鐵礦石消費增長！高盛大幅上調目標價

隨著鐵礦石過去一個月大漲26%，突破70美元/公噸，高盛預計其短期內仍將維持強勢，因此大幅上調對鐵礦石的價格預估，幅度約27%。

在分析師Yubin Fu和Max Layton周四發布的研報中，高盛將三個月期鐵礦石均價從此前的55美元/公噸調整至70美元/公噸。

高盛上調鐵礦石短期預估的理由主要是鋼廠重建庫存的需求強勁程度超過了此前的預期，供給側改革和去產能行動將繼續支持鋼廠利潤。並且，全球生產復甦也有望穩固，這將反過來支撐礦石消費增長。

他們發現，在2011至2015年的所有下半年，鋼鐵產量都呈現出季節性下跌態勢，主要反映需求疲軟。但2016年情況開始改變，下半年持平。結合今年鋼廠利潤增加，短期看空需求的觀點說服力不足。

至於施壓價格的另一個關鍵參數高企的港口鐵礦石庫存，高盛認為，它並不像看起來那麼利空，因為就日均消費量而言，鋼廠和貿易商手裡的鐵礦石庫存總體處於一個相對正常的水平，較高的鐵礦石庫存被較低的鋼鐵庫存抵消了。

因此，高盛稱，他們堅持看好下半年的鐵礦石行情。

不過，高盛仍預計，今年年底前鐵礦石價格將開始走低，但將高於去年同期水平，因此年終目標價上調5美元至60美元/公噸，2017年均價從67美元/公噸上調至71美元/公噸。

高盛表示，上調3個月、6個月、12個月鐵礦石均價預期分別至70美元/噸、55美元/噸、50美元/噸，此前分別為55美元/噸、47美元/噸、47美元/噸。

考慮到屆時需求和鋼鐵產出將放緩及強勁的供應增長，高盛對2018年的行情持悲觀看法，預計2018年鐵礦石價格將下跌，上半年均價將為55美元/公噸，此前預期為47美元/公噸；下半年均價將為50美元/公噸，此前預期為61美元/公噸。

過去一年半時間，鐵礦石價格總體呈現出過山行情，去年價格翻倍之後，在今年3月到5月期間大跌了40%，上個月又陡然翻轉，猛漲約26%。

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