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內外交困 OEPC想要延長減產不容易

內外交困 OEPC想要延長減產不容易

雖然石油輸出國組織(OEPC)達成的減產協議明確規定,削減的是產量,但伊拉克石油部長阿魯艾比最近卻強調,OPEC減產的基礎應該是「出口」,而非「產量」。

按照邏輯,出口是產量的「副產品」,但是OPEC成員國基於人口數量、石油產品和發電等都有特定的國內石油需求,每個成員國都有特定的石油買家,而在世界各地的市場份額也會根據需要進行擴張和縮減。

對於石油出口較多的國家,削減出口而非產量將讓它們受到承重打擊。所以現在就不難明白,為什麼OPEC為了確保「產油國收入穩定」要選擇削減產量而非出口。

沙烏地承擔了減產的最大份額,在試圖保住最重要的市場份額(如亞洲)的同時,該國還在調整對其他地區的出口以遵守減產協議。

OEPC也不會同意削減出口,因為這樣做意味著市場份額將變小。反過來,如果OPEC全球市場份額變小,其在全球油市的影響力就會下降。

但是伊拉克比較特殊。首先,伊拉在國內要與克庫爾德人鬥爭,在國際上又加入減產協議,並同意若違反協議將受罰。因此,伊拉克對於石油生產沒有太多控制力,而沙烏地等國只要處理好國內石油生產就可以了。所以,雖然伊拉克也未能完全控制出口,以出口為標準伊拉克的執行率可能更高。無論實際效果如果,只要市場重視,執行率的高低就很重要。

伊拉克更喜歡使用出口的另一個原因可能是出口數據比較難以確定。因為裝載和運輸數據經常有衝突,所以很難準確確定每個OEPC成員國出口了多少石油。

而產量卻有準確的數據,OEPC月度報告包括一手和二手兩套數據。

對於OEPC,減產是為了消除供應過剩,讓油市回歸平衡。當然,OPEC更希望油價上漲並趨於穩定。

油價曾在長達3個月的時間裡持穩於50美元/桶只上,最初的執行率更是高達90%以上。多數OPEC成員國完成或者接近完成減產份額,但還有些國家未成功減產,尤其是伊拉克,其聲稱減產的基礎是出口。

而OPEC似乎低估了美國頁岩油復甦強度,後者一再的增產讓OPEC減產效果大幅減弱。

OEPC現在能做的包括:1.敦促各減產參與國實現充分減產;2.讓沙烏地出頭,釋放對不遵守減產協議成員國的不滿信號;3.不時的提及可能需要延長減產協議來提振油價。

在上周,沙烏地能源部長就表示,如果庫存超過5年均值就可能延長減產協議。

現在,OPEC在試圖釋放成員國團結統一、盡一切努力平衡油市的信號,所以不太會糾正伊拉克關於減產基礎是出口的說法。

OEPC成員國之間關係複雜,很少能協調行動和遵守減產承諾。未來如果不能延長減產協議,油市供應過剩可能持續,這將進一步打壓油價和惡化OPEC成員國糟糕的財政預算。如果決定延長協議,OPEC可能失去市場份額,對油市和油價的影響力減弱。

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