市場周報:市場以穩定為主

【研究報告內容摘要】

震蕩格局未改。本周上證綜指報收3222.42,周漲幅0.14,總成交金額10152億元;深證成指報收10427.79,周漲幅-1.29,總成交金額12150億元;上證50指數報收2622.98,周漲幅為3.12%,總成交金額2092億元;滬深300指數報收3703.09,周漲幅為1.29%,總成交金額6970億元;中小板綜指報收11129.19,周漲幅為-1.59%,總成交金額5031.32億元;創業板綜指報收2270.05,周漲幅為-4.53%,總成交金額2868億元。本周市場大盤藍籌再度發揮,量價齊漲,而中小市值則出現大幅了調整,量價都有所下跌,日均成交金額4460億元較上周有小幅增長,市場活躍度提升,但是整體市場表現一般。按行業表現看,本周銀行以及非銀金融表現突出,也成為市場主要的上漲的力量,而中小市值的代表TMT的行業則大幅下跌,存量資金的流動讓板塊的波動明顯。從市場整體上看,整體雖然穩定,但是市場分化現象依然明顯,銀行和非銀金融對資金的吸引,造成了其他板塊的劇烈波動,市場的風格輪動,震蕩局勢未改,整體上,安全首要原則未改,低估值和業績是選股的邏輯。

市場風險偏好降低。市場震蕩加劇,題材熱點炒作減弱,個股閃崩也時有發生,風險增加。市場漲幅前10位,整體漲幅都不大,也沒有明顯的特點。而跌幅居前的有績優個股也有重組不及預期個股,且跌幅較大,市場對於風險的厭惡增大。從概念指數來看,除西藏振興外其他漲幅居前的也表現一般,而跌幅居前的則是TMT相關概念,且跌幅較大。整體上看,市場風險偏好再度降低,題材熱點散亂,市場風險偏好再度降低。市場的風險不僅僅存在業績和估值,市場的資金的流動對於個股的造成股價的波動也需要考慮,前期漲幅較大個股也是需要注意短期波動的風險。在風險偏好降低的情況下,倉位的控制更加重要。

市場以穩定為主。全國金融工作會議14日至15日在北京召開。會與以往歷次金融工作會議相比,本次級別層次更高,防範風險和加強監管佔據了更為優先的地位。對於證券市場的影響,未來安全將依然是市場的首要原則,估值和業績安全將是市場的主流邏輯。AMC以及金融改革相關領域將面臨良好的發展機遇。從整體的市場來看,市場分化繼續,風險偏好不高。周末金融工作的召開仍以穩定和防風險為主基調,周末IPO批文家數9家,IPO的常態化趨勢不變。我們認為市場將以穩定為主,在中報披露期間,超預期將成為市場的主要驅動力,超預期的好和壞將對加大股價短期波動。整體上我們認為近期策略仍以安全為主,注意倉位控制。