萬達融創聯姻，富力插足藏著野心

正通過多個渠道拓展業務規模。

富力地產接手

酒店業務背後，

。富力地產多元化擴張背後，正在積極回歸A股。目前，

。此前公告顯示富力地產募集資金總額為不超過350億元。7月19日（周三），

、富力地產與萬達集團簽訂項目合作。富力地產以199.06億元的價格，獲得萬達旗下77間酒店，較此前融創與萬達的交易價格降幅40.75%。

則獲得此前公布的13個文旅項目的91%股權，不過價格漲至438.44億元，較之前增加142.69億元。周四富力地產漲6.81%。

此次收購部分酒店業務后，富力地產旗下酒店數量已逾百家。富力地產2016年年報顯示，截至2016年12月31日，含合資項目在內，富力地產旗下已落成、營運或開業籌備中的酒店數量已達33家。

不過，根據富力地產年報顯示，2008年以來，富力地產旗下酒店業務處於持續損狀態。截至2016年，

此外，從富力地產披露的年報信息看，其負債率持續高企。2017年一季報，富力地產資產總計2325億元。其中，流動資產合計1834億元，貨幣資金就有404.9億元。同時，富力地產負債1853.68億元，

此外，在2016年年報中，富力地產凈負債與總權益比率為159.9%，凈負債權益比大於100%時，說明企業所持有現金不足以支付債務，股東面臨償付債務的風險較大。富力地產將此歸咎於其融資活動――新開展的與到期的。另據富力地產2016年年報顯示，截止2016年12月31日，富力地產的借款總額為1208.5億元，凈負債與總權益比率達160%。其借款總額的融資來源包括：銀行貸款、離岸美元優先票據、境內

、信託貸款及其他，分別佔38%、10%、40%及12%。Wind資訊顯示，當前富力地產國內債券餘額規模510億元，其中未來三年到期規模282億元。

一般情況下，凈負債權益比大於100%時，說明企業所持有現金不足以支付債務，股東面臨償付債務的風險較大。富力地產

與萬達

除了收購萬達酒店業務，回歸A股將是富力地產今年的重頭戲。富力地產雖然早在2005年7月就在香港上市，但近年來股價表現相比內地上市

，明顯偏弱。

富力地產開始衝擊A股。

2015年6月，富力地產宣布回歸A股。當時公布的《首次公開發行A股股票招股說明書》顯示，此次計劃公開發行新股數量不超過10.7億股，每股面值0.25元，新股數量約佔富力地產發行后總股本的24.93%，募集資金總額為不超過350億元。富力發行后總股本約為42.92億股，其中H股約為10.15億股。市場此前分析，

，包括永續債問題能否通過相關監管部門的審查，將決定富力回歸A股之路是否順暢。而本次萬達資產出售交易就在視為是緩解負債水平過高。王健林此前表示，通過這次資產轉讓，萬達商業負債率將大幅下降，這次回收資金全部用於還貸，萬達商業證監會數據顯示，

最快將於9月下旬過會。

今年以來，除與合作之外，富力地產正通過多個渠道拓展業務規模。1、海外投資方面。今年以來，富力地產正積極拓展柬埔寨、

等地區市場。

2、股權交易方面。2008年，富力地產轉讓4360萬股廣州證券股權，估算價格1.09億元。近日，其再度轉讓廣州證券所持股權。目前富力地產持股廣州證券比例2.53%，按估算價格計算，預計交易價格4.8億元。3、其他方面。7月5日，恆基兆業在廣州兩個項目正式與富力地產完成交接。根據富力地產2016年年報顯示，富力地產新增應占土地總儲備金額達175億元，相當於估計可售面積504.1萬平方米。此外，早在去年12月19日，富力地產萬達商業宣布戰略合作，2017年到2021年，雙方將投資300億元，開發25個

項目。

主要負責項目投資、建設。萬達主要負責規劃設計、招商運營及部分投資，項目將使用萬達廣場品牌。

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