資產荒時期，更不能退而求其次

春天來了，萬物復甦的季節到了，然而P2P平台的項目卻沒有讓投資人欣賞到萬物復甦，春意盎然的場面。相反的是，P2P平台呈現的是項目秒殺，每到發標時間，就看到平台用戶群里的朋友，摩拳擦掌，蓄勢待發，猶如起跑線上的運動健兒，發標號令則如起跑槍響，一聲令下，「刷刷刷」一波又一波的人湧進了平台的投標頁面，據說還有平台因為搶標太過激烈導致系統卡卡噠。

投資人在面對標標秒殺，無標可投的時候，會說些什麼做些什麼？

「我的資金站崗一個禮拜了，每天看到它一動不動地躺在那兒，我就傷心啊，虛耗光陰。」

「有沒有好去處？在這個平台等了一輪項目又一輪項目，還是搶不到啊！」

「本來是看這個平台還不錯，收益還行，安全也還行，關鍵是投不上標啊。一旦投不上標，這些都沒什麼意義了......」

「資金在賬上，就好像箭在弦上一樣，不得不發呀，不然資金利用率太低了。其他平台可能沒有這麼好，但是至少項目充足啊。唉，先去其他平台投投吧。」

每逢年末年初的時候，平台聽到最多的投資人的聲音，大致如上。其實投資人想要提高自己的資金利用率，轉而去尋找更好的出路，並無不可。但如果遇到一個雖然安全性能不如前平台但是項目充足的新平台，急於投資，一狠心，想著「勉強就勉強吧，至少還是有錢賺的，等原先的平台項目充足了，我再回去。」這種心態，筆者還是不太建議的。

前些天和一個業內朋友聊起這個話題，他說，「其實年末和年初，項目不夠的平台，大多是做真實項目的。比方說，年末借錢的企業，非常急，其實平台這個時候是可以賺一筆的，但是年末借錢的資產端，要麼就是企業借來年末清賬的，要麼就是企業借來發工資的。這樣的資產端能好到哪裡去?平台不通過這些業務，還是守住了自己的業務風控準則和流程的。本來可是很多投資人就是不理解，他們只看到了自己的資金在站崗，投不上干著急。」

本著好奇心，我問了，「但是眼下一些項目充足的平台很火哦，你怎麼看？」

對方喝了口茶，揚了揚眉毛，先是嘆了口氣，接著說「眼下項目充足的平台，可能是早早搶佔了優質資產端的，或者是做項目注重數量而不注重質量。」

聽這位朋友一說，提醒了我，評判一個P2P平台，除了關注有無銀行資金存管等硬性條件外，另一個關注重點就是「項目是否真實」，這也直接關聯到了P2P平台的資產端問題。

平台在年末和年初出現資產端匱乏的情況，並不是一件壞事。所謂的資產荒，缺的並不是資產端，從本質上看，缺的是優質的資產端。

原因之一是銀行信貸收縮和考慮到借款企業的財務風險。一般來說，在前三季度，銀行基本會把全年的放貸目標完成，而到了第四季度，受到信貸規模影響或者控制來年的任務基數，都會選擇收貸或停貸。那麼，本來把銀行授信作為正常資金計劃的企業，會突然面臨資金短缺的問題。於是，這些企業為了正常經營都會向民間資本融資。

然而，過高的融資成本會進一步侵蝕借款企業的利潤空間，而且金融信貸企業就很難把握借款企業的真實財務狀況，這會加大P2P企業把控資產端質量的難度，所以很多P2P企業都不敢在年底大肆擴充信貸資產。

原因之二，就平台而言，優質資產獲取渠道仍然相對匱乏，而且由於市場競爭激烈，借款人綜合借款成本持續走低，然而線上融資成本又較高。這種矛盾的情況下，P2P平台的生存空間是比較狹小的。所以P2P平台在選擇資產端的問題上，需要更加謹慎。

其實，資產荒問題是一個需要我們辯證看待的問題。這裡隱含著兩條邏輯線：一是資產少導致的資產荒，二是由資金多而引發的資產荒。現在投資人面臨的「搶不到標，無標可投」的情況，背後是資金快速理財化和實體融資需求下降的失衡，理論上，當資金多而資產少的時候資產荒就會出現。當前越來越多的資金湧入了理財世界，而P2P作為一種可觀的理財方式，也受到越來越多理財人士的青睞，但是苦於現階段優質資產端匱乏問題相對嚴重，所以大家就遇到了「投不上標，無標可投」的情況。

筆者稍作提醒，如果投資者朋友找不到更好的平台，寧願不投，也不盲目亂投，不能因為處於資產荒時期，退而求其次。因為它不像你買雙鞋子，不合適，磨腳幾天，也就合適了，頂多起個水泡。它也不像你買件衣服，不合適，修修改改，也就能穿了，頂多不太好看。它更不像你吃頓飯，口味不合，頂多你下次不再去那家店吃飯了。如果選錯了平台，後果則要嚴重得多，本想著出去找口肉，結果掉進洞里，成了別人的肉，實在不可取。

就算天下是皆為利來皆為利往，在投資這個問題上，也是不能將就的。