英媒稱中國經濟繼續下行是「傳說」：只是增速放緩

增長率曾在2007年高達14.2%，如今已經下降到不足7%。主流觀點認為，躋身中等收入行列的國家一般都無法維持經濟高速增長，如今的情況也一樣。然而，英國法通投資管理公司全球新興市場經濟學家埃里克·盧思卻認為，上述假設可能有瑕疵。

英國《金融時報》網站6月21日報道說，首先，盧思把與其更為發達的鄰居進行了對比，他說「按人均國內生產總值衡量，當年周邊的亞洲經濟體達到如今的發展水平時，經濟減速只是個傳說」。例如韓國在1989年達到目前水平后的一段時期甚至維持了8%的增長率。

盧思的分析認為，儘管經濟並非確保可以持續強勁增長，但也不是一定會從此減速。他說，有關的另一個「傳說」是，隨著勞動力越來越從製造業轉移到服務業，生產力增長速度也會放緩。他以韓國在1988年以後的經歷作為佐證，這種程度的轉移至少在2040年以前不會發生。

盧思說，製造業將繼續僱用近40%的勞動力。服務業的就業將繼續上升到約佔勞動力的60%，但這個增長空間將由大量剩餘農村勞動力填補。

至於勞動力人口的縮減問題，盧思承認這將影響的增長趨勢。然而，據他估算，這個因素今年將降低0.25至0.5個百分點的增長，但接下去六年的影響將比今年小。

此外，提高退休年齡對擴大勞動力規模也有很大幫助。

報道稱，對於這個分析，一種明顯的相反觀點是，擁有龐大人口的將遭遇人口較少的鄰居們當年發展時未曾經歷的增長限制。

盧思說：「目前有兩個限制。第一是以出口為導向的增長模式比其他國家和地區更早遭遇動力缺失問題，因為如今的全球市場需求不足以支撐其增長模式；第二是全球自然資源的限制。」

出口限制將更棘手，但他認為的國內市場規模至少意味著「不斷增長的」國內需求十分龐大。

然而，盧思並非無條件地對經濟表示樂觀，他仍擔心經濟增長會持續放緩，但不是因上述所有原因，他指的是「已經創歷史紀錄的信貸泡沫問題，隨著經濟去槓桿操作，可能影響經濟增長」。從房地產價格到國有企業債務負擔，都需要擔心。

盧思認為，關鍵問題是是會重複日本在上世紀90年代初的「硬著陸」命運；還是成功實現「軟著陸」，一段時期內年增長率只下降0.5個百分點。他支持后一種可能性，理由是房地產價值的高估程度並不像上世紀90年代初的日本那樣嚴重。