BAT時代遠去 互聯網下半場將迎來雙極格局

去年7月，美團點評CEO王興提出了互聯網下半場的觀點，在他看來，這意味著一個時代的結束，同時也代表著新的時代正在到來。一年後，他的話一語成讖。

截止2017年6月27日，阿里巴巴最新市值為3633.91億美元，騰訊最新市值為27296.73億港幣（約合3500億美元），百度最新市值為618.64億美元，以市值來看，BAT三巨頭的格局已變為騰訊、阿里雙寡頭的格局。值得注意的是，京東的最新市值為604.15億美元，網易最新市值是421.58億，緊緊跟隨在百度之後。

部分激進的觀點甚至認為京東市值超越百度只是時間問題，未來互聯網領域將進入JAT的新格局。而保守的觀點則認為，BAT之後，互聯網世界將進入騰訊、阿里兩強相爭的局面。哪種說法更正確？

在長庚君看來，諸如：「百度被擠出BAT三強」、「百度跌落神壇 互聯網結束BAT時代」、「京東市值逼近百度或將反超」等角度的內容更多只是媒體吸引眼球的方式。BAT的格局早已不復存在，只不過因為目前京東的市值開始接近百度，所以才再度被媒體拿來新瓶裝舊酒，重新炒一下熱度而已。

羅馬不是一天建成的，百度也不是一天跌出互聯網三強的（也有說法將BAT稱為互聯網的三座大山）。事實上，在騰訊、阿里兩家不斷在移動互聯網領域攻城掠地的這幾年，百度在移動互聯網的毫無作為才是這家公司落後的主因。

比如百度在2016年6月28日以160.21美元的價格收盤，對比2017年6月26日百度178.46美元的收盤價，股價甚至有小幅上漲。再看看騰訊與阿里的股票走勢，2016年6月騰訊的股價在160港幣附近，同期阿里的股價在76美元附近。1年後，騰訊股價已經爬上288港幣的高點，阿里的股價也暴漲至142美元附近。

事實上，在過去1年來，科技股可以說是經歷了一段最「美好」的時光，不僅香港上市的騰訊股價暴漲、中概股也普遍大幅上漲，阿里股價出現大幅上漲，陌陌的股價更是由9美元附近暴漲至40美元，微博也由30美元附近暴漲至70美元以上。

對比百度的股價走勢，再看看科技行業多數股票的走勢，資本市場對百度的態度一目了然。

討論百度危機和轉型的內容已經很多，這裡不再多說，推薦有興趣的同學可以看看騰訊科技的報道《陸奇先生和他的百度新千億美金計劃》，裡面有更多細節可供了解。

這裡更想談的是，百度掉隊之後，中文互聯網世界將會形成哪些新的格局？

從市值看，除了騰訊、阿裡外還沒有一家市值突破千億的互聯網公司，而這兩家中目前一家市值在3500億美元，另一家市值在3600億美元附近。即使從9美元暴漲至40美元附近的妖股陌陌目前的市值也只有76億美元，而且通常類似妖股大多出現於小盤股中。因此可以預見的是，中期內騰訊、阿里兩強的局面將不可撼動，XAT的格局將不會出現。實際上，從過去滴滴與快的之爭，到今天摩拜與ofo之爭，背後呈現的，都是騰訊與阿里的身影。

未來很可能形成在騰訊與阿里之外長期霸佔互聯網第一梯隊雙極，百度、京東、網易與未上市的美團、滴滴、小米、螞蟻金服將爭奪中文互聯網世界第二梯隊龍頭的格局。

從業務體系看，雖然騰訊、阿里互相滲透彼此的核心業務，但是在並沒有對對方的核心業務造成衝擊。比如騰訊，通過QQ、應用寶、遊戲業務構建了自己在移動互聯網世界的護城河，並通過入股滴滴、摩拜不斷維持自己的優勢地位。而阿里則是通過布局菜鳥網路、大文娛、入股新浪微博，來擴充自己的疆域，並與電商業務形成聯動，數據顯示，阿里2017財年的GMV已經接近3萬億。

在市值上，百度與京東的市值較為接近，網易雖然在市值上與這兩家公司存在差距，但是憑藉強大的自研能力，加上電商業務的崛起，能否超越百度、京東仍然是個懸念。

在未上市的公司中，目前滴滴已經估值500億美元，螞蟻金服估值600億美元，小米估值接近300億美元。與百度尚不明朗的押寶人工智慧相比，螞蟻金服、滴滴都是高速成長型公司，小米雖然遭遇過危機，但今年的表現也的確搶眼。

當年PC時代的時候，百度壟斷流量，阿里佔據電商，騰訊獨霸社交。隨著移動互聯網、人工智慧、大數據等新興技術和應用的滲透，互聯網的邊界已經逐漸模糊。所以我們可以看到阿里在文娛、社交領域部下重兵，騰訊則開始向移動支付、電商領域擴張。

BAT時代結束了，但並不意味著將有人取代百度，而是互聯網將進入一個騰訊、阿里兩強相爭的時代。即使有人超越百度，XAT的時代也已經離我們遠去。

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