「破凈」、「破發」股票增多 銀行股成價值窪地

除了上市公司大股東對自家股票扎堆進行增持外，另一個值得注意的現象是，隨著股指逐級下探，二級市場上跌破每股凈資產、跌破增發價的股票也開始增多。這是否意味著個股的投資價值開始顯現？市場是否已經出現見底信號？「破凈」、「破發」股票又是否能成為熊市裡為數不多的投資「寶藏」？

逾40隻個股「破凈」 銀行股成價值窪地

數據顯示，截至周五收盤，兩市共有44隻個股最新收盤價低於每股凈資產，即最新市凈率小於1倍。其中，建設銀行、農業銀行、銀行、光大銀行等不少銀行股赫然在列。值得一提的是，這些「破凈」公司普遍盈利能力較好，且市盈率同樣處於相對較低的水平。以建設銀行為例，其最新市凈率僅為0.96倍，動態市盈率也僅為5.61倍。除銀行股市盈率整體較低外，這些個股中諸如晨鳴紙業、贛粵高速等個股最新動態市盈率也在10倍以下。業績方面，根據2016年年報數據顯示，44隻「破凈」個股中，有34隻個股報告期均實現歸屬母公司凈利潤同比增長，佔比77.27%。同時，已經披露今年中期業績預告的7家公司均實現業績預喜，福田汽車、寶鋼股份、好想你、華泰股份、合眾思壯、中原高速6家公司業績預告類型為「大幅上升」，雙星新材業績預告為「預增」。

從市場表現來看，5月以來，44隻「破凈」股中有14隻個股實現逆市上漲，其中包括建設銀行、浦發銀行、寶鋼股份、工商銀行、興業銀行、中原高速等。漲幅方面，截至周五收盤，浦發銀行以11.17%的月漲幅高居榜首，工商銀行、興業銀行、建設銀行的漲幅也超過了5%，而同期滬指下跌1.41%。在較高的估值安全邊際下，上述「破凈」股也得到資金的青睞。數據顯示，44隻「破凈」股中有12隻個股5月累計大單資金凈流入，10隻個股凈流入超過億元。

超4成個股「破發」

24股折價率超過20%

2017年以來，兩市共有171家上市公司實施完成定向增發，其中，有78家最新股價跌破定增發行價(前復權)，佔比達45.61%。根據周五的最新收盤價，與增發價相比較，24股折價率超過20%。具體來看，華力創通「破發」幅度最大，達37.65%，藍色游標、長城緊隨其後，「破發」幅度分別為37.43%、35.74%。這三隻個股，也是僅有的「破發」幅度超過35%的個股。另外，誠益通、金固股份、匯冠股份、華中數控、環能科技等多隻個股的最新價格已經較發行價格下跌超過了30%。

跌破增發價一度被認為是抄底的參考信號，這主要是因為普通投資者可以在二級市場上以低於大股東、機構投資者的價格買到上市公司股票，有較高的安全邊際，且不受定向增發鎖定期限限制，是震蕩市中可供選擇的價值窪地之一。從目前定增價格倒掛程度較大的行業來看，主要集中在機械設備、計算機、電子傳媒、汽車、化工等板塊。