險資還會舉牌A股公司嗎？

上周的財經圈不平靜，保險方面的動態讓資本市場產生了震動。先是保監會為險資進行股權投資定調，然後是對兩家保險公司及相關責任人的處罰。這些行為讓市場為之一驚，之後是思考：險資還會舉牌A股上市公司嗎？

2月22日，保監會在國新辦舉行的新聞發布會上對險資投資做出了主輔界定，即在投資中應以固定收益類的產品為主，股權等非固定收益類的產品為輔；股權投資應以財務投資為主，戰略投資為輔；戰略投資以參股為主，控股為輔。

險資投資的這些主輔界定，將其拉回到了保險業的正軌，即保險姓「保」。保監會的這些舉措有利於防範行業整體風險，符合中央經濟工作會議提出的「下決心處置一批風險點，著力防控資產泡沫，提高和改進監管能力，確保不發生系統性金融風險」的要求。

緊接著，保監會在2月24日、25日開出罰單，對兩家保險公司的相關違法違規行為先後給予嚴厲處罰。這可以理解為對「一批風險點」的處置。相信這個力度的處罰會讓那些激進的險企受到警示，還是踏踏實實地圍繞著保險做文章吧。

保監會這些措施會不會影響到險資對A股市場的熱情呢？筆者認為，這種擔心看似有點道理，實則沒有必要。因為，險資是A股市場重要的長期資金來源，股市的穩定發展需要險資；反過來，險資獲取較高收益或者保值增值也離不開股市，股市是其重要的投資場所；再者，目前股市已經成為險資參與、促進經濟轉型升級的重要通道。所以，險資對A股的熱情不會降低，只會更加理性。

險資投資的規範和理性以及更加註重長期投資，對資本市場穩定發展的積極作用是顯而易見的。在2015年股市劇烈波動中，險資就發揮了極其重要的穩定作用。但與此同時，部分險企偏離了保險的正確軌道，過於注重股權投資。於是也就有了保監會對個別險企的重罰。

很同意一位資深市場人士的看法：對進行激進股權投資的險企進行處罰，其實是對它們的保護。否則它們在錯誤的軌道會越跑越遠，最後被市場泡沫吞沒破產也不是沒有可能。

行文至此，可以對文章提出的問題進行回答了。筆者認為，保監會對險資投資的主輔界定，對激進險企的處罰，實際上就是給出了險資的投資方向和領域。因此，險資舉牌A股上市公司還有可能出現，但在嚴厲監管下，險資舉牌或將成為鳳毛麟角。