煤價開啟旺季上漲模式 反彈空間或仍受調控

在本周提前開啟旺季上漲模式。

數據顯示，本報告期(2017年6月7日至6月13日)，環渤海動力煤價格指數報收於564元/噸，環比上漲2元/噸。價格指數經過連續十期下跌后，首次反彈。

對此，秦皇島煤炭網煤炭研究員齊波認為，環渤海動力煤價格經過連續下跌之後，已經基本消化了大型煤企下調煤價帶來的壓力。當前煤價處於綠色區間(500元/噸-570元/噸)，政策擔憂較小，在需求向旺季過渡時期，新生利空不多，繼續打壓煤價的動能迅速衰減。

實際上，市場此前也有預期，煤價在6月中旬將重新開始季節性上漲。

隨著華東華南氣溫快速升高，傳統夏季用電高峰即將到來，部分火電機組已經提前進入迎峰度夏大負荷階段。另據預報今夏氣溫可能偏高且高溫期與汛期疊加，水電出力較難超出預期。煤電的調峰需求對動力煤市場形成支撐。

「本周煤價出現明顯上漲，較超市場預期。」中銀國際分析師唐倩表示，主要原因是電廠日耗改善，需求改善，電廠提前補庫存，拉煤積極性較高，導致港口庫存持續下降；另一方面供應受到內蒙70周年大慶的影響，煤管票控制嚴格，影響內蒙的的產量釋放，煤企探漲，貿易商旺季到來前囤貨。本次漲價預示了旺季模式的開啟，隨著旺季日耗的增長，價格仍有望上漲。

值得注意的是，據神木煤炭交易中心消息，神華已下發通知，自6月13日0點起調整中轉基地價格，價格同於月度長協價及現貨價格，即5500大卡570元/噸，5000大卡518元/噸，為當前市場報價奠定了基調。

易煤研究院研究員張飛龍向《證券日報》記者表示，一方面是因為近期集中降雨，導致水電泄洪出電不及預期，所以火電的耗煤量有點偏高；另一方面更多還是產地的原因，山西地區史保接力環保安全檢查工作，對市場供給有一定的影響；內蒙地區臨近周年大慶，安全檢查力度加大，煤管票限制明顯，近期出現了5元/噸左右的普漲。

他指出，上周北方港5500大卡動力煤價格已經回至570元/噸左右，部分貿易商也已出現捂盤惜售現象，加上上周下游電廠高日耗數據的支撐，普遍對後市相對樂觀。但同時也有一些貿易商表示上行空間有限，分歧較大。

唐倩也認為，由於煤價的反彈空間會受到政府綠色調控區間的限制，目前的價格離上線只有10多元，超過會引起電廠的虧損概率大增，會帶來政府向下的調控預期。