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騰訊成為第一大股東,劉強東還如何掌控京東?

根據美國證券交易委員會的公開文件,截至8月17日,騰訊手中持有的京東股票佔比上升至21.25%,成為其第一大股東,此前位處第一的是劉強東。在京東剛赴美上市時,劉強東持股也才 18.8%(不含代持的 4.3%激勵股權),勉強領先第二大股東老虎基金(18.1%)與第三大股東騰訊(18%,包括上市后 5%認股權)。

京東 劉強東和妻子

雖然劉強東的股份不多,但是卻擁有80%的投票權。他是如何做到這一點的呢?

這就要介紹一個制度

雙重股權結構

雙重股權結構是指將公司的股票分高(superior)、低(inferior)兩種投票權。高投票權的股票每股具有2至10票的投票權,主要由高級管理者所持有。低投票權股票的投票權只佔高投票權股票的10%或1%,有的甚至沒有投票權,由一般股東持有。作為補償,高投票權的股票其股利低,不準或規定一定年限,一般3年後才可轉成低投票權股票,因此流通性較差,而且投票權僅限管理者使用。

京東的股票會區分為 A 股與 B 股,京東的投資人的股票會被重新指定為 A 股,每股只有 1 個投票權。劉強東持有的 23.1%股權(含其代持的 4.3%激勵股權)將會被重新指定為 B 股,每股有 20 個投票權。因此,上市前夕實行 AB 股計劃后,但通過 AB 股計劃 1:20 的投票權制度設計,劉強東掌控的投票權不僅不會下降,反而大大提升。因此,劉強東完全不存在騰訊股票份額第一后對公司失控的問題。

騰訊 馬化騰

採取類似這種雙重股權結構的上市企業又很多,美國80%上市公司都採用這種方法。例如我們熟悉的Google、Facebook、LinkedIn。

Facebook 馬克扎克伯格和妻子

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