最前研｜旭輝2017年目標650億；廣州城市更新將重點採用PPP模式

企業｜旭輝集團2017年銷售目標650億元

【事件】3月8日午間，旭輝控股（集團）有限公司發布2016年度的業績報告顯示，2016年，旭輝集團錄得合同銷售金額人民幣530.0億元，同比增加75.5%。其中，歸屬本集團的合同銷售金額為291.9億元，同比增長45.4%。其中，旭輝集團已確認收入為222.244億元，同比增加21.9%。股東權益應占凈利潤增長至28.075億元，同比上升34.0%。

【CRIC點評】從90億到530億，上市4年的旭輝集團銷售業績實現了近6倍的增長，作為成長最快的房企之一，銷售層面，受惠於一線及二線城市擁有大量的可銷售資源的強勁表現，讓旭輝集團2016年的合同銷售獲得大幅增長，集團來自一線及二線城市的合同銷售超過98%，錄得超過95%的合同銷售現金回款率。拿地方面，注重規模與利潤之間的平衡。旭輝集團年內以131億元收購36個新項目的權益，且側重於在二線城市，如武漢、杭州、寧波、天津、佛山及長沙等地收購現有土地項目，避開出現過熱現象的城市，土地收購開支所佔合同銷售比例較2015年明顯減少。此外，旭輝集團2017年全年已設定初步合同銷售目標為650億元，較2016年的合同銷售金額增長約23%。

【事件】近日，廣州市城市更新局就《廣州市人民政府關於提升城市更新水平促進節約集約用地的實施意見（徵求意見稿）》，向社會公眾徵求意見及建議。近來備受關注的PPP模式也在實施意見中有所提及，未來將重點支持採用PPP模式進行城市更新項目。根據實施意見，將成立廣州城市更新基金，重點支持採取政府與社會資本合作模式（PPP）的老舊小區微改造、歷史文化街區保護、公益性項目、土地整備等城市更新項目。

【CRIC點評】一線城市嚴控城市發展邊界，土地供應長期受限，地方政府被迫逐年調降供地指標。兩會政府工作報告已明確提出，要持續進行棚戶區改造，今年再完成棚戶區住房改造600萬套。我們認為一線城市土地供應宜「控增量、挖存量」，城市更新潛力著實可觀。不過，城市更新長期存在著初始投資資金大、回收周期漫長等劣勢，單項目陷入僵局便會拖累所在片區乃至全市城市更新計劃的順利執行。此番廣州施行PPP模式，吸引社會資本參與城市更新項目，一方面，地方政府可以減少單項目的投資金額，花小錢、辦大事，同時推進更多的城市更新項目；另一方面，分擔投資風險，讓更專業的人干更專業的事，縮短一級開發周期，促進城市更新更好、更快發展。

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