市場韌性加強 積蓄沖關能量

⊙金百臨諮詢 秦洪

上周A股市場呈現先揚后抑的走勢，其中，創業板指數日K線圖出現了兩根陰K線組合，上證指數則在周線三連陽后出現一根周陰K線，如此走勢似乎表明A股短線壓力有所增強。

調整導火索

近期A股市場走勢其實還是相對強勢的，盤中不時出現超級強勢股。強勢股中，除了以鋼鐵股等為代表的傳統周期股，還有以人工智慧概念股為代表的新興產業股。這些個股積累了較多的獲利盤，導致市場浮籌增多，市場參與者心態也有所浮躁，一有風吹草動，就容易導致浮籌套現壓力增強。

同時，近期市場出現了不利於多頭上攻的信息。一是新股窗口指導信息增多。繼中科信息「二進宮」之後，上周五華大基因午後也突然被臨時停牌核查，顯示市場相關各方擔心新股炒作過於猛烈，導致今年以來營造的價值投資氛圍受到干擾，因此，加大了窗口指導，降溫新股炒作。在此背景下，新股佔比較大的創業板在上周五出現了調整態勢。

二是君正集團、英力特等諸多上市公司公告稱，因為涉嫌PVC產品價格壟斷而受到發改委的處罰。這固然只針對PVC產品相關上市公司，但卻傳遞出一些信息，那就是周期性產品的價格上漲幅率將降低，因為化工、有色金屬、黑色金屬的市場集中度並不低於PVC產品，既然PVC產品可能因為價格壟斷而受罰，那麼，推而廣之，其他周期性產品也可能存在價格壟斷而被處罰。如果繼續上漲，不排除面臨類似於PVC類上市公司的處罰，這必然會制約產品價格上漲的速率，也會影響市場參與者對周期性個股的追漲激情。因此，上周末周期股炒作明顯降溫。

蓄積做多能量

不過，隨著市場走勢的演繹，這兩則信息帶來的壓力已經漸漸被消化。比如新股的窗口指導效應有所弱化。上周五收盤后公布的新股IPO數據，顯示新股節奏仍然保持穩定態勢，有利於穩住市場參與者的情緒。再比如，市場對產品價格價格壟斷引發處罰的擔憂，也會因為環保力度加大而有所降低，有利於周期股的企穩。

同時，A股市場還出現了新的積極信息。一是人民幣升值幅度超預期。近期人民幣匯率大幅提升，這既得益於美元指數走勢不振，也得益於經濟的強大韌性，這種韌性必將傳導至資本市場。如果再考慮到證金、匯金的深度介入，比如對券商股的大幅加倉，對銀行股等主要權重股的重倉把守，A股的韌性也有望增強。

二是上市公司的舉牌信息漸趨增多，如西藏納銘舉牌西藏旅遊、和泰安成舉牌焦作萬方，還有首控集團舉牌金路集團等等。與此同時，紅豆集團、普利特、威華股份等上市公司也有大股東增持的信息，這些信息的疊加，說明在當前大環境下，社會資金正將目光聚焦在流動性較佳的證券市場上。所有這些，將使得A股市場資金面出現較為積極的改善，這也將進一步強化A股的韌性。

據此可以推測，A股市場近期的沖高受阻，只是一次正常的技術性調整。隨著新做多因素不斷聚集、強化，A股市場有望進一步活躍，A股估值重心有望不斷上移。操作中，建議投資者可以相對積極地跟蹤三類個股。一是人民幣升值概念股，如航空運輸股、出境旅遊股。二是產品價格上漲品種，尤其是橡膠助劑等精細化工概念股。三是受益於環保力度加大的相關產業鏈個股，如煤改氣概念股等。