不可不知—最佳選股的八大依據

市場上有成千上萬隻股票，面對各種股票，任何一個投資者即使擁有再雄厚的資金，也不可能同時購買市場上所有的股票（不介意有興趣的打個樣）。如何選擇風險小、收益大的股票進行投資，實在是一件難事。對於資金數量不多的小額投資者而言，在眼花繚亂的大量股票中選擇好投資對象，就更為不易。正因為如此，便有「選股如選美」的感嘆。但是，選股並非毫無策略可言，下述方法可謂選股之真諦。

1. 根據公司業績選股

公司業績是股票價格變動的根本力量。公司業績優良，其股票價格必將穩步持續上升，反之則會下降。因此，長線投資這應主要高根據公司業績驚醒選股。衡量公司業績的最主要指標是每股盈利及其增長率。根據國內公司的現狀，一般認為每股稅後盈利0.8元以上且年增長率在25%以上者，具有長期投資價值。

2. 根據經濟周期選股

不同行業的公司股票在經濟周期的不同階段，其市場表現大不一樣。有的公司對經濟周期的變動影響極為敏感，經濟繁榮時，公司業務發展很快，贏利也極為豐厚；反之，經濟衰退時，其業績也明顯下降。另一類公司受經濟繁榮或衰退的影響則不大，繁榮時期，其贏利不會大幅上升，衰退時期亦無明顯減少，甚至還可能更好。因此，在經濟繁榮時期，投資者最好選擇前一類股票；而在經濟不景氣或衰退時，最好選擇后一類股票。

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3. 根據每股凈資產值選股

每股凈資產值即股票的「含金量」。它是股票的內在價值，是公司即期資產中真正屬於股東的且有實物或現金形式存在的權益，是股票價格變動的內在支配力量。通常情況下，每股凈資產值必須高於每股票面值，但通常低於股票市價，因為市價總是包含了投資者的預期。在市價一定的情況下，每股凈資產值越高的股票越具有投資價值。因此，投資者應選擇每股凈資產值高的股票進行投資。如果市價低於每股凈資產值，其投資價值極高。當然，凈資產值低而市價也低的股票，也可適當選擇，但無論如何最好不要選擇凈資產值低於股票面值的股票。

4. 根據股票市盈率選股

市盈率是一個綜合性指標，長線投資者可以從中看出股票投資的翻本期，短線投資者則可從中觀察到股票價格的高低。一般來說，應選擇市盈率較低的股票。但市盈率長期偏低的股票未必值得選擇，因為它可能是不活躍，不被大多數投資者看好的股票，而市場永遠是由大眾行為決定的，因此，其價格也很難攀升。至於市盈率究竟在何種水平的股票值得選擇，並無絕對標準。從國內目前的經濟發展和企業成長狀況來看，市盈率在20%左右也不算很高。

5. 根據股票的市場表現選股

股票的凈資產是股票市場表現的基礎，但兩者並非完全對銀行，即凈資產值高的股票，其市價不一定都有良好的表現，相同或相近凈資產值的股票，其市價可能有較大差異。因此，對短線投資者而言，市場價格如何變動，即其波動幅度大不大，上升空間廣不廣，亦是選股的重要依據。一般來說，短線操作者最好選擇那些短期內有較大上升空間或市價波動幅度大的股票，這些股票提供的短期獲利機會較大。

6. 根據個人情況選股

大多數投資者常對某些股票有所偏好，這可能是因為對這類股票的公司業務較為熟悉，或是對這類股票的個性較易駕馭，或是操作起來得心應手等等。根據個人情況選股時，要全面考慮自己的資金、風險、心理、時間、知識等方面的承受能力。比如有的股票經常大起大落，變動無常，承受能力不強的投資者就不宜選擇。

7. 根據股價漲幅超前與否選股

通常同一行業中最好的兩三隻股票會有強勁的走勢，而其他的股票則步履維艱。前者被稱為「領導股」，後者便是所謂的「同情股」。「領導股」也是漲幅超前股，是投資者應選擇的對象。如何發現這些「領導股」呢？一個簡易的方法是股票相對價格強度測定法，就是指某種股票在一定時期內漲價幅度與同期的股價指數或其他股票的上漲幅度的比值。通常認為，相對價格強度在80以上的股票極具選擇價值。

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8. 根據多頭市場的四段行情選股

多頭市場的行情走勢通常可分為四段行情。

第一段行情為股價急升行情，整個市場的升幅極大，通常占整個多頭行情的50%。在這段行情內，大多數股票從空頭市場過度壓抑的水準下反彈時，幾乎所有的股票都會上漲。在這期間可以嘗試介入高風險股票。當空頭市場轉向，公司破產的威脅減少，這類股票會回復到較正常的水準，其升幅將有優良的表現。

第二段行情也是相當有利的，股價指數的升幅超過整個多頭行情的25%。通常在這段行情中，成長股開始有好的表現。投資者普遍看出經濟發展的未來美景，並且尋找參與成長的方式。在這種投資氣候里，成長股會更快地升高價位。此時的績優成長股走勢也相當好，可能漲幅比股價指數還要高。因此，在這一段行情內，最好選擇成長股的績優股。

第三段行情的漲幅顯著較小，一般少於整個多頭行情的25%，而且只有極有限的股票繼續上升。對這段行情的策略是，慢慢賣出次等成長股，轉移部分資金用於具有在多頭市場里維持價位能力的績優成長股，以及購買那些能在未來經濟困境中特別獲益的順應大勢的股票。總之，此段行情內必須開始對空頭市場作準備。

第四段行情是多頭市場即將完結的行情。此時該漲的股票都已漲得差不多，只有績優成長股以及可在經濟困境中獲利的少數股票，才可能繼續上升。因此，這段行情的選股是最困難的，通常這時應是準備撤離市場的時候。但空頭市場究竟何時來臨很難確定，故此時全部清盤未必明智，最佳的保障辦法是維持某些績優成長股，而不要空倉。

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