美聯儲9月縮概率飆升 第四季度升息仍存質疑

金投外匯網7月18日訊，據路透調查顯示，美聯儲將在9月宣布縮減其規模超過4萬億美元的資產負債表。受訪分析師還表示，美聯儲會等到第四季才再次升息。

調查與美聯儲官員近幾周的暗示一致，雖然他們對於通脹前景，以及通脹乏力對未來升息步伐影響的看法存在分歧。

「目前觀點認為，他們(美聯儲)將於9月宣布縮減資產負債表，12月升息。我覺得他們幾乎已經預先宣布了這兩項決定，」美銀美林全球經濟主管Ethan Harris稱。

上月的調查預計，美聯儲會在9月升息。

不過現在預期的時間拖后了一個季度，本次調查訪問了逾百名分析師，結果顯示到年底時美國聯邦基金利率料升至1.25-1.50%區間。

金融市場目前預測，美聯儲12月加息的機率僅為43%。這在很大程度上是因為近期出爐的美國經濟數據遜於預期，尤其是通脹數據。

美元兌一籃子貨幣也受到衝擊，在10個月低點附近交投。

美聯儲年內迄今已兩次升息。

因此美聯儲暫時停手，以待下一個升息機會。約有三分之二的經濟分析師表示，美聯儲料將在9月宣布縮表的行動路徑。

針對調查中的另一個問題，回答者多數稱，如果美聯儲真的這麼做，並不能算過早行動。

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但並非每個人都這樣相信。

「我們有點擔心美聯儲沒做好準備。有人覺得美聯儲似乎在表明，縮表只是不起眼的事情，我們不應當重點關注，對此我們並不認同，」美銀美林的Harris說。

「在某種意義上，美聯儲把其中一項政策工具設成自動狀態。我認為他們不應該這麼做。」

只有少數幾位分析師預期，美聯儲將在7月25-26日的會議上宣布縮表計劃。普遍看法是美聯儲在該會議上也將維持利率不變。

通脹前景下滑

勞動市場依舊強勁，失業率為4.4%。但薪資增長疲弱及通脹降溫，或將讓美聯儲對不久后再次升息有所顧忌。

路透調查顯示，美聯儲密切關注的通脹指標--核心個人消費支出(PCE)物價指數，直到年底前每季增幅為1.5-1.6%，略低於上個月調查預估的1.6-1.7%。

經濟成長未如先前預期的回升，如今預期今明兩年經濟充其量只會小幅成長。

調查預估中值顯示，第二季經濟環比年率料增長2.7%，然後將以每季2.2-2.5%的年率增長直至明年底。

美聯儲主席葉倫上周在參議院聽證會上表示，總統川普設定的經濟增長目標3%實現起來「相當有挑戰性」。

今年路透進行的幾項調查結果清楚顯示，今年美國經濟實現3%增長率的機會很低。

雖然美聯儲對通脹回升的看法一直比市場樂觀，但決策者將謹慎行事。

「美聯儲官員相信，市場參與者低估了通脹對失業率下降趨勢的意義，對於一些遜於預期的通脹數據反應過度，」High Frequency Economics的Jim O'Sullivan說。其在2016年連續第二年成為路透調查中最準確的美國經濟數據預測者。

「不過，如果勞動市場變弱，且核心通脹近來的放緩情況持續，那麼美聯儲官員將不會堅持其政策預測，」O'Sullivan在報告中寫道。