瑞信：上調歐舒丹目標價至15.6元 給予中性評級

4月26日，瑞信上調歐舒丹(00973)目標價，由14.5元升至15.6元，評級「中性」。

瑞信指，歐舒丹2017年3月底止財政年度的銷售凈額按報告匯率計算為13.23億歐元，同比增長3.2%，按固定匯率計算增長1.7%。低於瑞信預期約1%，下半年度預計固定匯率計算銷售額同比升2%，高於上半年度的1.3%，電子商貿及新店是銷售的主要動力。值得留意的是第四財季度按本地貨幣計算銷售額升1.7%。第三財季升2.2%，主要受惠、日本及英法地區推動。

瑞信指，上調歐舒丹目標價是由於將估值伸延至2018財年度，雖然部份地區的銷售有復甦跡象，但整體銷售表現仍軟，以現價2018年市盈率21倍計不算便宜，維持「中性」評級。