.5折、8.8折上調至9折，顯示出央行信貸調控收緊的思路。

防止「以錢炒錢」等加槓桿行為

在去年的季報里，央行提到了「風險」的次數在不斷增加，二季報提到了53次，三季報里63次，四季報里達到了空前的70次。

報告提到，要把防控金融風險放到更加重要的位置，下決心處置一批風險點，著力防控資產泡沫，及時採取有效措施防範化解金融風險，牢牢守住不發生系統性金融風險的底線。

加強重點領域風險排查：

加強對企業債務風險、銀行資產質量和流動性變化情況、股票市場異常波動、保險資金運用、房地產泡沫風險、互聯網金融、跨境資金流動、跨行業跨市場風險等領域的風險監測分析。

報告給出了具體措施，包括：

繼續做好金融機構和金融市場風險壓力測試，及時提示風險，完善應對預案。

防止資金「脫實向虛」、「以錢炒錢」以及不合理的加槓桿行為，引導資金支持實體經濟。

減少監管真空和監管套利等等。

報告還提到了國際上的一些主要風險：

民粹主義、逆全球化和國際貿易及投資保護主義抬頭，逐漸成為全球經濟復甦的重大風險之一。

美國新政府的經貿政策存在不確定性。

義大利、葡萄牙和希臘等國銀行業問題仍然突出。

歐洲難民危機、恐怖主義威脅、韓國親信干政醜聞曝光后的權力真空等可能造成地緣政治衝突多點爆發，風險因素和不確定性進一步累積。

嚴限信貸流向投資投機性購房

在四季報里，央行16次提到了「泡沫」，其中兩次提到了「房地產泡沫」，這是二、三季報里沒有提到過的。

央行在報告中首次強調，要嚴格限制信貸流向投資投機性購房。值得注意的是，這一要求在報告中出現三次。

央行表示，下一階段，要貫徹中央經濟工作會議精神，落實好各項制度和機制建設，宏觀上管住貨幣，微觀信貸政策要支持合理自主購房，嚴格限制信貸流向投資投機性購房。

因此，央行報告要求：

要進一步改進房地產調控，強調因城施策原則，在國家統一政策基礎上，由各省級市場利率定價自律機制，結合所在城市實際，自主確定轄內商業性個人住房貸款的最低首付比例。

更為重要的，是從完善財稅制度、改進土地佔補平衡等方面入手，從供給端解決房地產供需錯配問題，構建房地產市場健康發展的長效機制。

在2月16日至17日召開的2017年人民銀行金融市場工作會議上，人民銀行副行長潘功勝也強調，要繼續完善差別化住房信貸政策，加強房地產金融宏觀審慎管理，促進房地產市場平穩健康發展。

房價會大降嗎？

報告中對房地產市場提出的種種要求，對樓市會帶來什麼影響？

央行報告中的一句話或許能給我們答案：既抑制房地產泡沫，又防止出現大起大落。

此外，報告還提到，堅持穩中求進工作總基調，實施好穩健中性的貨幣政策，更好地平衡穩增長、調結構、抑泡沫和防風險之間的關係，為供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。

2月18日，國務院發展研究中心主任李偉在國研智庫論壇也表達的類似觀點：既要遏制泡沫膨脹，也要注意地產泡沫被捅破。

在去庫存方面，要堅持房子是用來住的不是用來炒的定位，應讓住房回歸人民群眾普遍可以享用的消費品的本質特徵。

同時，防範和應對房地產泡沫風險作為重中之重，既要遏制泡沫膨脹，也要注意地產泡沫被捅破。

長遠來看，還要加快推進房產稅等領域改革，並建立房地產業持續穩定發展的制度條件。

21君

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