Lgmi：7月份不鏽鋼將一改前期陰跌走勢

一、原料面情況解讀

6月倫鎳盤價在連續三個月陰跌後有陰轉晴。鎳現貨價格跟隨期鎳的上行而上漲，同時鎳鐵行情在鎳價上漲的帶動下出現逆轉上揚。太鋼7月份高鎳鐵採購價格現已敲定為790元/鎳(含稅到廠現付)，環比上月上漲20元/鎳；本周張浦高鎳鐵採購價格上漲至815元/鎳，環比上周上漲25元/鎳。近期，期鎳漲多跌少，對鎳鐵行情形成較強支撐。

6月份鎳礦進口量306.38萬噸，環比增加51.30%，國內鎳礦供應短期內增幅明顯，鎳礦行情後期將較為平穩，但最近一周焦炭價格上漲，鎳鐵生產成本總體上移，對鎳鐵行情形成新的推動。

目前鉻鐵、鉻礦供應充足，但因不鏽鋼價格上漲，且鋼廠開工率提高，鉻鐵價格有反彈之勢，同時帶動了鉻礦價格的小漲；但市場仍存在風險，鉻鐵供應充足，鉻礦港口庫存高。整體預計7月鉻鐵招標價將6500～6900元/基噸左右。

6月廢不鏽鋼穩中走強。月初在需求以及鎳價持續疲軟影響下，整體維持在低位運行。月中倫鎳反彈，但由於鋼廠採購壓價導致博弈激烈。下旬在倫鎳大漲以及正材快速上拉影響下，市場快速拉漲，大型鋼廠更是集中入市採購，需求大幅回暖，加之前期因環保影響，市場資源稀缺，收購商只能被迫抬高價去採購。在目前鎳價連續上漲下，市場短期表現較為樂觀，預計價格將繼續維持樂觀走勢。

綜述， 7月份鎳鐵、鎳礦、廢不鏽鋼、鉻鐵等原料價格總體將有觸底小幅反彈之勢，不鏽鋼價格走勢將有進一步支撐。

二、不鏽鋼市場基本面情況

從6月的走勢圖可以看到，月中304價格觸底反彈，價格一度上沖至13700元/噸，而月底市場報價再次走高，並且衝破前期高位，民營鋼廠304冷軋直衝14000元/噸，國有和合資鋼廠304冷軋已經突破14000元/噸。

430冷軋上半個月受到前期鉻鐵下跌的陰影和鎳系不鏽鋼快速下跌的影響，基本處於小幅陰跌的窘境，下半個月受到鉻鐵的觸底反彈和鎳系不鏽鋼快速拉漲影響，也同步穩健上揚。430不鏽鋼穩步上揚的重要因素就是市場資源偏少，目前太鋼和酒鋼430冷軋價格在8100～8200元/噸，7月份預計還將穩健小幅上揚。

6月份201冷軋整體走勢先快速下跌后觸地反彈，在快速拉漲后又小幅回落，在月底再次受到倫鎳反彈和市場資源緊張的雙重利好下，價格再次快速拉漲，目前201冷軋價格基本上在8400～8800元/噸左右，預計7月份201冷熱軋整體均價還將環比6月份上漲。

從供需面來看，6月不鏽鋼總產量環比出現回升，7月鋼廠利潤轉正，開工率提高，產量繼續增加。雖然當前處於不鏽鋼需求的淡季，但是6月下旬不鏽鋼社會庫存進一步降低，目前無錫和佛山兩地不鏽鋼市場庫存總量在25.3萬噸左右，這個庫存量已經跟2016年1月份和10月份社會庫存低位幾乎一致，市場具備炒作拉漲的條件。

6月份下旬第一波上漲，雖然低庫存的貿易商訂貨火爆，但是一大半的訂貨都是以期貨為主，導致實際現貨流入市場有限，很快就被分銷到下游，使得6月份下旬庫存進一步下降。第二波月末上漲開始，下游用戶還是有被促動下單，所以到時前期的期貨入市也未必會大幅增加庫存，7月市場走勢總體均價環比6月下跌的可能性不大，很有可能震蕩上行，漲一波跌一波，總體上行。

通過對於當下市場主流不鏽鋼品種的解讀，以及國內鋼廠生產情況、供需情況、市場庫存解讀等了解，預計7月份不鏽鋼市場價格將有陰轉晴。

三、總體預判

綜上所述， 不鏽鋼原料鎳鉻價格已經出現觸底反彈之勢，且在不鏽鋼上漲的帶動下，7月走勢可期，對不鏽鋼走勢有支撐。雖然7月份仍舊處於不鏽鋼需求淡季，但是目前下游用戶和貿易商都處於庫存低位，鋼廠對於資源的控制極強，市場目前具備進一步拉漲條件，預計7月份不鏽鋼走勢將一改前期的陰跌。