四川成功發行400億元政府債券

□本報記者 周松林

6月8日，2017年四川省政府一般債券(九至十二期)通過財政部上交所政府債券發行系統成功發行，這是四川省首次在上交所市場發行政府債券。

截至目前，上交所市場已成功完成河北、山東、內蒙古、四川四單地方債的公開招標發行，累計發行規模達1361.22億元，得到良好的市場反響。據悉，近期還將有湖北、天津等地政府陸續跟進。

本批四川省地方債分為3年、5年、7年、10年四個期限品種，發行結果是：3年期發行規模120億，認購倍數2.61倍，邊際4.37倍，利率4.05%；5年期發行規模120億，認購倍數1.73倍，邊際1.19倍，利率4.18%；7年期發行規模120億，認購倍數1.56倍，邊際1.77倍，利率4.28%；10年期發行規模40億，認購倍數1.43倍，邊際5.86倍，利率4.29%。

從本次招標承銷商參與情況來看，證券公司參與地方債的熱情持續走高，12家券商類承銷商投標總量達203.9億元，在總投標量中佔比超過27%，占發行規模的51%，體現出當前市場環境下，地方債這一利率債品種正越來越得到基金、保險等各類機構的青睞。

從中標情況看，與高投標量形成對比的是券商類承銷商的低中標量，12家券商中標量合計僅為13.4億元，只佔發行規模的3.35%。分析認為，這主要是因為券商及其背後的基金、保險等機構對地方債的利率判斷更為市場化，與銀行類機構存在一定的分歧。隨著市場化發行的推進，這一分歧有望減小。

總體說來，券商類承銷商的積极參与，投資者類型的不斷豐富，符合財政部、證監會大力推動地方債至交易所市場發行的初衷，匹配交易所債券市場的定位，勢必將對地方債市場的格局產生深遠影響。