據路透報道,隨著美國煉油廠原油消費量創紀錄高位,加之中東國家石油出口放緩,原油實貨市場終於顯露出供應收緊跡象。
上周美國煉廠原油日均加工量近1,730萬桶,較上年同期增加62萬桶。
美國汽車的燃料消費仍基本持平,但拉美客戶對美國煉廠的汽油和柴油需求增強,因拉美煉廠問題影響了當地供應。
其他大多數地區煉廠的原油消費量仍很高,表明燃料需求正在強勁增長,尤其是新興經濟體。
石油輸出國組織(OPEC)出口一直在增加,因不受減產協議約束的利比亞和奈及利亞產量增長,而且部分產油國的減產協議執行度不高。
但沙烏地近幾周限制出口,並稱8月出口量將在每日660萬桶以下,上年同期為每日730萬桶,而且這是2010年以來8月的最低出口量。
沙烏地和伊拉克都要減少夏季的出口量,因其電廠要使用更多原油來滿足國內空調使用需求。
因此沙烏地出口放緩可能在一定程度上是季節性因素所致,但該國官員急於將此定義為一項刻意而為的政策,目的在於加速降低全球石油庫存水平。沙烏地的消息人士曾表示,8月對美國、歐洲和亞洲的出口都將大幅削減。
沙烏地出口下降的預期造成煉廠紛紛尋找替代原油供應,導致實貨市場上所有品級的原油都供應緊張。
中質和重質油需求自年初以來就一直強勁,令輕質與重質油之間的價差收窄。
但煉廠在第二季和第三季的原油加工量處於高位,輕質原油需求也因而旺盛,儘管來自北美和非洲的供應已有所增加。
一個結果就是美國的商業原油庫存要比往年這時候下降更快,現在已低於上年同期水準。
供應趨緊的情況,已通過布蘭特原油2017年剩餘時段及2018年日曆價差的大幅改善反映出來。
布蘭特原油2017年9月和10月價差周四已收緊至正價差每桶僅0.03美元,6月中旬時曾為每桶0.32美元。
其他跨月價差也大幅收緊。正價差的收窄表明,交易商目前預計其涵蓋的時間跨度內庫存水平會更低。
實貨原油市場目前看起來似乎要比6月上半年大幅收緊,而恰巧此時對沖基金多倉再度上升而且現貨油價溫和上漲。
關鍵問題在於,這種改善有多少是季節性的,多少是在夏季結束之後仍能存續的。