吳曉靈：金融監管改革不是簡單「三會合一」

吳曉靈：金融監管改革不是簡單三會合一

證券時報兩會報道組

「金融體制改革不是簡單的三會合一。」全國人大代表、全國人大財經委員會副主任委員吳曉靈昨日接受記者採訪時表示，金融體制改革要能夠形成一個有效的貨幣政策調控體系，以應對紛繁複雜的國內外形勢，而流動性的最終提供者是央行，要強化央行穩定金融市場的職能。

關於《證券法》的修訂，吳曉靈提到會修改四方面內容，包括完善基本的交易制度；為多層次資本市場發展留下空間；更好地保護投資者；打擊內幕交易、操縱價格等違法行為。

她同時建議將券商集合理財計劃列為「證券」，支持大資管行業統一監管的標準，並在回答證券時報記者提問時表示：「銀行的很多理財產品持有人都超過了200人，某種意義上也屬於公募基金，應參照公募的監管標準。」

金融機構的業務越來越綜合化，存在著各種潛在的風險。吳曉靈表示，監管思路應從以往的機構監管，轉變為機構監管與功能監管相結合。她進一步解釋說，金融機構做了某項業務，就應該按照業務的本質去接受監管，類似於香港證券公司按業務領取牌照，這就是功能監管或行為監管。在當前綜合經營的大形勢下，更應該強化功能監管或行為監管，最典型的交叉經營就是大資本市場的資產管理，按法律程序交由證監會監管比較好。

但不管金融機構如何綜合經營，從源頭上看，金融市場的流動性提供者是央行。吳曉靈認為，央行既擔負著貨幣的制定和實施的責任，又承擔著金融穩定的職責，在綜合經營的情況下，情況複雜，金融風險感染、傳染的情況時有發生，需強化央行穩定金融市場的職責。

她表示，金融監管體制的改革不是簡單的「三會合一」，而是金融體制改革要能夠形成一個有效的貨幣政策調控體系，以應對紛繁複雜的國內外形勢。

《證券法》將在下個月進行二次審議。吳曉靈介紹，《證券法》會修改四方面內容。

一是完善基本的交易制度，包括證券的發行、交易、登記、結算和退市。二是要為多層次資本市場的發展留下制度空間，為企業更方便地進行股本融資提供渠道。三是更好地進行投資者保護，對於違法行為的打擊力度要增強，更好地保護投資者的利益，增加投資者利益損失補償、法律救濟渠道、行政救濟渠道等內容。四是要進一步的明確市場規則。資本市場最核心的就是要信息的真實、全面披露，嚴厲打擊虛假信息、價格操縱、內幕交易等違規行為，並提高打擊的力度，增加監管偵破和偵查的手段，嚴肅市場紀律。

吳曉靈認為，2015年股市的劇烈波動和2016年槓桿收購出現的一些亂象表明，應當擴大證券的範圍，迫切需要將集合投資計劃列為「證券」。

無論是2015年股災的場外加槓桿，還是2016年多起槓桿收購案例，都是通過集合理財計劃進行。吳曉靈表示，這反映了大資管市場的分裂、分割，以及標準不統一所帶來的危害。

她建議，既然大家對統一資管監管的標準有了共識，如果能夠在統一法律關係上前進一步，那麼證券的範圍應該在《證券法》中予以拓展，功能監管的理念也能得到更好體現。

此外，吳曉靈認為，寶能槓桿收購萬科暴露了公司治理中的缺陷，萬科除了股價被低估之外，股權結構分散也是一個重要原因。為了有效保護創始人、優秀管理人的控制權，防止惡意收購，可以學習國外的AB股制度，不同的股票投票權重不一樣，或修改公司章程進行反收購。