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A股只有兩種股票:漂亮50和要你命3000,你買對了嗎?

A股只有兩種股票:漂亮50和要你命3000,你買對了嗎?

600元/股的貴州茅台,還是價值投資嗎?

以堅守價值投資理念而聞名於眾的但斌先生4月25日稱——

對於貴州茅台股價年底高度,按2018年預估業績25倍市盈率,年底500元以上,不排除600元以上概率;在沒有動蕩,沒有大的經濟危機的前提下,茅台給30倍估值是非常正常的。這還沒考慮提價等因素,所以到年底600元收市,一點不驚訝!坦然接受!

貴州茅台4月26日下跌0.22%,收盤價417.96元/股。按照但斌先生給出的600元目標價估算,其股價未來至少還有43.5%的上漲空間……

眼下A股市場里只有兩種股票:「漂亮50」和「要你命3000」。說的就是消費白馬和非消費白馬分化。

上半年還有一個月,A股還剩最後一個懸念。在「春季躁動」落幕之後,白酒家電,消費會廢嗎?

有跡象表明,當前市場上的炒消費已不能僅僅用簡單的「價值投資」來解釋。

事實上「價值投資」並不僅僅局限於消費股,只要長期內業績有較大幅度增長、具備成長性的相關股票都可以作為「價值投資」的對象。

本輪消費龍頭股走高,更多地應視為在整個金融市場宏觀環境趨於低迷、不確定性因素增加的背景下,機構投資者趨於尋求確定性因素抱團取暖的結果。

公募基金一季報數據顯示,機構對22隻消費白馬股出現了大幅加倉,抱團特徵明顯——

這22隻股票的流通市值佔全市場比重只有4%,但是基金對他們的配置比例已從8.1%上升至12.3%,抱團特徵明顯。顯然,一季度以來僅僅局限於消費白馬股走高的投資邏輯並不能完全用「價值投資」來解釋。

相應地,在機構這種抱團取暖的心態下,我們不排除近期消費股龍頭有泡沫化的趨勢,資金扎堆於這些白馬股,將會過度推高其估值。

所以說,貴州茅台這一類的白酒、家電消費股創造歷史新高的原因,很大程度上仍是依靠政策的力量。

最近,市場上的熱點,次新股、包括雄安新區,種種涉嫌過度炒作的板塊,都被監管層挨個點名。證監會劉士余「點名」批評高送轉和不分紅的鐵公雞。感覺A股市場上,到處都是「地雷」。

而貴州茅台,業績好、年年分紅,有么有那種連續漲停板,正是監管層引導價值投資風氣的受益者。

同時,我們注意到,越是接近4月下旬,政策、資金面和時間都不利於做多。

政策上,監管層(證監會)對市場過度炒作熱點的關注,使得以往被熱炒的板塊成為潛在的風險區。在這種背景下,賺錢效應缺失,市場人氣渙散是不爭事實。而且這種監管模式,勢必延續很長時間。

資金面,近期央行一直在維持緊平衡;銀監會掀起影子銀行監管風暴;本周企業季度繳稅將進入緊張期,稅收清繳入庫將造成流動性回籠。流動性緊張情緒或傳導至股市。

時間上,華爾街有一句諺語:「五月賣出,然後走人」。(Sell in May and go away)。

現在看來,至少在2015年和2016年的時候,「五月賣出,然後走人」的諫言是一個還算「靠譜」的建議。那麼,今年呢?

所以,弱市之下資金抱團進入消費白馬股「取暖」,未必不是一種避免情緒的體現!

總之,A股市場運行到這個位置,風險因素更加突出一些。注意安全吧!

操作上,面對消費白馬股,可採取「看長做短」策略。當前市場不確定性因素尚未完全消除,因此短中期內消費白馬股還存在一定的回調風險,投資者應注意逢高獲利了結。當然,如果投資者想長線布局,則仍需耐心等待低吸時機。

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