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全球投資者期待中國債市更加國際化、透明化

「不管是貝萊德(BlackRock)還是其他的大型國際固定收益投資者,他們的投資組合中應當包含債券。」彭博董事長高逸雅日前在接受第一財經記者專訪時表示。

今年3月1日彭博把債券納入了兩項新的彭博巴克萊固定收益指數。發展高層論壇期間,關於債券市場對外開放成為高逸雅對外交流最多的一個話題。

他告訴第一財經,全球投資者尤其關注政府債券,希望看到這個市場能夠更加國際化,成為一個理性的、風險相對低的投資選擇。

今年,彭博將高度專註於債券市場和外匯衍生品市場,此外還會繼續推進美國的離岸人民幣結算清算工作。彭博的許多工作都將會圍繞金融市場國際化進程展開。

全球投資者高度關注債市

「如果你是一個全球市場的長期投資者,那麼市場一定要在你的資產配置中占非常重要的部分。」高逸雅對國際投資者提出建議。

他對第一財經記者表示,現在已經是全球第二大經濟體,將來會成為第一大經濟體。擁有全球第三大的債券市場和全球最大的股票市場之一。

在他看來,全球投資者尤其關注政府債券,希望看到這個市場能夠更加國際化,成為一個理性的、風險相對低的投資選擇。「如果你要管理一個風險期限、利率和外匯敞口都多樣化的投資組合,就必須關注市場的國際化進程。不管是貝萊德還是其他的大型國際固定收益投資者,他們的投資組合中應當包含債券。」他稱。

高逸雅並且表示,的決策者在債券市場市場化改革上取得了很大的進步,特別是放開了外匯衍生品的交易,這能夠促進更多的國際投資者投資債券。

近日,彭博也把債券納入了兩項新的彭博巴克萊固定收益指數,一個是「全球綜合+指數」(Global Aggregate + China Index),一個是「新興市場本地貨幣政府債券+指數」(EM Local Currency Government + China Index)。

高逸雅認為,將債券納入全球指數能更完整地反映市場現狀。債券市場已經是世界第三大市場,應當被納入全球指數,「我們這麼做以後,一些其他指數提供商也跟著做了。但彭博肯定是全球首家將債券納入其全球指數系列的公司。」

對於上述兩項指數是否是一種過渡性安排,反映市場化改革的不確定性這一問題,高逸雅告訴第一財經,從的角度,這是很積極的一步,但是從國際投資者的角度,還有很多工作要做,包括市場的有效性、投資者對市場的理解、信息可得性、證券和定價信息的透明度等等。這些都是市場化開放與改革的必經之路。他認為這需要時間,國際社會理解和尊重金融決策者的謹慎態度。

那麼,彭博會考慮繼續將債券納入全球綜合指數(Global Aggregate Index)嗎?

「我們有嚴格的治理和決策程序。我們的指數顧問委員會每年會舉行會議,我們會聽取顧問委員會成員的意見,來自的金融機構也在其中。然後我們會決定是否在指數中增加新的債券。」高逸雅回應,「我接觸資本市場已經15年了,政府一直以來採用非常謹慎和穩妥的步驟開放資本市場。創造兩項新的指數並將債券納入其中,只是我們未來在全球綜合指數中更廣泛吸收債券的第一步。」

在高逸雅看來,當下債券市場基礎設施中最需要的是「保證有價格發現機制,保證有交易工具能夠在買賣證券時盡量降低交易成本,保證投資者確信他們是被公平對待的,市場上每一個人都在公平的環境中。」

繼續加大對市場的投入

高逸雅亦對金融市場存在的風險提出警示。他認為,市場最主要的風險是近年來信貸的異常迅猛增長。信貸過熱會使得投資者離場,或者產生信貸違約。不過,在他看來,目前這種風險還是比較低的,因為的監管層和政府正在提高市場的透明度。

「我們也參與到這一進程中。對於市場未來的發展來說,提高透明度永遠是使風險最小化或者說降低風險的有效手段。」他對第一財經表示,像彭博這樣的金融信息服務商,不僅能夠提供各種各樣經濟數據,還能夠提供一些經濟觀點、公司信息、數據分析等。它可以對一家公司進行全面的研究分析。通過這些信息和分析能力,投資者能夠預先發現徵兆,從而做好準備,緩解風險帶來的影響。

在市場,他認為,市場的主要參與者、監管機構和世界上最偉大的央行之一的人民銀行,以及大型國有銀行,都對風險高度關注,包括風險的影響,風險的原因和應對風險的措施。因為他們知道2008年金融危機中發生了什麼,而在很大程度上避免了危機。

針對彭博會如何幫助全球投資者理解複雜而不斷發展的金融市場,高逸雅對第一財經表示,作為一個積極助力市場實現全球化的數據提供商,市場將是彭博未來關鍵的一個增長點。這個市場將會需要大量的投資,而彭博將繼續支持市場的增長和透明度的提升。

彭博將推出一整套完備的固定收益市場分析工具,給和全球投資者一個標準的框架來更好地理解和分析債券市場,讓他們知道何時進入市場,以何種價格進行交易,如何進行價格評估和風險管理。「無論在債券市場,還是美國國債市場,或者英國、德國、歐元債券市場等,我們都提供同樣的深度服務。這一套工具將進一步提升市場透明度,進而提振全球投資者對於債券市場的信心。」他稱。

高逸雅還告訴記者,今年彭博將高度專註在債券市場,確保能夠為投資者提供他們所需要的市場信息。彭博也會專註衍生品市場,為外匯市場風險對沖提供服務。此外,還會繼續推進人民幣在美國的結算清算工作。在邁克爾·布隆伯格(Michael Bloomberg)的領導下,彭博在積極推動美國的離岸人民幣結算清算。這也會增強在全球貿易的重要地位,推動使用本幣進行貿易結算,擴大人民幣在全球市場的影響力。

「我們做的許多工作都會直接影響金融市場的國際化進程,我們還將繼續努力。我們與夥伴的關係越來越親密,我們將繼續投資市場,助力金融機構的發展。」高逸雅對第一財經稱。

他進一步表示,彭博在有兩重目標,在提供財經新聞、金融數據、分析和交易解決方案方面,既是本地化的服務商,同時也是具有全球標準的服務商。「簡而言之,我們的工作是讓市場變得更加透明,並且發揮連接和世界的橋樑作用。」



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