3月美聯儲加息對全球金融市場有何影響？最新加息消息

有「小非農」之稱的美國2月ADP就業報告公布后，全球利率概率(WIRP)顯示，市場預期的3月美聯儲加息概率升至100%;CME聯邦觀察工具顯示，目前市場預期3月加息概率高於90%。美聯儲加息到底會給全球其他國家帶來怎樣的影響呢?英國倫敦的財經記者馬修.林恩(Matthew Lynn)近日刊文稱，美聯儲加息將以五種方式給全球金融市場帶來重創。

貨幣政策超級寬鬆的時代將終結

美聯儲的基準利率仍舊是全球範圍內最重要的利率，是其他所有金融資產的利率的標杆。如果美聯儲的基準利率回到正常水平，那麼其他所有資產的價格也就將隨之發生變化。當然，日本和歐元區所面臨的獨特問題可能意味著，這兩個地區的利率將在較長時間裡保持在很低水平。但對於世界其他國家和地區來說，利率則將無可避免地開始上升。預計英國央行也會追隨美聯儲的步伐採取加息措施，瑞士、瑞典和挪威以及加拿大和澳大利亞等國家的央行也可能將會這樣做。而更加重要的則是，公司債的價格也將上升。

雖然並不符合大多數人的預想，但實際上接近於零的利率所帶來的是通縮而非通脹。因此，一旦利率開始上升，那麼通脹就沒有理由不會上升。隨著利率的提高，在過去多年時間裡一直都受到了壓制的通貨膨脹將再度開始浮出水面。從短期來看，這可能會是件好事;但是，如果通脹的上升顯示出任何失去控制的跡象，那麼就會發生嚴重的問題了。

在儲蓄利率僅為0.25%的情況下，人們有什麼理由去存款呢?還不如拿來消費的好。但隨著利率恢復到正常水平，人們存放在銀行里的現金將可拿到合理的實際回報，那麼到時候人們就會再次開始存款了，尤其在發達國家中就更是如此。

舉例來說，英國的儲蓄利率已經下降到了5.5%，遠低於8.4%的長期利率，而在其他大多數發達經濟體中，情況也同樣如此。對於銀行和金融業來說，儲蓄存款增加是件好事，原因是這些行業此前一直都面臨著緊缺新資金的困境。但對於可選工具——比如說P2P貸款——而言，這卻將是一件壞事，因為這些工具是在利率處於極低水平的環境下才得以取得繁榮發展的。

在美聯儲加息之後，美元匯率無可避免地將會大幅上漲，特別是兌歐元匯率就更是如此。畢竟，倘若美國的利率上升至4%，那麼歐洲人怎麼會甘心接受零利率甚至是負利率呢——尤其是在歐洲的民粹主義政治家們正在威脅脫離歐元區的情況下?一旦歐元匯率大幅下跌，則將導致歐盟的貿易盈餘激增。而即使是在今天，歐盟的貿易盈餘就已經很高了——據歐盟統計局公布的數據顯示，2016年歐盟與美國之間的貿易盈餘為1150億歐元(約合1212億美元)。到2018年底，這種情況可能會失去控制。美國總統唐納德.川普(Donald Trump)不會喜歡這種局面，至少是因為這將導致他此前承諾將會保護的高端製造業工作崗位將因此而面臨威脅。到那時，他會找到辦法來進行反擊。

在過去十年時間裡，接近於零的利率一直都是全球經濟的重要要素，這種利率水平使得資產定價的方式發生了改變，並使得儲蓄利率也處於較低水平，從而允許各國政府能夠借入規模龐大的債務，卻幾乎不需要承擔什麼後果。另外，全球貿易的模式也因此而發生了轉變。

美聯儲的加息決定雖然只是美國自己的事情，但是，美國利率對於整個全球經濟來說也是一種非常重要的變數。總而言之，美聯儲三月若加息必將重創全球金融市場，給世界各國帶來巨大的影響：貨幣政策超級寬鬆的時代就此終結，通貨膨脹將再度開始上升，存款將開始回升，政府預算將迎來重大壓力，美國和歐洲之間醞釀中的貿易緊張關係將會爆發，原因是歐元的價值將會下降。