周評：耶倫&德拉基「年會」攪局 非農來襲金融市場風暴將啟

金融市場在上周五(8月25日)的「暴風雨」中戛然而止，從整體來看，金融市場波動性不如以往，一方面是由於重磅經濟數據較少，另一方面則是因為歐美地區交易員依舊處於夏休中。美指毫無疑問是本周的輸家之一，而歐元則不聲不響奪走了金融市場「最佳貨幣」的桂冠，從其它交易品種來看，本周基本以震蕩為主，漲跌幅相對較小。

具體數據顯示：美指本周小幅下跌0.98%，商品貨幣方面，紐元本周跌勢明顯，跌幅為71點或0.97%，歐元成本周最大贏家，漲幅165點，或1.4%，國際基準的布倫特原油本周跌幅0.7%或0.37美元。

1、傑克遜霍爾年會耶倫&德拉基黑白雙雄，歐元飈至兩年高位

本周，頗受關注的傑克遜霍爾年會於北京時間8月25日正式拉開帷幕，年會將持續三天。上周五的耶倫以及德拉基講話使得原本平靜的金融市場再度掀起「狂風大浪」。

從兩者的講話內容來看，耶倫在年會中並沒有提到任何實質性的與貨幣政策或者資產負債表正常化相關內容，這使得金融市場大為失望，加上投資者對美聯儲年底加息存在分歧，導致美元指數繼續下跌，失守93整數關。

年會中，歐洲央行行長德拉基稱量化寬鬆政策經驗「非常成功」，歐元區經濟復甦已經穩固。此外，德拉基也曾表示對歐元上漲並不擔心。加上美元的疲軟，兩者因素推動歐元兌美元升至2年來新高1.1940，距離市場目標1.2已經不遠。

從美國原油方面來看，據美國能源信息署EIA官方統計，美國8月18日當周的商用原油庫存減少332.7萬桶，與預期的降幅345.80萬桶基本持平，但小於前值的降幅894.50萬桶。

這一數據已連降八周，總庫存至4.632億桶，為2016年1月以來最低，並比3月峰值減少了7000多萬桶。

儘管數據公布之後油價有一定程度的反彈，但是並沒有徹底扭轉原油市場的疲軟情緒。

從整體來看，美國原油產出處於紀錄高水平附近，並且年初以來呈逐漸上升趨勢，因此對於原油市場來說，美國原油產量能的增加依舊是壓在頭頂的一座大山！

原油市場需要更大的動力來改變油價的震蕩態勢。

OPEC方面來看，本周初， OPEC和非OPEC國家負責評估減產的部長級委員會據稱建議於9月22日在維也納舉行會議。不過會議日期是臨時性的，可以改變。

此外，投資者還需要關注委內瑞拉國內局勢，由於委內瑞拉國內經濟萎縮，其原油產量正在加速下滑，這一消息對油市來說有一定的提振作用。

委內瑞拉已經無法維持其油田運營，意味著一些產量損失將是永久性的。根據非官方及官方數據，該國目前原油日產量介於190萬至220萬桶，低於2015年底官方估計的250萬桶和1999年查韋斯上台前的340萬桶。而諷刺的是該國的已探明原油產量為全球最高。

3、川普成「攪局王者」？美元：為何受傷的總是我！

自從川普上台之後，美元指數就受到了持續的打壓，這和川普的「攪局」能力是密不可分的。而奉行推特治國的川普在上台僅7個月左右，就創造了一項紀錄——執政初期支持率最低記錄！

據數據統計顯示，川普執政到現在其支持率已經下降至38.5%而反對的聲音已經佔到了55.5%。

川普政府目前的狀況頗為糟糕，一位國會共和黨要員甚至稱，美國政府在10月新財年伊始被迫關門的幾率上升至75%。而川普本人則面臨著越來越高的被彈劾壓力。而這一狀況的始作俑者就是川普。

儘管川普在競選期間一再表示會「make american great again」,但是他的競選承諾到現在真正能夠實施的幾乎沒有，哦小編差點忘了，可能「墨西哥牆」除外。這一切可能都要「歸功」於川普的任性！

無疑，美元成了川普任性的最直接「犧牲品」。

小編拙見，認為可以從三個方面來看待美元的下跌。

(1)美元下跌一方面是由於川普執政導致目前的政局不穩局面，對美元形成的打壓。

(2)其實美元下跌可能是川普有意為之，川普在競選的時候一直強調的一點就是振興美國的製造業，而美元貶值將使有利於美國產品的出口，從而刺激國內製造業發展。

(3)第三點因素就是美聯儲方面，美聯儲加息步伐暫緩，且有意開始削減資產負債表，這對美元來說是一個決定性的打擊。因此，這三者因素綜合導致美元即便在經濟數據可圈可點的情況下以及無法反彈。

4、非農攜手新一輪脫歐談判來襲，英鎊能夠安然過關？

下周，英國將與歐盟展開新一輪的脫歐談判，然而英國的強硬立場使得英鎊的前景再度蒙上了一層陰影。

三菱日聯金融集團駐倫敦外匯策略師Lee Hardman說。「對於最終結果，市場仍然非常謹慎和沒有把握。」正是因為如此，所以英鎊本周表現不溫不火，受益於上周五美指下跌，英鎊避免了連續四周下跌的厄運！

此外，據美國商品期貨交易委員會(CFTC)周五(8月25日)發布的報告顯示，截止至8月16日至8月22日當周：英鎊看空意願升溫，投機者持有的英鎊投機性凈空頭增加14040手合約，至45900手合約，表明投資者看空英鎊的意願升溫。因此，下周可能是英鎊或面臨一個短線的轉折點。

除了英國脫歐談判之外，下周還將公布市場極為關注的美國非農數據。儘管市場預期美聯儲9月加息的概率已經非常小，但是作為美聯儲加息的重要參考數據之一，非農數據的重要性還是不言而喻。

美國聯邦基金利率期貨顯示的美聯儲9月加息概率僅為12%而年末加息的概率也不足一半，僅為42.1%。

投資者除了關注就業人數之外，還需重點關注薪資方面的表現，因為薪資數據與美國的通脹狀況掛鉤。

RBC(加拿大皇家銀行)之前曾預計美國通脹增速將重新與薪資增速保持一致。

以下是各大投行對下周非農的預期：從經濟學家預期來看，下周公布的非農就業人數中值為18萬，最高預測值為20.5萬，而最低也達到了16萬，中間的差距僅為4.5萬人。