創業板上漲的底氣在哪裡？風格切換真的來了？

今年大漲112%的騰訊，與近一個月大幅反彈10%的創業板，你會怎麼選？與上漲起來有底氣的騰訊相比，創業板上漲的底氣又在哪裡？

中期業績亮麗 騰訊控股繼續漲

昨日，騰訊公布了截至2017年6月30日未經審核的第二季度及中期綜合業績。

財報顯示，2017年上半年，騰訊總收入為人民幣1061.58億元(156.70億美元)，比去年同期增長57%；經營盈利為人民幣418.32億元(61.75億美元)，比去年同期增長51%；經營利潤率由去年同期的41%下降至 39%；期內盈利為人民幣328.02億元(48.42億美元)，比去年同期增長63%；凈利潤率由去年同期的30%增長至31%；本公司權益持有人應占盈利為人民幣327.07億元(48.28億美元)，比去年同期增長64%。

與其亮麗業績交相輝映的是公司的股價，今年以來，騰訊控股大幅上漲112%。

資金終於來了 創業板指自低點反彈超10%

與騰訊相比，創業板可以說沉寂已久，不過近期創業板相對強勢，至昨日已實現四連陽，且逼近7月初的高點。

從盤面上看，創業板指低開高走，早盤即突破1800點大關，午後漲幅一度超過2%，最高上摸1835.62點，已逼近7月初的高點。該指數一度越過120日均線，這是去年12月初跌破這一均線以來，歷時8個半月再度上摸到了這條久違的均線。

昨日創業板的成交明顯放量接近千億，總成交約979億元，相較上一交易日的702億元，放大近40%，創下反彈以來最大成交金額。而上證綜指方面，昨日成交金額為2008億元，已是連續第三天縮量。一正一反，顯示資金從主板迴流創業板。

昨日由於方大炭素快速跌停，使主板的漲價題材紛紛回落，稀土、化工、維生素等概念股均有較大調整，相比而言，創業板個股呈現普漲的局面，軟體服務、人工智慧、安防服務、在線教育等題材漲幅居前。統計顯示，不計上市一年內的次新股和長期停牌個股，可統計的525隻個股中，漲幅為正的個股有444隻，佔比達到85%。其中，邦訊技術、國民技術、贏時勝、新易盛、潤欣科技5隻個股漲停，安碩信息、掌趣科技、東方通、神州泰岳、天舟文化、麥捷科技等此前創業板「明星股」漲幅居前。

創業板上漲的底氣在哪裡？

昨日創業板再度強勢，使業界再度引發爭議，究竟近期創業板的V型反彈是啟動攻勢的訊號嗎？這一迴風格切換能否實現？

事實上，創業板指自7月18日創下年內低點1641.38點以來，至昨日收盤，反彈幅度已達11.20%。

金百臨投資認為，昨日創業板指的成交量迅速放大，說明又有資金迴流創業板。與此同時，次新股也開始漸趨活躍，如此走勢就說明了短線A股市場的風口略有轉變，創業板的新興產業股成為市場關注的焦點，建議可適量加倉。

廣州萬隆也認為，中小盤個股的估值雖然仍面臨政策面的壓制，但在經過一波系統性調整之後，優質成長股結構性低估的機會已經出現，建議關注估值彈性較大的優質成長股帶來的趨勢反彈機會。

風格切換真的來了？

不過，隨著創業板指突破1800點，投資者情緒明顯趨於謹慎，導致120天線得而復失。

大摩投資認為，從技術面來看，考慮到創業板上方有半年線和前期套牢盤壓力，昨天指數的量價配合基本符合預期，而且從主板持續的縮量可以看出，資金已經在高位的藍籌股和低位的創業板之間做出了選擇。另外前期牛股方大炭素的大跌也預示著資金已經對這些高位股派發籌碼，短期超跌的績優中小創藍籌值得關注，不過操作上建議謹慎為宜，不追漲。

業界傾向認為，當前談風格切換還不靠譜。

寧波海順表示，從近期各大指數的量能情況來看，資金「搬家」還是比較明顯，從主板在轉向中小創。不過其推測，在創業板快速上漲跟上主板的漲幅之後，後市資金還是會從創業板搬到主板，資源漲價題材，金融三駕馬車等經過近期的調整之後，還會去重新攻擊3300點。因此短線上，建議繼續介入優質成長股，把握超跌次新股的反彈，中長線而言，則可逢低介入主板二三線藍籌。

瑞達期貨更是明確預計，短期市場仍有望維持小強大弱的格局，但是未來市場風格仍將以低估值的藍籌股為主。因為前期在保險、銀行、資源類的上漲過程中，創業板持續低迷，創業板近期反彈更多來自超跌反彈以及補漲的需求，考慮到創業板的盈利增速以及未來的業績兌現對估值的影響，建議投資者仍須謹慎。