闖關成功！MSCI決定把中國A股納入MSCI新興市場指數

A股24小時電報

我們擁有速度最快的采編團隊，我們發布的信息一秒之內到達機構和私募等市場主力，到達數千萬股民。財聯社APP以及PC客戶端會將信息第一時間彈至你的面前，讓你不會落後於市場。

明晟公司宣布將A股納入MSCI新興市場指數，MSCI計劃初始納入A股的222隻大盤股。基於5%的納入因子，這些A股約佔MSCI新興市場指數0.73%的權重。

2013年開始，MSCI宣布啟動A股納入MSCI新興市場指數的審議及徵詢工作，但在此後3年間，A股連續3次與納入MSCI新興市場指數的機會擦身而過。如今，在A股第四度闖關之時，終於迎來令人滿意的結果。體量高達50萬億的A股市場、乃至資本市場在闖過四次之後獲得進入國際資本市場最重要的入場券。就在上述消息發布后，德銀X-Trackers嘉實滬深300A股ETF大漲2.2%。

明晟公司的官方通稿

作為全球領先的指數供應商，MSCI Inc.(紐交所：MSCI)今日公布，從2018年6月開始將A股納入MSCI新興市場指數和MSCI ACWI全球指數。此次納入A股的決定在MSCI所諮詢的國際機構投資者中得到了廣泛支持。這主要是由於內地與香港互聯互通機制的正面發展，以及交易所放寬了對涉及A股的全球金融產品進行預先審批的限制。此兩項進展對提升A股市場的准入水平起到了積極的影響。

MSCI計劃初始納入222隻大盤A股。基於5%的納入因子，這些A股約佔MSCI新興市場指數0.73%的權重。MSCI計劃分兩步實施這個初始納入計劃，以緩衝滬股通和深股通當前尚存的每日額度限制。第一步預定在2018年5月半年度指數評審時實施;第二步在2018年8月季度指數評審時實施。倘若在此預定的納入日期之前滬股通和深股通的每日額度被取消或者大幅度提高，MSCI不排除將此納入計劃修改為一次性實施的方案。

MSCI將開始演算多隻MSCI ACWI 全球指數系列中包含A股的暫行指數。這些暫行指數工具旨在為全球投資者在其揀選的特定時間段實施納入A股提供操作指引。MSCI將於2017年6月21日推出MSCIA股國際大盤暫行指數(MSCI China A International Large Cap Provisional Index)，並於2017年8月進一步推出全球及各區域的包含A股的暫行指數，其中包括MSCI暫行指數及MSCI新興市場暫行指數。

MSCI董事總經理暨MSCI指數政策委員會主席Remy Briand指出：「國際投資者廣泛認可了A股市場准入狀況在過去幾年裡的顯著改善。如今MSCI邁出納入A股第一步的時機已然成熟。內地與香港互聯互通機制的發展完善為A股市場的對外開放帶來了革命性的積極變化。」

Briand先生表示：「隨著A股市場的准入制度進一步與國際標準接軌，滬股通和深股通持續無阻的准入狀況得到市場檢驗，以及國際機構投資者獲取更多的市場經驗，MSCI將相應地提高A股在MSCI新興市場指數中的比重。MSCI熱切希望在過去幾年裡積極改善市場准入水平的這種政策勢頭繼續加速向前。」

MSCI就A股部分納入MSCI新興市場指數這項議題進行了廣泛深入且覆蓋全球各大區域的諮詢。參與本次全球諮詢的機構包括了為數眾多的資產所有者，資產管理人，經紀人/經銷商以及其他市場參與者。

國際機構投資者歡迎互聯互通機制的進一步擴充，並將其視為相比現行的QFII和RQFII更具彈性的投資渠道。投資者也樂見相對減少的停牌數量，但認為A股的停牌數量與國際上其它市場相比之下仍處異常高位。投資者鼓勵當局和交易所考慮採取進一步措施來解決股票停牌的問題。絕大多數機構投資者同意採取MSCI初始僅納入未經停牌的大盤股的建議。此外，許多機構投資者還建議MSCI考慮納入在內地和香港兩地上市的公司所對應的大盤A股(其H股是當前MSCI指數的成分股)。有鑒於此，MSCI修改了其原有的建議，決定納入能通過滬股通或深股通交易且不因停牌而被排除在外的所有大盤A股。這一變化將使得初始納入MSCI新興市場指數的A股數目從先前提案中的169隻增加到222隻。

在諮詢期間，許多機構投資者要求MSCI就A股未來的納入藍圖提供指引。MSCI今日宣布，進一步納入A股須以A股市場的准入狀況與國際水平更加密切地接軌為依據。這包括久經市場考驗的互聯互通機制、滬股通和深股通每日額度的放寬、股票停牌狀況的不斷改善、以及對創建指數掛鉤投資產品限制的進一步放寬。下一步A股納入MSCI新興市場指數的進程可能涉及增加當前僅為5%的流通市值納入因子以及加入中盤A股部分。MSCI將繼續監測政策及市場情況，並在條件成熟的時候開展公眾諮詢以徵求投資者的反饋意見。

MSCI為何重要？

對，它確實很重要。MSCI指數，即摩根士丹利資本國際指數，也稱「明晟指數」。因此加入MSCI，也被叫做「入摩」（是不是很魔性）。

這個MSCI到底有多牛呢？它是全球投資組合經理最多採用的基準指數。全球的投資專業人士，包括投資組合經理、經紀交易商、交易所、投資顧問、學者及金融媒體均會使用MSCI指數。在全球前100個最大資產管理者中，有97個都是MSCI的客戶。全球機構客戶約有7500個，包括商業銀行、投資銀行、資產管理公司、對沖基金等等。簡單地說，MSCI指數本質是幫助全球機構選股。所以，此次A股被納入MSCI，則意味著可能被全球的機構投資者買入。

A股被納入還有其他什麼好處呢？顯而易見的是可以為A股帶來的增量資金。據MSCI估計，全球目前大約有10.5萬億美元的資金在跟蹤MSCI指數，其中約有2.8萬億美元跟蹤全球市場指數，1.5萬億美元跟蹤新興市場指數，0.2萬億美元跟蹤亞洲市場指數，A股在這三大指數中的初始權重分別為0.1%、0.5%和0.6%，將這些資金與納入后A股在各指數中的初始權重相乘，即可粗略估算出跟蹤這三類指數所帶來的短期潛在資金流入量為：28億美元、75億美元和12億美元，三者總計115億美元。

除了帶來增量資金，入摩也對一國資本市場的開放具有深遠的意義，可以提升本國資本市場的國際地位。此外也能夠倒逼股市改革，提升監管水平。興業證券指出，中長期看資本市場對外開放是大勢所趨，根據韓國和台灣的經驗，隨著資本市場的逐步開放和加入世界指數，海外投資者將改變當地投資者的投資結構，引導部分投資者價值投資行為。

一圖看懂MSCI

文章綜合自每日經濟新聞、21世紀經濟報道等。

微信勾搭小助理：cailianpress

商務合作：

上海：13262550281

北京：18515503093

下載新版APP

長按識別左邊二維碼關注我們