創業板估值正在逐漸回歸合理！

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今天和大家聊聊創業板的投資機會！從6月份開始提示市場出現轉機直到現在，對於創業板一直都持有謹慎關注態度，這其中既有對創業板下跌慣性的擔憂，同時也因為市場的主流資金更關注主板！但最近的一個現象讓我不得不重新思考創業板的投資機會！

這個現象很有趣！我們一直說高拋低吸做波段很重要，這件事做的最好的就是證金公司。半年報顯示，證金大幅買入了滯漲股、超跌股，其中的代表就是券商和部分創業板股票！

有人說現在的證金就像一支超級平準基金，比如買券商這件事，券商是大盤股，長期低迷，無人問津，證金公司人棄我取，悄悄持續買進，大部分券商股的十大股東榜中都出現了證金公司的身影，而且很多都逼近了舉牌線。一方面我們可以理解這種買入到極致的做法是對板塊的充分看好！另一方面我們也發現這種操作與過去證金公司持股過多就分倉的手法完全不一樣，而且買入的力度很大，說明證金公司已經完全放開了手腳，把自己視同一隻巨大的平準基金。

這種做法也在創業板中出現！創業板是今年走勢最弱的板塊，最不受市場待見，大家紛紛放棄的同時，證金公司卻殺了一個回馬槍，一買就買成了十大股東。我們一直在說創業板估值高很貴，證金公司卻偏偏在買！那麼創業板到底貴不貴呢？

這個問題要從今年的市場走勢說起！從年初開始在市場就處於下跌趨勢中，交易情緒不濃，風險嗜好偏低，大家會由於避險心裡而擁抱漂亮50遠離創業板。在這種單邊市場中，趨勢很難改變，加上IPO發行數量問題，次新股大跌等等就更會加大趨勢的延續。於是我們看到創業板從今年年初到7月份喋喋不休的走勢。這種走勢讓創業板的估值迅速回歸到平均50倍以下！但即便這樣大家還是不敢買，奕柏也一直說在觀察，現在回想一下，原因有兩個，一是因為趨勢不太好，另一個就是修復估值特別是修複信心的重要要素還未出現，這個要素就是業績！

我們知道，估值的修復可以從兩個方面完成，一個是通過股價下跌，另一個是業績提升！那麼創業板的業績到底如何呢？

終於中報數據可以解答我們的疑惑了！根據半年報顯示，2017年上半年，創業板公司平均營業收入同比增長33.27%，凈利潤同比增長6.02%。受上年同期基數較高及兩大權重股樂視網和溫氏股份業績回落影響，創業板平均業績增速出現一定下滑。但剔除上述兩家公司影響后，上半年創業板公司平均營業總收入同比增長39.86%，平均凈利潤同比增長25.29%。從個體來看，上半年94%的創業板公司實現盈利，七成公司凈利潤增長，總體趨勢與去年基本一致。其中，凈利潤大幅增長超過50%的公司佔比達到三成，而凈利潤下滑超過50%的公司佔比為9%。

由此數據我們得出了一個結論，創業板公司的盈利情況在改善，營業收入和平均利潤率增長均高於主板！這也進一步修復創業板的估值！

所以當下的局面就是創業板的估值修復工作還在繼續，而更重要的修復能力來自於創業板自身業績的提升，這裡要重點說一下，並非所有的創業板個股都有提升，也並非說創業板我們就可以隨便買入了！哪些值得我們關注呢？

從細分產業來看，上半年高端裝備製造、節能環保、新材料、新一代信息技術產業表現突出，營業收入分別同比增長37.57%、46.45%、37.81%、31.75%，凈利潤分別增長210.29%、29.18%、27.32%、31.07%！

也就是說，創業板中估值處於修復並逐漸合理的板塊主要是高端裝備製造、節能環保、新材料、新一代信息技術產業，這些公司佔比創業板50%的份額！而投資者要做的是選擇這些行業板塊中的細分龍頭和優質個股，他們代表了行業的先進生產力！

以上為個人觀點，不代表任何機構或媒體立場，不構成操作及投資建議！

市場有風險，投資需謹慎！

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