一不小心錯過了人生巔峰：假如我 20 年前買了亞馬遜股票

單就這件事來說，我的眼光跟巴菲特並沒什麼不同嘛。

編者按：2017年5月15日是亞馬遜上市20周年，到今天，其股票的市值已翻了488倍。巴菲特曾說當年沒有投資亞馬遜是他的遺憾，事實也證明了這個互聯網電子商務巨頭無與倫比的商業潛力。亞馬遜的高速增長還能維持多久？它是否能成為全世界第一個萬億公司？一切還有待下一個二十年揭曉。Fortune日前發表了題為「If You Invested in Amazon at Its IPO, You Would Be a Millionaire Today」的文章，對亞馬遜的發展和巴菲特的投資提出了一些見解。

投資大鱷沃倫·巴菲特有足夠的理由後悔，當初亞馬遜初上市時沒能買上幾股。許多有相似經歷的投資者也有同樣的遺憾。

假如一個普通美國人，就當他叫張三吧，在20年前亞馬遜首次上市時花5000美元買下後者的股票，如今這些股票的市值將價值至少240萬美元。

240萬美元的回報足以讓張三欣喜若狂，但對於凈資產達720億美元的巴菲特，不過九牛一毛。對於他認為有價值的公司，這位投資者通常會做出比5000美元多得多的投資。1990年巴菲特第一次投資美國富國銀行，數額就達2.9億美元。

所以設想一個平行世界，那個世界中的巴菲特決定向尚在起步階段的亞馬遜投資。在1997年5月15日這一天，亞馬遜在納斯達克上市了，巴菲特買入了價值5000萬美元的股票。那麼在20年後的今天，鑒於亞馬遜的股價翻了將近488倍，這些股票的價值將達到244億美元。

投資亞馬遜帶給平行世界中的巴菲特的巨大回報（假設他以個人的名義投資），將使他能夠以960億美元的個人資產打敗比爾·蓋茨，亞馬遜的CEO傑夫·貝佐斯，Inditex的所有者、西班牙商人阿曼西奧·奧爾特加·高納，榮膺世界財富榜第一位。要知道，蓋茨目前的資產約870億美元。

其實對於巴菲特、或是其他同等量級的投資者而言，在亞馬遜IPO當天買下5000萬美元的股票是不現實的。亞馬遜的首次公開募股僅發售票麵價值5400萬美元的股票，當時市值達到4.4億美元。

另一方面，亞馬遜在過去二十年中的股市表現對於任何一個投資人，甚至於像巴菲特一樣富有遠見的投資家，都讓人難以承受。在亞馬遜上市后的兩年中，互聯網泡沫曾一度使亞馬遜的估值極度膨脹，達到364億美元，比起上市時增加了八十多倍。。

在2001年下半年，狂熱漸退。一大批互聯網公司倒閉，包括亞馬遜投資的Pets.com。普遍的意見認為，這是由於投資者過於急切尋找高增長的公司造成的。亞馬遜，於時尚未實現盈利，同樣惶惑不安。亞馬遜的市值在2001年縮減到22億美元，貝佐斯後來評價那段時期：「我們的股東沒有一個睡得香甜。」又經歷了六年，亞馬遜的市場容量才恢復到危機之前的水平。

即使巴菲特時常說起當年沒有投資亞馬遜是一個錯誤，他現在還沒有有意願成為亞馬遜股東的跡象。現在買進亞馬遜股票不再是一個輕易的決定。亞馬遜已經足夠成熟，規模巨大且處於高速發展中，沒有人知道現在良好的勢頭能保持到什麼時候。如今，亞馬遜的市場容量達到了4579億美元，2016年收入達1360億美元，是二十年前170億美元營收的7倍。華爾街日報認為，即使未來亞馬遜的增長放緩，它仍是世界上第一個萬億公司的有力競爭者之一。