美國對中國發起貿易調查對中國的影響有多大？

雖然不願意看到，但該來的事還是會來。

美國時間8月14日，美國川普簽署備忘錄，指示美國貿易代表多伯特•萊特希澤（Robert Lighthizer），考慮調查知識產權的政策。川普表示，他的職責是保護美國工人的權益，「我們將強化公平和互惠的貿易規則」，在備忘錄中，川普告知Lighthizer，「授權你考慮所有你可以支配的選項」。川普稱這是一次重大行動，而且「這僅僅是個開始。」美國貿易代表Lighthizer表示，將仔細調查方面的知識產權活動。如有必要，將採取行動來保護美國產業的未來。一旦觸發調查，美方將根據《貿易法》第301條款調查的貿易行為，調查內容包括涉嫌侵犯美國知識產權和強制美國企業進行技術轉讓的相關指控等。

所謂「301條款」有狹義和廣義之分，狹義「301條款」僅指美國《1974年貿易改革法》的第301條；而廣義「301條款」包括「一般301條款」、「特別301條款」、「超級301條款」及其配套措施。1974年的「301條款」旨在解決不合理、不正當外國進口限制。「特別301條款」賦予美國貿易代表絕對權力，當其認定某國的相關法律法規或貿易做法對美國知識產權不利，或者未能給予公平公正市場准入機會時，美國有權單方面採取貿易制裁措施，如徵收高額關稅和限制進口等。「超級301條款」的核心內容是「確定主要貿易壁壘和扭曲貿易的重點國家及重點不公平貿易做法，美國貿易代表應在法定期限內對每一個重點國家的所有做法發起301調查」。與「一般301條款」相比，「超級301條款」將貿易報復權由總統轉移到貿易代表辦公室，使貿易談判者和貿易執法者合二為一，並減少了外界干擾的可能性。

由於此事涉及美國和這兩個世界上經濟規模最大的國家之間的貿易糾紛，因而引發國內外市場的廣泛關注。在川普簽署對貿易調查的備忘錄后，市場對於美中貿易大戰的擔憂在迅速升級。據安邦研究團隊了解，各界關注的問題主要是：中美未來爆發貿易戰的可能性有多大？如果一旦發生貿易戰，影響會有多大？將會主要影響哪些領域？

在仔細梳理相關信息后，我們認為，需要把握形勢變化，冷靜觀察事態的發展。在基本態勢上，美國向展示了在貿易問題上「找茬」的明確意向和決心，美國政府啟動了一個流程，美國將可以利用「301」條款對進行不合理或不公平貿易做法發起調查，並在調查結束后建議美國總統實施加征關稅等單邊制裁。

但這並不意味著美中貿易戰立刻爆發，要指出幾點：（1）川普只是授權貿易代表，可以決定是否進行調查。這相當於川普拔掉了一扇門的插銷，但是否打開門進去，是否進行針對的貿易調查，將由美國貿易代表決定。這種決定往往來自美國國內的壓力。（2）即使貿易代表決定對展開貿易調查——這種可能性很大，這是貿易代表的工作，根據流程和經驗，至少需要一年的時間才會有結果。（3）從調查結果出來，到美國政府依據結果決定對實行報復性關稅等反制措施，還需要一段時間，需要等待美國總統決定是否採納建議。

在上述各個過程中都存在變數，都為中美交換籌碼進行貿易談判提供了時間和機會。在我們看來，美國和分別為全球經濟規模第一和第二的大國，兩國貿易關係極為密切，且規模極大，這樣兩個巨頭髮生摩擦，哪怕是較小但認真的摩擦，也會對全球市場產生不小的衝擊。因此，相信兩國政府會慎重處理貿易戰問題。

但對於政府和市場來說，需要對最壞的可能性做準備。要評估美中貿易大戰的影響，先要了解兩國的雙邊貿易規模和結構。由於此次貿易摩擦由美國發起，因此我們在分析中選用美國商務部提供的貿易數據。

分國別看，2016年美國對加拿大、墨西哥、和日本的出口額分別為2659.6億美元、2309.6億美元、1157.8億美元和632.6億美元，佔美國出口總額的18.3%、15.9%、8.0%和4.4%；自、墨西哥、加拿大和日本的進口額分別為4628.1億美元、2941.5億美元、2780.7億美元和1322.0億美元，佔美國進口總額的21.1%、13.4%、12.7%和6.0%。美國前四大逆差來源地依次是、日本、德國和墨西哥，2016年逆差額分別為3470.4億美元、689.4億美元、648.7億美元和631.9億美元。美國的貿易順差主要來自香港和荷蘭，2016年順差額分別為275.2億美元和242.3億美元。由此看到，對美國巨大的貿易順差額，這是川普政府不能「釋懷」的主要原因。

從貨物貿易的結構看，美國自的進口商品以機電產品為主，2016年進口額2264.2億美元，佔美國自進口總額的48.9%。其中，電機和電氣產品進口1290.1億美元，機械設備進口974.1億美元。此外，還是美國的紡織品及原料、賤金屬及製品和塑料橡膠的首位來源國。其中，美國2016年自進口運輸設備148.35億美元；賤金屬及製品232.55億美元；光學、鐘錶、醫療設備等126.9億美元。

如果美中兩國發生全面的貿易戰，上述領域和行業將會成為重點受衝擊的行業。不過，正是因為有如此大的相互需求，兩國開打貿易戰的代價將十分高昂。值得注意的是，美國雖然在貨物貿易上是逆差，但在中美服務貿易上是順差。據有關部門的統計，2016年，中美服務貿易額一共是1181億美元，其中，美方的順差達到了556.9億美元，占整個對外服務貿易逆差的23.3%。此外，截至2016年底，雙方的雙向投資累計超過1700億美元。

最終分析結論：由此可以看到，美中兩國不僅經濟體量巨大，雙邊貨物貿易和服務貿易的相互依存度也很高。如果一旦開打貿易戰，將是兩頭巨象之間的兩敗俱傷之爭，對於美國的經濟無疑會帶來較大的負面影響。川普簽署備忘錄是開啟了一扇通向危險的門，但兩國經濟聯繫則無法被貿易紛爭隔斷。相信美國在舉起貿易大棒的時候，會慎重掂量其反作用。（文章來源：安邦集團宏觀經濟研究中心）